#SKHynixADRIndicativePrice149

La demande lors de l’introduction en bourse de SK Hynix est une preuve supplémentaire que la “AI trade” n’est pas encore terminée. Les rumeurs autour de l’inscription de SK Hynix aux États-Unis sont en réalité un signal intéressant sur l’endroit où se concentre, ces jours-ci, l’argent “intelligent”. Même si l’indication ADR de 149 dollars par action et le fait que l’offre ait été annoncée comme sursouscrite jusqu’à 7 fois montrent l’intérêt des institutions, elles suggèrent au moins une certaine conviction persistante dans le récit d’une infrastructure d’IA à long terme.

Une chose que j’observe au-delà du montant total, c’est qui lève l’argent.

Si de l’argent d’investisseurs institutionnels long-only et de fonds souverains afflue vers une offre comme celle-ci, cela signifie généralement un engagement à long terme, plutôt qu’un opportunisme à court terme de traders qui cherchent à retourner la position. Le monde doit se rappeler que SK Hynix produit de la mémoire à bande passante élevée (HBM), un élément clé de tout matériel avancé sur lequel les puces d’IA s’appuient pour la vitesse. À mesure que l’IA continue d’évoluer vers des modèles toujours plus complexes et de plus grande taille, et qu’elle s’intègre davantage dans diverses applications informatiques, la HBM restera très demandée. Dans de nombreux cas, les entreprises qui construisent l’infrastructure de l’intelligence artificielle sont, sinon plus, au moins aussi essentielles que celles qui écrivent les applications logicielles qui captent toute la presse. Un élément que j’ai trouvé particulièrement intéressant, c’est la prime pour l’offre ADR aux États-Unis, plusieurs analystes prédisant que les investisseurs américains sont prêts à payer plus cher pour la sécurité.

C’est le résultat d’un manque d’accès aux actions coréennes de la part des investisseurs institutionnels mondiaux. Il sera très intéressant de voir comment cela se déroule après l’introduction en bourse ! Comme j’aime le dire : « Une bonne entreprise ne fait pas toujours une bonne action. »

Il y a tellement d’attentes qui se construisent dans tout le secteur de l’IA que, si nous commençons à observer même de légères décélérations dans la trajectoire de la croissance, vous verrez une volatilité importante. Pourtant, à long terme, je continue de croire que l’opportunité d’investir dans l’infrastructure de l’IA est tout simplement massive. Cette offre semble être encore une indication claire que c’est toujours du capital institutionnel qui croit à l’opportunité à long terme d’investir dans les fondations du futur.

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