#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion – Prendre l’avantage sur OpenAI dans une frénésie historique des marchés

Dans une étape qui défie la logique traditionnelle des marchés, Anthropic – le créateur de l’assistant IA Claude – a vu sa valorisation sur le marché secondaire grimper à un niveau stupéfiant de **1,2 billion de dollars**. Cela représente une **hausse de 550 % sur un an** et place l’entreprise nettement devant son principal rival OpenAI, qui s’échange actuellement autour de 908 milliards de dollars sur les mêmes plateformes.

Le parcours de la valorisation

Il y a seulement trois mois, la valorisation secondaire d’Anthropic se situait à 1 billion de dollars. Le dernier tour de financement primaire de la société – une Série H finalisée fin mai 2026 – a officiellement valorisé l’entreprise à 965 milliards de dollars. Le prix actuel de 1,2 billion de dollars sur le secondaire représente une prime importante par rapport à ce chiffre officiel. Pour donner une perspective, il y a un peu plus d’un an, le prix d’Anthropic sur le secondaire était d’environ un sixième du niveau d’aujourd’hui.

Le paradoxe de la rareté

Ce qui rend cette valorisation particulièrement remarquable, c’est que presque personne ne vend réellement. Les marchés secondaires ne fonctionnent que lorsque des employés ou des investisseurs précoces sont disposés à se séparer de leurs actions – et pour l’instant, ils ne le font pas.

Javier Avalos, PDG de la plateforme de trading secondaire Caplight, a décrit Anthropic comme « la société la plus recherchée que le marché secondaire du venture ait jamais vue ». Glen Anderson, PDG de Rainmaker Securities, l’a encore dit plus crûment : « La demande dépasse tellement l’offre chez Anthropic qu’il est rare de conclure une transaction parce qu’il n’y a personne qui vende ».

Cette rareté extrême a poussé certains acheteurs potentiels à des démarches extraordinaires – y compris à proposer d’échanger leurs maisons contre des actions d’Anthropic.

La controverse autour des SPV

La plupart des transactions qui ont lieu sont structurées via des Special Purpose Vehicles (SPV), qui regroupent l’argent de plusieurs acheteurs dans une seule opération. Cependant, Anthropic a publiquement désavoué ces arrangements. Le site web de la société avertit explicitement : « Investissez à vos propres risques : si quelqu’un vous propose un moyen de participer, même indirectement, à un investissement dans Anthropic, supposez que ce n’est pas valide ».

Malgré cet avertissement – et les frais substantiels qui accompagnent souvent les opérations via SPV – les acheteurs continuent d’affluer, désespérés de ne pas rater ce qu’ils perçoivent comme la ruée vers l’or de l’IA.

La comparaison avec OpenAI

La valorisation d’Anthropic à 1,2 billion de dollars dépasse désormais confortablement la valorisation secondaire d’OpenAI, à 908 milliards de dollars. L’écart dans l’intérêt des investisseurs est frappant : pour chaque deux acheteurs cherchant des actions OpenAI, il y en a environ cinq qui poursuivent Anthropic.

OpenAI a récemment suscité un regain d’intérêt après la publication de sa série de modèles GPT-5.6, dont le modèle phare « Sol ». Toutefois, Anthropic continue de dominer l’attention des investisseurs.

Ce que cela signifie vraiment

Il est crucial de comprendre que le prix sur le secondaire reflète des participations minoritaires peu liquides, sans siège au conseil et sans sortie garantie. Matt Murphy de Menlo Ventures, un des premiers bailleurs de fonds d’Anthropic, qualifie les valorisations sur le secondaire de « signal bruyant » – tout en concédant que les revenus de l’entreprise ont « explosé au-dessus » de son propre plan.

Le catalyseur de l’IPO

En juin 2026, Anthropic a déposé confidentiellement une demande d’introduction en bourse auprès de la SEC. Les banquiers discutent déjà d’une éventuelle cotation fin 2026, susceptible de valoriser la société bien au-dessus de 900 milliards de dollars, Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley fournissant apparemment des services de conseil.

Quand l’entreprise sera cotée en bourse, la rareté qui a porté ce chiffre de 1,2 billion de dollars disparaîtra. Un marché public inonde le système d’actions, et la valorisation finira par s’aligner sur celle des acheteurs qui pourront s’en aller. **Le vrai test est de savoir si les 1,2 billion de dollars tiennent face à un marché ouvert plutôt qu’à une poignée d’acheteurs désespérés**.

Pour l’instant, Anthropic trône au sommet du monde privé de l’IA – une entreprise de 1,2 billion de dollars construite sur une demande extrême, une offre proche de zéro, et un FOMO des investisseurs qui a atteint son paroxysme.
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