Le président du groupe SK : si le cours de l’action se stabilise, envisager d’émettre davantage d’actions américaines, d’étendre ses investissements aux États-Unis et de lancer un nouveau modèle de « mémoire en tant que service ».

SK Hynix a achevé cette semaine la plus importante introduction en bourse (IPO) jamais réalisée par une entreprise étrangère aux États-Unis. La levée de fonds s’élève à 26,5 milliards de dollars et la société a déjà dépassé Alibaba pour devenir la troisième plus grande IPO de l’histoire.

Lors d’une interview accordée à Bloomberg TV, le président du groupe SK, Chey Tae-won, a déclaré que si les résultats en matière de performance sont satisfaisants et si le cours de l’action reste stable, SK Hynix envisage de lancer davantage de certificats américains d’actions (ADR). Il a aussi révélé que l’investissement de SK Group aux États-Unis sera bien supérieur aux 35 milliards de dollars déjà annoncés, et a ajouté que ce sera « beaucoup, beaucoup plus grand ».

Chey Tae-won a également avancé une nouvelle idée de modèle commercial, « la mémoire en tant que service », qui permet aux clients de louer le droit d’utiliser des puces mémoire plutôt que d’acheter directement des semi-conducteurs physiques, afin de franchir la limite de capacité de la mémoire. Si ce modèle se concrétise, il pourrait redessiner la logique économique des entreprises de puces.

Les ADR de SK Hynix ont ouvert le premier jour environ 14% au-dessus du prix d’émission.

La stratégie d’investissement américain dépasse 35 milliards de dollars et va bien au-delà

Au moment de boucler son financement, Chey Tae-won a également dévoilé un projet d’investissement américain plus ambitieux encore pour le groupe SK.

Il a déclaré que le groupe SK a déjà investi plus de 35 milliards de dollars aux États-Unis, couvrant le segment des batteries et une nouvelle usine de semi-conducteurs dans l’Indiana, mais que ce n’est qu’un point de départ. « L’ampleur de mon plan est beaucoup plus grande, largement supérieure à 35 milliards de dollars », a-t-il dit.

Cette levée de fonds de grande ampleur est perçue par le marché comme l’expression de l’intention stratégique double de SK Hynix : d’une part renforcer les fonds propres pour soutenir l’expansion des capacités, et d’autre part accroître la notoriété et l’attractivité auprès des investisseurs mondiaux. Chey Tae-won a indiqué que si les rendements continuent de s’améliorer et si le cours de l’action reste solide, l’entreprise conserve la possibilité d’élargir davantage, à terme, l’émission d’ADR.

« Mémoire en tant que service » : un nouveau modèle commercial apparaît

Chey Tae-won a proposé dans cette interview une nouvelle idée de modèle commercial — « Memory as a Service » (mémoire en tant que service). Il a déclaré que SK Hynix pourrait évoluer vers un rôle de « fournisseur de services mémoire », et que les clients pourraient, à l’avenir, louer des ressources mémoire en payant des frais d’utilisation plutôt qu’en achetant des puces physiques.

Chey Tae-won n’a pas détaillé les modalités précises de mise en œuvre de ce modèle, mais a souligné qu’il faudrait un nouveau support logiciel. Cette idée présente des points communs sur le plan logique avec les modèles déjà validés par l’industrie technologique, notamment « Software as a Service » (SaaS) et les modalités de paiement associées au cloud computing.

Il a indiqué que l’objectif central du lancement de ce type de service est de résoudre la contrainte liée à la capacité mémoire : « Nous devons la résoudre ».

La vague d’IA fait grimper la demande et la pénurie de mémoire s’étend jusque côté consommation

Chey Tae-won a dit sans détour dans l’interview : « C’est l’ère de l’IA, et l’IA accroît fortement la demande en mémoire. » Les achats centralisés de puces mémoire par de très grands opérateurs de centres de données ont déjà entraîné une hausse notable des prix des puces destinées aux smartphones, à l’électronique grand public et aux véhicules électriques.

Le mois dernier, Apple a vu ses coûts de mémoire exploser, ce qui l’a poussée à augmenter les prix de l’ensemble de ses Mac, iPad, appareils domestiques et du casque Vision Pro.

Pour suivre le rythme de croissance de la demande, les trois principaux acteurs de la fabrication de puces mémoire accélèrent leurs investissements en capacités. La semaine dernière, SK Hynix et Samsung ont annoncé ensemble qu’ils allaient investir au total 800 000 000 000 000 won coréens (environ 5310 milliards de dollars) pour construire de nouvelles usines de puces, dans le cadre d’un plan global permettant à la Corée de doubler la capacité de production de mémoire sur cinq ans.

Avertissement des risques et clause de non-responsabilité

        Le marché comporte des risques ; investissez avec prudence. Le présent article ne constitue pas un conseil en investissement pour des personnes, et ne tient pas compte d’objectifs d’investissement spécifiques, de la situation financière ou des besoins particuliers de certains utilisateurs. Les utilisateurs doivent évaluer si les avis, points de vue ou conclusions présentés dans cet article correspondent à leur situation particulière. En conséquence, tout investissement relève de la responsabilité de l’investisseur.