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Le crédit privé arrive dans les plans 401(k). Voici les gestionnaires d’actifs alternatifs prêts à en tirer profit.
Le crédit privé a l’air sophistiqué, mais ce n’est pas vraiment le cas. En substance, les entreprises de crédit privé investissent dans les actions (equity) et la dette d’entreprises non cotées. C’est à peu près similaire à ce qui se passe sur les marchés publics d’actions et d’obligations, simplement sans la liquidité que les marchés publics offrent. Cela dit, il existe des risques importants que les investisseurs doivent prendre en compte avant de faire un investissement dans le crédit privé.
Cela va devenir de plus en plus important, car les investissements en crédit privé sont susceptibles d’arriver près de vous dans un 401(k). Voici quoi examiner avant d’investir dans le crédit privé, ainsi qu’une façon de profiter de la disponibilité accrue sans avoir besoin d’acheter un fonds de crédit privé. (Indice : Blackstone (BX +0.68%), Apollo Global Management (APO +0.42%), et KKR (KKR +0.70%) gèrent tous des investissements en private equity.)
Image source : Getty Images.
Des rendements potentiels plus élevés valent-ils la hausse bien réelle du risque ?
Le crédit privé investit dans des entreprises qui, pour une raison ou une autre, ne cherchent pas de financement sur le marché public. Souvent, la raison est que l’entreprise est trop petite ou pas assez rentable pour accéder aux marchés de capitaux. Investir dans des entreprises en phase initiale peut offrir des rendements à long terme plus élevés. Mais toutes les entreprises en phase initiale ne deviennent pas des gagnantes, et beaucoup finissent sur le côté.
Un problème particulièrement préoccupant à prendre en compte est le manque de liquidité sur les marchés du crédit privé. Lorsqu’une entreprise est en difficulté, il se peut qu’il n’y ait personne prêt à acheter ses titres. Ceux qui y ont investi se retrouvent alors avec rien. De plus, pendant les récessions et les périodes de hausse des taux d’intérêt, certains investissements de crédit privé peuvent avoir du mal à couvrir les paiements d’intérêts.
Développer
NYSE : BX
Blackstone
Variation du jour
(0.68%) 0,83 $
Cours actuel
122,98 $
Points clés
Capitalisation boursière
$149BMarket cap calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse réellement en circulation. N’inclut pas les actions privées non cotées, ni les actions non cotées de double catégorie. La capitalisation boursière implicite peut varier. La capitalisation boursière est calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse réellement en circulation. N’inclut pas les actions privées non cotées, ni les actions non cotées de double catégorie. La capitalisation boursière implicite peut varier.
Fourchette de la journée
122,77 $ - 125,61 $
Fourchette 52 semaines
101,73 $ - 190,09 $
Volume
102,4 k
Vol. moyen
5,5 M
Marge brute
99,34 %
Rendement du dividende
4,07 %
Ce ne sont que quelques-unes des raisons pour lesquelles le crédit privé a longtemps été réservé aux investisseurs fortunés et aux institutions. Les petits investisseurs, qui ne peuvent pas se permettre de risquer leur capital, devraient y réfléchir à deux fois avant de faire des investissements en crédit privé, même si ceux-ci sont disponibles dans un 401(k). Mais de nombreux investisseurs vont probablement le faire quand même, notant que le marché des 401(k) représente 14 billions en actifs, selon certaines estimations. Cela aura un impact majeur sur les entreprises qui gèrent des fonds de crédit privé.
Trois options à considérer dans le crédit privé
Trois façons d’investir dans le secteur du crédit privé sans investir directement dans un fonds de crédit privé sont Blackstone, Apollo Global Management et KKR. Chacune de ces entreprises gère l’argent pour le compte d’autres acteurs, générant des commissions d’investissement, avec une part importante de leurs activités consacrée au crédit privé.
Blackstone est particulièrement bien positionnée grâce à son long historique et à sa réussite dans le crédit privé. Les stratégies de la société ne correspondant pas à un niveau d’investissement (non-investment-grade) ont rapporté 9,4 % annualisés sur plusieurs cycles du crédit au cours des 20 dernières années. Au 1er trimestre 2026, les investisseurs institutionnels et les compagnies d’assurance représentaient 75 % de l’activité de crédit privé de Blackstone, fournissant une base solide pour la croissance alors qu’elle ouvre la plateforme à d’autres investisseurs. La société compte plus de 90 stratégies d’investissement, allant du non-investment-grade à l’investissement-grade, lui permettant de proposer des produits qui plairont à une large gamme de clients. À la fin du premier trimestre, la société disposait de 1,3 billion d’actifs sous gestion.
Développer
NYSE : APO
Apollo Global Management
Variation du jour
(0.42%) 0,50 $
Cours actuel
120,34 $
Points clés
Capitalisation boursière
$69BMarket cap calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse réellement en circulation. N’inclut pas les actions privées non cotées, ni les actions non cotées de double catégorie. La capitalisation boursière implicite peut varier. La capitalisation boursière est calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse réellement en circulation. N’inclut pas les actions privées non cotées, ni les actions non cotées de double catégorie. La capitalisation boursière implicite peut varier.
Fourchette de la journée
120,25 $ - 122,06 $
Fourchette 52 semaines
99,56 $ - 157,28 $
Volume
3,1 M
Vol. moyen
4,2 M
Marge brute
58,49 %
Rendement du dividende
1,75 %
Apollo est une autre entreprise bien respectée dans le secteur du crédit privé. Son activité de gestion d’actifs est complétée par son activité de services de retraite (Athene), qui vend des produits comme des rentes. Son activité de services de retraite se concentre généralement sur des actifs investment-grade. Cela fournit une base solide pour l’activité alors qu’elle cherche à s’étendre au marché des 401(k), les produits de rente pouvant contribuer à instaurer la confiance dans les options d’investissement plus agressives qu’elle propose. À la fin du premier trimestre, Apollo avait juste un peu plus de 1 billion d’actifs sous gestion. Fait notable : Apollo a travaillé à augmenter la transparence du secteur du crédit privé. Cela devrait aussi contribuer à renforcer la confiance non seulement pour Apollo, mais pour l’ensemble de l’industrie alors qu’elle entre dans une phase de croissance potentielle.
Développer
NYSE : KKR
KKR
Variation du jour
(0.70%) 0,67 $
Cours actuel
96,94 $
Points clés
Capitalisation boursière
$86BMarket cap calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse réellement en circulation. N’inclut pas les actions privées non cotées, ni les actions non cotées de double catégorie. La capitalisation boursière implicite peut varier. La capitalisation boursière est calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse réellement en circulation. N’inclut pas les actions privées non cotées, ni les actions non cotées de double catégorie. La capitalisation boursière implicite peut varier.
Fourchette de la journée
96,90 $ - 99,22 $
Fourchette 52 semaines
82,67 $ - 153,87 $
Volume
2,8 M
Vol. moyen
4,8 M
Marge brute
44,90 %
Rendement du dividende
0,78 %
KKR est plus petite que Blackstone et Apollo, avec environ 760 milliards d’actifs sous gestion à la fin du premier trimestre. Comme Apollo, KKR possède une activité d’assurance et de retraite (Global Atlantic), qui offre une base solide et une opportunité de développer des relations clients. Les investissements de la société sont répartis de façon à peu près égale entre private equity, l’immobilier et le crédit privé : une diversification qui pourrait aider à lisser ses résultats financiers dans le temps. Fait notable : même si les médias ont été remplis de préoccupations autour du crédit privé, les entrées de KKR ont doublé d’un trimestre à l’autre au premier trimestre. Cela suggère que les investisseurs recherchent bien des entreprises bien établies, avec de longs antécédents dans les marchés privés, alors qu’ils s’engagent dans ce secteur.
Une alternative à un investissement en crédit privé dans votre 401(k)
Pour beaucoup, ajouter du crédit privé à un compte 401(k) peut aller au-delà de la zone de confort. Ce n’est pas déraisonnable. Cependant, cela ne veut pas dire que vous ne pouvez pas investir dans la possibilité de croissance du secteur du crédit privé au sein du marché des 401(k). Des entreprises comme Blackstone, Apollo et KKR sont de solides options. Compte tenu de l’ampleur déjà importante de leurs activités et de leur statut dans le marché du crédit privé, maintenant, avant que le marché des 401(k) ne s’ouvre, pourrait être le moment idéal pour creuser en profondeur.