Au cours des deux dernières années, la taille a presque doublé, et les ETF américains sont en plein boom.

L’expansion de l’industrie des ETF aux États-Unis s’accélère à un rythme sans précédent dans l’histoire. Les trois indicateurs clés — taille des actifs, entrées de capitaux et volumes de transactions — atteignent ou s’approchent simultanément de records historiques en 2026, et l’écosystème du secteur passe dans une dynamique de fonctionnement à grande vitesse.

D’après la dernière évaluation du responsable des activités ETF de Goldman Sachs, Chris Lucas, les entrées nettes d’ETF cotés aux États-Unis ont déjà dépassé 1 billion de dollars (US) depuis le début de l’année, et l’émission nette sur l’ensemble de l’année devrait dépasser 2 billions de dollars (US). Elle devrait ainsi battre le record historique de 2025 avec une hausse de plus de 33%. Dans le même temps, au premier semestre, le volume total des transactions d’ETF a dépassé 40 milliards de dollars (US), soit une progression de 50% par rapport à la même période en 2025.

Derrière cette arrivée continue de capitaux, la technologie à large capitalisation aux États-Unis, les semi-conducteurs/IA, les marchés émergents et les thèmes coréens, ainsi que les ETF à gestion active constituent les principaux moteurs de cette nouvelle vague de croissance. Les ETF à gestion active ont déjà attiré environ 400 milliards de dollars de capitaux depuis le début de l’année, soit près de 40% du total des entrées du secteur ; c’est environ 3 fois la part de marché que représente leur taille d’actifs.

Les actifs se rapprochent de 1600 milliards de dollars : presque un doublement en deux ans

Les actifs totaux des ETF cotés aux États-Unis ont franchi 1 560 milliards de dollars. Au cours des deux dernières années, la taille a presque doublé. Goldman Sachs estime que, avec l’élan actuel soutenant la tendance, il est "à portée de main" de passer le cap des 1 700 milliards de dollars avant la fin de l’année.

Ce rythme de croissance est sans équivalent dans l’histoire du secteur. L’expansion rapide de la taille est tirée à la fois par les entrées de capitaux et la hausse des prix des actifs ; les deux se renforcent mutuellement en boucle positive, ce qui pousse le secteur à poursuivre ses percées à la hausse.

Depuis le début de l’année, les entrées de capitaux dans le secteur des ETF ne se distinguent pas seulement par leur ampleur ; elles montrent aussi un niveau élevé de continuité. En juin, les entrées nettes sur un mois ont atteint 193 milliards de dollars, ce qui constitue le 2e plus haut niveau mensuel de la série historique dans l’ensemble des données de Goldman Sachs.

Ce qui mérite encore plus d’attention, c’est que ce niveau mensuel proche des records devient une norme. D’après les statistiques de Goldman Sachs, sur les sept derniers mois, l’industrie des ETF a connu ses cinq mois avec les plus grosses entrées mensuelles de toute son histoire, avec une concentration rare.

Du point de vue des flux de capitaux, les ETF à gestion active se démarquent particulièrement. Les ETF actifs ont capté environ 400 milliards de dollars d’entrées sur l’année, soit une proportion proche de 40% des entrées totales du secteur, tandis que leur taille d’actifs ne représente qu’environ 13% du total. L’essor des ETF à thème très concentré est considéré comme une tendance clé pour 2026, prolongeant la logique qui a ouvert en 2024 de nouveaux canaux de marché avec les ETF spot sur crypto-monnaies.

Les volumes explosent de 50% : les ETF à effet de levier sont la plus grande variable

Au premier semestre, l’écosystème des ETF fonctionne à plein régime du côté des volumes. Le volume moyen quotidien s’élève à 325 milliards de dollars ; et le volume cumulé sur le mois de juin a atteint 7 000 milliards de dollars, se classant également au 2e rang historique.

Les ETF à effet de levier sont le moteur central de l’envol des volumes de transactions sur cette phase. En juin, le volume notionnel des ETF à effet de levier a établi un record mensuel, à 1 100 milliards de dollars, soit également une hausse de plus de 50% par rapport à la même période en 2025. Si l’effet de levier est converti en exposition réelle, en prenant des produits avec 3x de levier, les ETF à effet de levier ont généré en juin une exposition totale proche de 3 000 milliards de dollars, soit environ 40% du volume notionnel total des ETF cotés aux États-Unis sur le mois.

À l’heure actuelle, les actifs sous gestion des ETF à effet de levier s’élèvent à environ 1 750 milliards de dollars, mais leur exposition totale réelle dépasse déjà 4 300 milliards de dollars. Le ratio entre ces deux chiffres met en évidence l’effet de levier de ce type de produits sur l’amplification de la liquidité globale du marché.

Sur les marchés mondiaux des actions, l’accélération des volumes est également très marquée. Les volumes de l’ensemble des ETF sur le secteur minier ont déjà dépassé le total de 2025. Les deux plus grands ETF sur les marchés émergents — EEM et IEMG — affichent aussi des volumes proches d’un rattrapage du niveau de toute l’année 2025.

Le nombre d’ETF dépasse celui des sociétés cotées locales : l’accélération des nouvelles introductions

Le nombre d’ETF cotés aux États-Unis est d’environ 5 400, tandis que celui des sociétés cotées sur le marché local est d’environ 4 000. Le fait que les ETF continuent de “dépasser” les actions en termes de nombre reste une tendance en expansion. À ce jour en 2026, plus de 770 nouveaux ETF ont été lancés ; 54% d’entre eux utilisent des instruments dérivés et 33% sont classés comme produits avec effet de levier ou inverse.

Goldman Sachs estime que l’expansion rapide de l’application des produits dérivés et des produits à thème très concentré sera la tendance centrale du second semestre. Avec l’entrée en vigueur progressive de nombreux produits en attente d’approbation, le rythme de lancement des nouveaux produits devrait rester élevé.

DRAM dépasse EWY : le schéma des ETF sur les thèmes du stockage est redessiné

L’effet de migration des capitaux entraîné par l’essor des ETF à thème concentré se reflète de manière typique dans le thème des puces de stockage. L’ETF thématique DRAM, axé sur les puces mémoire DRAM, a officiellement dépassé en taille d’actifs l’ETF EWY de Corée, qui a 26 ans d’histoire.

Même si EWY a vu sa valeur liquidative augmenter d’environ 50% depuis le mois d’avril de cette année, il a enregistré, sur la même période, environ 2 milliards de dollars de sorties nettes de capitaux. Goldman Sachs souligne que le chevauchement des positions de EWY et de DRAM est d’environ 46%, ce qui signifie qu’à un certain niveau, EWY a déjà été un outil de substitution pour permettre aux investisseurs de s’exposer au thème du stockage international. Lorsque des canaux de thème plus précis apparaissent, la migration des capitaux devient rapide et évidente, démontrant clairement que l’arrivée de nouveaux outils d’accès au marché peut changer la configuration du secteur à une vitesse remarquable.

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