Goldman Sachs Physical Gold ETF contre VanEck Gold Miners ETF. Le lingot ou les mineurs : la meilleure façon d’investir dans l’or en 2026 ?

L’or est au cœur d’une rallye historique. Le Goldman Sachs Physical Gold ETF (CBOE:AAAU) offre une exposition directe au prix du métal à moindre coût, tandis que le VanEck Gold Miners ETF (GDX 0,06%) propose un potentiel amplifié grâce à des positions en actions des entreprises qui l’extraient.

L’or est depuis longtemps considéré comme une réserve de valeur, mais le Goldman Sachs Physical Gold ETF et le VanEck Gold Miners ETF proposent deux voies distinctes pour accéder à cette classe d’actifs. Alors que l’un suit le prix exact du lingot, l’autre suit un indice de grandes sociétés minières mondiales. Cette différence structurelle crée des niveaux de volatilité et des performances historiques variables que les investisseurs doivent prendre en compte lors de la constitution d’un portefeuille.

Aperçu (coût & taille)

| Indicateur | GDX | AAAU | | --- | --- | --- | | Émetteur | VanEck | Goldman | | Cours de l’action | 75,78 $ (au 2026-07-09) | 40,64 $ (au 2026-07-09) | | Ratio de frais | 0,51% | 0,18% | | Performance sur 1 an (au 2026-07-09) | 48,20% | 24,10% | | Rendement du dividende | 0,80% | n/a | | Bêta | 0,65 | 0,17 | | Actifs sous gestion (AUM) | 22,4 milliards de dollars | 2,4 milliards de dollars |

Le bêta mesure la volatilité du prix par rapport au S&P 500 ; le bêta est calculé à partir des performances mensuelles sur 5 ans. Le rendement sur 1 an correspond au rendement total sur les 12 derniers mois. Le rendement du dividende est le rendement de distribution sur 12 mois au 9 juillet, basé sur le cours de clôture.

L’efficience est un différenciateur majeur dans cet affrontement. Le fonds Goldman Sachs est le choix le plus abordable pour les investisseurs de long terme, avec un ratio de frais de 0,18%. En revanche, le fonds VanEck facture 0,51%, un taux plus élevé qui reflète la complexité de la gestion d’un portefeuille diversifié d’actions minières internationales, plutôt que de se contenter de loger des barres physiques dans un coffre.

Comparaison performance & risque

| Indicateur | GDX | AAAU | | --- | --- | --- | | Plus forte baisse (5 ans) | (46,50%) | (26,10%) | | Croissance de 1 000 $ sur 5 ans (rendement total) | 2 364 $ | 2 260 $ |

Ce qu’il y a dedans

Le Goldman Sachs Physical Gold ETF est conçu pour suivre le prix spot de l’or sous forme de lingots. Son portefeuille est entièrement composé de métal physique. Le fonds a été lancé en 2018. Il fournit un lien direct avec les mouvements de prix du marché de la matière première, sans obliger les investisseurs à gérer le stockage ou l’assurance du métal physique.

Le VanEck Gold Miners ETF offre une exposition large au secteur de l’extraction de l’or en suivant l’Indice MarketVector Global Gold Miners. Cette approche diversifiée comprend 69 positions, le secteur des matériaux de base représentant 100% du portefeuille. Ses plus importantes positions incluent Newmont (NEM +0,63%) à 10,5%, Agnico Eagle Mines (AEM 1,58%) à 10,5%, et Barrick Mining (B 0,10%) à 8%. Le fonds a été lancé en 2006. Sa performance dépend à la fois des prix de l’or et des fondamentaux des entreprises, comme les résultats et l’efficacité opérationnelle.

Quel fonds est le meilleur achat ?

Sur les deux dernières années, l’or a plus que doublé, les investisseurs s’étant rués vers le métal jaune pour ses caractéristiques historiques de couverture contre l’inflation. Ces deux fonds offrent des façons très différentes de profiter du boom de l’or.

Le Goldman Sachs Physical Gold ETF est exactement ce qu’il annonce. Il détient de l’or physique pour vous, sans le moindre souci lié au stockage de lingots de votre côté. Détenir de l’or physique via un ETF est plus simple, mais vous subissez le même traitement fiscal que si vous déteniez directement l’or physique. Aux États-Unis, les gains générés par ces fonds sont traités comme des objets de collection, ce qui signifie généralement un taux d’imposition plus élevé que pour les actions pour la plupart des investisseurs. Si vous les détenez dans un compte fiscalement avantageux, comme un IRA, vous devriez éviter ces impôts.

Le fonds reflète les tendances de prix de l’or. En plus de sa performance sur 1 an de 24,1%, AAAU a généré 27,9% sur 3 ans et 17,8% sur 5 ans. Il affiche des rendements annualisés de 15,9% depuis son lancement il y a huit ans.

Posséder un ensemble d’actions de sociétés minières aurifères, comme le VanEck Gold Miners ETF, n’est pas un pari pur sur le prix de l’or, mais l’évolution lui est relativement proche. Des études montrent qu’environ 85% du mouvement de prix des actions minières de l’or est lié au prix de l’or. Le bénéfice pour les détenteurs d’ETF actions est que lorsque les prix de l’or montent, ils dépassent généralement les coûts opérationnels. Cela s’explique par le fait que les mineurs extraient de l’or depuis le sol qu’ils ont déjà payé pour acquérir, tandis que les redevances et autres coûts n’augmentent pas autant. Ainsi, au début d’une rallye de l’or, les prix plus élevés vont majoritairement au résultat net.

C’est pourquoi le fonds VanEck a surperformé le fonds de Goldman Sachs. En plus de son rendement sur 1 an de 48,2%, GDX affiche 37,5%, 19% et 11,6% sur les horizons de 3, 5 et 10 ans, respectivement. Couplé à l’avantage de revenus liés aux dividendes, cela fait du VanEck Gold Miners ETF la meilleure façon de jouer l’or en 2026.

Pour plus de conseils sur l’investissement en ETF, consultez le guide complet à ce lien.