Le S&P 500 est « abandonné » ! Les flux nets des investisseurs particuliers sur les actions américaines chutent à un plus bas depuis la période de la pandémie : ils n’achètent pas le marché dans son ensemble, mais misent sur les tendances.

Les investisseurs particuliers sont en train de passer du statut de fervents partisans du marché boursier américain à celui de chasseurs de thèmes plus prudents, avec une baisse de leurs intentions de paris à l’échelle du marché à leur plus bas niveau depuis le début de la pandémie.

D’après les données de Vanda Research, sur les quatre dernières semaines, les flux nets de capitaux des investisseurs particuliers vers les actions américaines ne représentent plus que 13 milliards de dollars, soit le niveau le plus bas depuis la pandémie. Derrière ce chiffre, on observe un équilibre croissant entre les comportements d’achat et de vente : ils achètent et vendent avec une intensité quasiment identique, plutôt que d’augmenter continuellement leurs positions nettes comme ces dernières années.

Ce changement a une portée indicative majeure sur le sentiment du marché. Le groupe des investisseurs particuliers a été un moteur important de la hausse des actions américaines au cours de cette décennie ; l’affaiblissement de leur confiance signifie que la force clé qui soutenait l’ensemble du marché perd en vigueur. Toutefois, des analystes estiment que cela ne présage pas nécessairement un repli global du marché américain ; cela reflète davantage un basculement du comportement des investisseurs particuliers, passant de la logique « acheter le marché » à la logique « poursuivre les thèmes ».

Baisse de l’enthousiasme des particuliers : attendre un repli pour entrer sur les rotations thématiques

Vanda Research, stratégiste macro mondial Viraj Patel, déclare : « Un investisseur particulier plus sélectif rejoint le rang d’investisseurs institutionnels tout aussi sélectifs — en 2026, ce sont vraiment les gens qui sélectionnent les titres qui dominent. »

Depuis le début de l’année, la trajectoire des capitaux des investisseurs particuliers présente clairement des caractéristiques de rotation thématique : d’abord, les valeurs liées à l’énergie et aux sociétés associées à l’argent ont été prisées, portées par une forte hausse de la demande industrielle et des pénuries d’approvisionnement ; ensuite, le secteur des logiciels est brièvement devenu le centre d’attention ; puis il a été remplacé par le secteur des semi-conducteurs. Après l’introduction en bourse de SpaceX en juin, les particuliers se sont précipités rapidement vers cette société du patron Elon Musk, qui regroupe des activités de fusées, de satellites et d’intelligence artificielle, ainsi que vers d’autres valeurs liées à l’aérospatiale.

Les données d’enquête sur le sentiment de l’Association américaine des investisseurs individuels (AAII) corroborent ces constats. Depuis la mi-février, les pessimistes ont été plus nombreux que les optimistes dans la grande majorité des semaines, à l’exception de quatre semaines. Pour la semaine du 8 juillet, 37 % des personnes interrogées indiquent être pessimistes pour le marché boursier au cours des six prochains mois, contre 36 % qui disent être optimistes.

L’analyste eToro pour les investissements aux États-Unis, Bret Kenwell, estime que un potentiel ralentissement de la volonté de participer des investisseurs particuliers provient à la fois des inquiétudes concernant la trajectoire globale du marché et du fait que les valorisations des valeurs technologiques sont devenues élevées après une forte hausse cette année. « Les actions liées aux puces ont connu une forte progression au deuxième trimestre et se trouvent maintenant en phase de consolidation ; les investisseurs particuliers peuvent ne pas vouloir ajouter de nouveaux capitaux à des secteurs qu’ils jugent déjà surévalués à court terme », dit-il. « Si les investisseurs observent effectivement la situation en attente, ils attendent peut-être simplement que le repli actuel ou la phase de consolidation se termine avant de réentrer. »

Avertissements sur les risques et clause de non-responsabilité

        Le marché comporte des risques, il faut rester prudent lors des investissements. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé et ne tient pas compte des objectifs d’investissement spécifiques, de la situation financière ou des besoins particuliers des utilisateurs. Les utilisateurs doivent évaluer si les opinions, points de vue ou conclusions présentés dans cet article correspondent à leur situation spécifique. Tout investissement réalisé sur cette base est de la seule responsabilité de l’investisseur.