《Le grand journal》 Bourse et recherche : Azure continue de stimuler la forte croissance de Microsoft (MSFT.US) — note « Achat »

HSBC Research a publié un rapport de recherche indiquant que Microsoft (MSFT.US) publiera, à court terme, ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026 clos le 30 juin. Le broker s’attend à ce que la croissance reste solide grâce à Azure. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires total devrait augmenter de 16,8% en glissement annuel pour atteindre 89,3 milliards de dollars, au-dessus des prévisions de la société, dont la croissance d’Azure d’environ 39,6%.

La banque indique que, durant le trimestre, la pénurie d’offre de GPU a entraîné des prix supérieurs aux attentes, et que les prévisions d’activité d’Azure offrent encore une marge de revalorisation. Elle estime que la marge opérationnelle de Microsoft hors PCGR (non-GAAP) sera globalement stable d’une année à l’autre à 44,9%. Pour les dépenses d’investissement (capex), HSBC Research prévoit qu’au quatrième trimestre, les capex de Microsoft monteront à 41 milliards de dollars.

En excluant les périodes exceptionnelles de hausse rapide des dépenses d’investissement tirées par l’intelligence artificielle sur les exercices 2025 à 2027, le taux de croissance annuel moyen composé du free cash flow sur les exercices 2023 à 2030 devrait atteindre 13,1%, ce qui est attrayant.

Contenu connexe Aux États-Unis, l’ISM PMI des services de juin s’établit à 54,0, en dessous de la valeur précédente de 54,5. La prévision est de 54. HSBC Research a ajusté légèrement son objectif de cours de 571 dollars à 567 dollars. Cela correspond à une valorisation à 29x du PER non-GAAP sur les 12 prochains mois, et maintient la recommandation « Acheter ». (gc/da)(Les cours boursiers US sont des cotations en temps réel diffusées en continu ; à l’exception des actions du marché OTC, les données sont retardées d’au moins 15 minutes.)