$USDJPY

L’évolution du prix en USD/JPY affiche des signes d’alerte qui ressemblent beaucoup à une intervention discrète des autorités japonaises pour défendre le yen.

La paire est passée d’un niveau proche de 162,40 à 161,90 dans un mouvement brusque, puis de 161,80 à 161,30 à nouveau. Ces baisses soudaines et verticales correspondent exactement au type de mouvements que les traders associent à une intervention.

Le marché est en état d’alerte maximale, car les responsables japonais ont été inhabituellement fermes dans leurs avertissements. La ministre des Finances Satsuki Katayama a déclaré à plusieurs reprises que le gouvernement « répondra de manière appropriée à tout moment, si nécessaire » et reste en contact étroit avec les autorités américaines sur les questions de change. Le principal diplomate monétaire du Japon, Atsushi Mimura, a refusé de commenter les mouvements, ce qui s’écarte de leur approche habituelle consistant à signaler en avance les risques d’intervention. Des sources indiquent que les responsables utilisent désormais une campagne plus ciblée pour mettre la pression sur les spéculateurs et maintenir les traders dans l’incertitude.

Les interventions suspectées auraient lieu alors que le yen subit une pression implacable. La paire a récemment atteint un plus bas sur 40 ans à 162,84. L’écart important des taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon continue d’alimenter le carry trade, où les investisseurs empruntent du yen à faible taux pour acheter des actifs ailleurs offrant des rendements plus élevés. Malgré la hausse du taux directeur de la Banque du Japon à 1 % en juin et les dépenses du gouvernement, qui ont atteint un record de 11,73 billions de yens (73 milliards de dollars) en interventions en avril et mai, le yen a continué de s’affaiblir.

Les données d’intervention confirmant si Tokyo est réellement intervenu ne seront publiées que plus tard dans le courant du mois, mais le marché intègre déjà le risque. Les niveaux techniques clés à surveiller sont 161,75, qui a servi de support lors des précédentes phases d’intervention et agit désormais comme résistance, et 160,50, le plus bas du 2 juillet. Une cassure durable sous 160,50 signalerait une intervention ratée et pourrait déclencher une baisse plus profonde vers 160,00.

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