SpaceX contre les 5 plus grandes introductions en bourse de l’histoire. Comment ces actions ont-elles performé un an plus tard ?

Deux tendances notables continuent de soutenir le paysage des marchés des capitaux.

Bien sûr, l’appétit des investisseurs pour les entreprises liées à l’intelligence artificielle (IA) demeure solide. L’idée est qu’il s’agit d’une technologie révolutionnaire qui aura un impact significatif sur l’économie.

De plus, le marché est captivé par tout ce sur quoi Elon Musk travaille. Ses grandes visions alimentent l’enthousiasme.

Ces facteurs ont créé le cadre idéal pour la toute première introduction en bourse (IPO) la plus attendue de tous les temps. Le 12 juin, Space Exploration Technologies (SPCX 2,25%) est entrée en bourse. L’opération a levé 86 milliards de dollars, après que les souscripteurs aient exercé leur option greenshoe. La société affiche actuellement une capitalisation boursière massive de 2 billions de dollars. Et l’action a progressé de 13% par rapport à son prix d’ouverture (au 9 juillet).

Difficile de surestimer l’engouement. Mais comment les actions de SpaceX se comporteront-elles sur la période de 12 mois suivant son introduction en bourse ? Les investisseurs peuvent essayer d’obtenir des indices en examinant les cinq plus importantes opérations précédentes.

Image source : The Motley Fool.

Un éventail d’industries

Les cinq plus grandes IPO précédant SpaceX sont classées selon le montant de capital levé. La liste inclut Saudi Arabian Oil (26 milliards de dollars levés en 2019), Alibaba Group (22 milliards de dollars en 2014), SoftBank Corp. (pas la société holding d’investissement) (21 milliards de dollars en 2018), NTT DoCoMo (18 milliards de dollars en 1998) et Visa (18 milliards de dollars en 2008). Les investisseurs remarqueront que ces opérations proviennent de secteurs différents. Qu’il s’agisse de l’énergie, de la technologie, des services de communication ou des services financiers, aucun secteur ne domine.

Leurs performances sur les 12 mois suivants sont un mélange. Les actions Saudi Aramco ont reculé de quelques pourcents. Le cours d’Alibaba a chuté de 30%. Les actions de SoftBank étaient en hausse d’environ 10%. NTT Mobile a bondi de 68%. Et le cours de Visa était essentiellement stable un an plus tard.

Ces chiffres sont très disparates. Il est révélateur que ces entreprises aient pu lever de tels montants massifs de capitaux. Toutefois, le calendrier de leurs IPO, ainsi que leurs positions concurrentielles, leurs équipes de direction et leur performance financière, ont tous pesé sur les performances respectives de leurs actions.

Sur la base de ces chiffres volatils, les investisseurs ne peuvent pas parvenir à une conclusion définitive quant au niveau auquel les actions de SpaceX se négocieront 12 mois après son IPO. Pour l’instant, il s’agit vraiment d’un pile ou face.

Développer

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Variation du jour

(-2,25%) $-3,42

Cours actuel

$148,74

Points clés

Capitalisation boursière

$2,0TCapitalisation calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou de catégories non négociées en double. La capitalisation implicite peut varier.Capitalisation calculée uniquement à partir des actions cotées en bourse en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou de catégories non négociées en double. La capitalisation implicite peut varier.

Fourchette du jour

$146,75 - $150,45

Fourchette 52 semaines

$145,20 - $225,64

Volume

823,4K

Volume moyen

159,9M

Une valorisation vertigineuse crée un risque de baisse important

L’histoire ne se répète pas forcément. Mais ces énormes IPO offrent tout de même aux investisseurs une leçon claire concernant l’entrée fracassante sur le marché public de l’entreprise d’Elon Musk. SpaceX, dont la levée de 86 milliards de dollars est plus de trois fois supérieure à la prochaine plus grosse opération, pourrait voir son cours bondir au cours de l’année à venir. Il pourrait aussi chuter brusquement.

Les investisseurs ne devraient cependant pas se concentrer uniquement sur les 12 prochains mois. Tout peut arriver, car sur un horizon aussi court, la performance dépend fortement de l’évolution du sentiment du marché. C’est imprévisible. Personne n’a la moindre idée de l’endroit où le titre se trouvera en juin 2027.

La meilleure perspective consiste à se placer sur le long terme. Les investisseurs les plus avisés se demandent où pourrait en être SpaceX dans cinq ans et au-delà. Même après l’adoption d’un horizon plus long, l’avenir de la société reste extrêmement incertain.

SpaceX présente toutefois certains traits positifs notables. Pour commencer, son modèle économique verticalement intégré a réduit les coûts de lancement, ce qui donne à l’entreprise un avantage majeur. SpaceX domine plus de 80% du marché des lancements commerciaux, d’après des recherches de The Motley Fool, car son coût de lancement par kilogramme a nettement diminué au fil du temps.

Starlink est une réussite, offrant l’accès à Internet à 10,3 millions d’abonnés grand public (au 31 mars) dans le monde entier. Au cours des trois premiers mois de 2026, le segment connectivité (majoritairement composé de Starlink) a généré 1,2 milliard de dollars de résultat opérationnel sur 3,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires.

La valorisation crée toutefois un énorme vent contraire. L’action se traite à plus de 51 fois les estimations consensuelles des analystes pour le chiffre d’affaires 2026. Il s’agit d’une étiquette de prix astronomique, qui intègre une gigantesque trajectoire de bénéfices à un moment donné dans le futur.

Dire que SpaceX doit parfaitement exécuter les prochaines années serait un euphémisme. Et ce n’est pas tout : l’objectif ultime de développer des voyages interplanétaires bon marché et d’établir une civilisation sur Mars pourrait même ne pas être réalisable.

Ce titre spatial est mieux vaut l’éviter. Cependant, il existe certainement des investisseurs audacieux qui continueront à acheter des entreprises menées par Elon Musk.