#BTC Bitcoin atteint un plancher et rebondit, mais des capitaux quittent le marché

Bitcoin 64 302 $, Ethereum 1 785 $. Au cours des dernières 24 heures, l’un a progressé de 2,3 % et l’autre de 1,9 %. Le mouvement n’est pas important, mais compte tenu du gain cumulée de 4,34 % sur la semaine écoulée et du fait que le prix se situe à 91 % de sa fourchette actuelle, les cours ont déjà fortement rebondi par rapport aux plus bas. L’état du marché est décrit comme un « plancher et un rebond », mais l’Indice de peur et de cupidité n’est qu’à 22. Des niveaux comme celui-ci correspondent généralement au jour d’une importante vente, plutôt qu’à un jour de rebond : les prix montent, tandis que le cœur des gens est encore au plus bas. Cette discordance est le point le plus critique du jour.
D’où vient cette discordance ?
D’abord, regardez où l’argent va. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes totalisant 4 milliards de dollars en juin. L’IBIT de BlackRock a ouvert la voie, avec des fonds qui se sont orientés vers des opportunités comme le trading lié à l’IA et l’introduction en Bourse de SpaceX. Les ETF Ethereum au comptant, dans le fuseau horaire de l’Est aux États-Unis, ont eux aussi mis fin à cinq jours consécutifs d’entrées nettes le 9 juillet. Un jour a enregistré des sorties de 52,08 millions de dollars ; le FETH de Fidelity a eu des sorties nettes de 33,96 millions de dollars, tandis que l’ETHA de BlackRock a eu des sorties nettes de 12,67 millions de dollars. Les ETF sont le canal le plus simple pour que les institutions entrent sur le marché crypto. S’ils vendent, cela signifie que l’appétit pour le risque des gros capitaux n’est pas revenu — pas parce qu’ils pensent que la crypto va s’effondrer, mais parce qu’ailleurs est plus attractif, ou plus précisément, parce que « l’histoire » de la crypto n’a pas encore dépassé celle de tout le reste.
Mais pourquoi les prix peuvent-ils encore monter ? Une raison directe est que la pression du côté de l’effet de levier s’est allégée. Sur 24 heures, le montant liquidé via des fermetures forcées de positions a augmenté de 10,96 % par rapport au jour précédent, pour une valeur absolue proche de 200 millions de dollars. Cela peut sembler effrayant, mais comparé à la panique des liquidations en cascade précédentes, ce niveau de purge ne peut plus provoquer de déluge de ventes. Les shorts ne peuvent plus l’écraser, et les longs n’osent pas poursuivre. Les deux camps se neutralisent, et le prix « rampe » progressivement vers le haut tout en s’agrippant près des plus bas.
Une force plus discrète vient aussi de la chaîne : selon le suivi de Lookonchain basé sur les données collectées ce jour-là, un portefeuille qui serait lié à Tom Lee chez Bitmine a acheté 20,5k ETH auprès de Galaxy Digital, d’une valeur de 35,92 millions de dollars. Ce n’est pas une taille que les investisseurs particuliers peuvent faire bouger — ce qui suggère que quelqu’un ramasse des jetons pendant que les prix sont bas.
Le contexte macro offre aussi un peu d’oxygène. Le « FedWatch » du CME montre une probabilité de 74,9 % de maintenir les taux d’intérêt inchangés en juillet, et une probabilité de 51,1 % pour des hausses cumulées de 25 points de base d’ici septembre. Le lien de resserrement n’a pas été relâché, mais au moins il ne serre pas plus fort. Le marché n’a donc pas besoin de s’inquiéter d’un « relèvement soudain supplémentaire ». De l’autre côté, Trump a déclaré que la trêve avec l’Iran est terminée ; dans les 48 heures, l’armée américaine a frappé au moins 170 cibles militaires, et l’Iran a riposté contre des bases militaires américaines. Il y a aussi des divisions au sein du Parti républicain : les faucons soutiennent la poursuite des actions militaires, tandis que certains républicains avertissent que la hausse des prix du pétrole affaiblira le soutien des électeurs. Ces inquiétudes limiteront la marge pour escalader l’action militaire, et le risque géopolitique est temporairement enfermé dans une boîte contrôlable.
Donc, la situation du jour est la suivante : l’élan à la baisse est absorbé, mais la confiance à la hausse n’a pas encore été construite. Les institutions se partagent entre retrait et ramassage de jetons ; les traders particuliers regardent le rebond, mais n’osent pas y croire. Leurs doigts planent au-dessus du clavier. Par la suite, cela continuera très probablement à avancer lentement — jusqu’à ce que les sorties des ETF ralentissent, ou jusqu’à ce que la quantité accumulée on-chain soit assez importante pour attirer l’attention, et alors la direction deviendra progressivement claire. #ETH