« Grandes banques » de Jiao Yin International : Xinhua Insurance (01336.HK) a un démarrage d’excellents résultats, objectif de cours relevé à 59 yuans

Rapport de Jiao International Securities : la China Insurance (01336.HK) affiche -0,091 (-0,200 %), avec des ventes à découvert de 10,2 millions de dollars ; taux : 7,928 %. Au premier trimestre de cette année, les revenus de primes s’établissent à 83 486 millions de yuans, la valeur des nouvelles affaires à 4 655 millions de yuans, le bénéfice net attribuable aux actionnaires à 6 501 millions de yuans, en hausse annuelle de 14 %, 24,7 % et 10,5 % respectivement. Malgré l’impact de la volatilité des marchés actions et d’un environnement de taux bas, les revenus d’investissement connaissent certaines fluctuations, mais l’effet sur le profit global est légèrement inférieur aux attentes. La direction réaffirme sa volonté d’optimiser davantage la structure des activités et d’améliorer la capacité d’investissement, et de déployer activement le troisième pilier des retraites et l’écosystème de gestion de la santé, afin de renforcer la fidélité des clients et la capacité de création de valeur à long terme.

En termes de perspectives bénéficiaires, la société prévoit que, sur les trois prochaines années, ses revenus liés aux activités de primes maintiendront une croissance annuelle de plus de 8 %. La valeur des nouvelles affaires devrait atteindre respectivement 11,5 milliards, 12,8 milliards et 13,6 milliards de yuans, et le ratio de valeur devrait augmenter à plus de 17 %. Sur le plan de l’investissement, l’entreprise dispose d’une capacité de gestion solide ; le portefeuille est relativement idéal et le risque global reste maîtrisé malgré les secousses du marché. Sous l’effet d’une hausse de la base des profits du second semestre et de l’incertitude des revenus d’investissement, le taux de croissance annuel du bénéfice net pourrait diminuer progressivement, mais la capacité bénéficiaire à long terme reste soutenue de manière solide, avec notamment une perspective de meilleure flexibilité de performance lorsque l’appétit pour le risque sur le marché s’améliore.

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La société estime que Xinhua Insurance aura un bon départ en 2026, et relève son objectif de cours à 59 dollars de Hong Kong, correspondant à un objectif P/EV de 0,6 fois pour 2026, tout en maintenant la recommandation « Acheter ». (su/j)(Les cours boursiers de Hong Kong sont en retard d’au moins quinze minutes. Les données sur les ventes à découvert sont à la date du 2026-07-10 12:25.)