L’action SpaceX vient d’atteindre son objectif de cours le plus élevé jamais publié. Voici ce qu’un investissement de 10 000 dollars vaudrait si ce très bullish analyste de Wall Street a raison

Plusieurs analystes de Wall Street ont lancé le suivi et fixé des objectifs de cours pour Space Exploration Technologies (SPCX 4,51%) avant même que la société ne soit introduite en bourse. Mais désormais, beaucoup sur le marché s’y mettent aussi.

Récemment, 15 nouveaux analystes ont lancé le suivi de SpaceX, en fournissant leurs premières recommandations et objectifs de cours. Même s’il existe toute une variété d’avis sur Wall Street, personne n’est plus optimiste que Raymond James.

L’analyste Brian Gesuale vient tout juste de donner à l’action SpaceX son objectif de cours le plus élevé à ce jour, et ce n’est même pas proche. Voici ce qu’un investissement de 10 000 dollars dans SpaceX vaudrait si Gesuale a raison.

Source de l’image : The Motley Fool.

La prise de position incroyablement haussière

Désormais, 27 analystes de Wall Street ont émis des objectifs de cours sur SpaceX, et, dans l’ensemble, le sentiment est franchement haussier.

Selon TipRanks, 22 des analystes donnent des recommandations « acheter » pour le titre, quatre recommandent de « conserver » et un recommande de « vendre ». L’objectif de cours moyen implique une hausse de 60%.

C’est plutôt bien, surtout vu que l’action SpaceX n’a pas exactement écrasé tout sur son passage depuis l’introduction en bourse. Même si lever 86 milliards de dollars constitue un exploit incroyable et que SpaceX se négocie encore avec une capitalisation boursière supérieure à 1,9 billion de dollars, le titre est à peine au-dessus de son prix du premier jour — et ce, après avoir rejoint plusieurs indices, dont le Nasdaq-100.

Comme si une hausse de 60% ne suffisait pas, Gesuale a un objectif de cours massif de 800 dollars sur SpaceX, impliquant des rendements multiplicateurs et une capitalisation boursière supérieure à 10 billions de dollars.

Développer

NASDAQ : SPCX

Space Exploration Technologies

Variation du jour

(-4,51%) -6,87 $

Prix actuel

145,29 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,9T Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions cotées publiquement en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées, ou les actions de double catégorie non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier. Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions cotées publiquement en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées, ou les actions de double catégorie non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette sur la journée

145,25 $ - 150,45 $

Fourchette sur 52 semaines

145,07 $ - 225,64 $

Volume

1,5M

Volume moyen

154M

« Nous voyons l’entreprise comme l’une des sociétés de l’infrastructure industrielle qui définiront le 21e siècle », a déclaré Gesuale dans une note de recherche, d’après Barron's. « Starship représente l’innovation industrielle déterminante de notre génération. »

Starship est la fusée lourde de SpaceX, entièrement réutilisable, et la clé pour débloquer des centres de données orbitaux : une des grandes opportunités que de nombreux investisseurs voient comme pouvant permettre à l’entreprise de capter une part de marché massive sur le marché du calcul pour les data centers. Gesuale a écrit que Starship peut réduire d’environ 100% le coût du transport des équipements dans l’espace tout en augmentant fortement la capacité de charge utile.

L’analyste pense que SpaceX jouera un rôle aussi important que celui qu’ont eu les chemins de fer et l’électrification, en transformant les lancements de fusées « d’une capacité aéronautique sur mesure en un réseau de transport défini par une cadence opérationnelle comparable à l’aviation commerciale et par une baisse continue des coûts unitaires ».

Gesuale modélise pour SpaceX l’atteinte de 837 milliards de dollars de revenus et 696 milliards de dollars de bénéfices avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations (EBITDA) d’ici 2031. Il a appliqué un multiple de 27x sur l’EBITDA pour arriver à son objectif de cours de 800 dollars.

Les investisseurs doivent faire preuve d’un solide scepticisme

Raymond James est une société très respectée, mais je n’avais pas vu venir l’objectif de 800 dollars — ce n’est pas que cela ne pourrait pas être juste. Si Gesuale a raison, un investissement de 10 000 dollars se transformerait en 52 600 dollars. Pas mal.

Cela dit, je suggère aux investisseurs d’appliquer une bonne dose de scepticisme ici. Même si je suis sûr que Gesuale et son équipe ont fait leur travail de due diligence, l’objectif de cours s’appuie sur certaines hypothèses qu’on ne peut tout simplement pas connaître pour l’instant.

La première implique que Starship sera opérationnel dans quelques années et réalisera régulièrement des missions. Or, au mois de mai, Starship n’avait effectué que 12 vols d’essai : il est donc difficile de savoir exactement quand il sera prêt pour des missions réelles, sans même parler du fait de fonctionner régulièrement.

Le fondateur Elon Musk est connu pour accomplir l’impossible, mais cela arrive rarement dans le calendrier qu’il prédit. On ne sait pas non plus combien coûteront les centres de données orbitaux, ni quel sera le marché adressable total (TAM) final pour l’informatique orbitale.

Gesuale voit un TAM de 30 billions de dollars, ce qui n’est pas si éloigné du produit intérieur brut (PIB) total des États-Unis.

Encore une fois, il pourrait avoir raison, mais les investisseurs doivent se préparer à l’un ou l’autre des deux scénarios : soit il se trompe, soit SpaceX réussit énormément mais n’a, par exemple, qu’un TAM de 15 billions de dollars. Un autre scénario serait que le secteur du trading d’intelligence artificielle subisse un gros revers. Comme l’action est déjà proche d’une capitalisation boursière de 2 billions de dollars, il pourrait y avoir un risque de baisse important si certaines de ces hypothèses massives ne se concrétisent pas.