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Directeur de la recherche chez Galaxy : l’approche de Strategy en matière de capital gagne du temps, mais les pressions structurelles demeurent

AirdropBlackHole
Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy, a déclaré que la récente réforme de gestion du capital lancée par Strategy (MSTR) a effectivement atténué, à court terme, les inquiétudes du marché concernant sa liquidité et son système d’actions privilégiées, mais qu’il s’agit davantage de « gagner du temps » que de résoudre fondamentalement des problèmes structurels. Thorn a souligné que le problème central n’est pas de savoir si Strategy dispose de suffisamment de BTC (environ 847 000 unités), mais plutôt que la liquidité en dollars est insuffisante pour couvrir les obligations liées aux actions privilégiées et à la structure du capital sans nuire aux intérêts de qui que ce soit, ce qui entraîne une pression sur les intérêts de divers actionnaires. Bien que le « mécanisme de monétisation du BTC » puisse apporter une stabilité à court terme, il suscite aussi des inquiétudes sur la possibilité que Strategy vende du Bitcoin, affaiblissant ainsi son récit de « ne jamais vendre de pièces » et pouvant créer un cycle réflexe de prix et de confiance. Même si l’environnement actuel du marché du Bitcoin est relativement faible et n’a peut-être pas encore atteint son point bas, le nouveau cadre de Strategy a, dans une certaine mesure, offert à l’entreprise une fenêtre de temps pour attendre des conditions de marché plus favorables.
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