En juillet, je reste néanmoins convaincu que la hausse actuelle n’est qu’un rebond au milieu d’un marché baissier, et non un retournement de fond ; une nouvelle phase de forte baisse pour aller chercher les plus bas arrive ensuite. Selon la régularité historique du cycle de réduction de moitié sur 4 ans : après la réduction de moitié, on observe un sommet, puis le marché baissier se construit pendant environ 12 mois. Pour le cycle actuel : BTC a eu sa réduction de moitié en avril 2024, le sommet est attendu en novembre 2025 ; en décalant ensuite de 12 mois, la fenêtre de creusement des plus bas se situe précisément entre octobre et décembre 2026.

D’un point de vue personnel, l’estimation du prix d’un fond structurel majeur pour le « gros » (BTC) se situerait dans la fourchette 42 000–46 000 USDT. Pour l’estimation du fond structurel de l’Ethereum (correspondant à BTC entre 42 000 et 46 000), il serait attendu dans la fourchette 1 250–1 400 USDT. Le « gouffre d’or » extrême (BTC doit enfoncer une mèche entre 37 000 et 40 000) ; le « gouffre d’or » extrême d’Ethereum arriverait dans la fourchette 1 050–1 200 USDT.

Comment confirmer le vrai niveau de fond (4 signaux de confluence, aucun ne peut manquer)
1. Macro : la Réserve fédérale émet des signaux clairs de baisse des taux, et les rendements des bons du Trésor continuent de baisser ;
2. On-chain : la vague de ventes des mineurs de BTC s’arrête, les réserves spot des exchanges continuent de diminuer, et l’indice de panique tombe à son plus bas historique ;
3. Technique : le KDJ en clôture hebdomadaire passe sous 20 (zone de survente) puis fait une croix dorée ; le prix se maintient au-dessus de la MA5 hebdomadaire et ne fait plus de nouveaux plus bas ;
4. Flux de capitaux : les ETF spot cessent les sorties nettes continues et affichent des retours de fonds sur plusieurs jours consécutifs. $BTC