Le marché national du carbone affiche environ 61,9 milliards de yuans de transactions cumulées sur cinq ans, avec plus de 3 000 unités incluses dans la gestion des quotas.

2026 est l’année de lancement du « 15e plan quinquennal », et elle marque aussi le cinquième anniversaire du fonctionnement du marché national du commerce des droits d’émission de carbone.

Le marché s’apprête à connaître des changements nouveaux et sans précédent : les trois grands secteurs que sont l’industrie sidérurgique, le ciment et la transformation de l’aluminium seront intégrés au marché national du commerce des droits d’émission de carbone, qui entrera, avec le secteur de la production d’électricité, dans une année complète de conformité.

Les quotas vont-ils se resserrer de plus en plus ? Des acteurs du secteur indiquent à un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report que, pour l’heure, le plan officiel de répartition des quotas carbone doit encore être publié ; et, parallèlement, le moment du pic d’émissions de carbone se rapproche. D’après les informations sur la répartition des quotas dans le secteur de l’électricité depuis le lancement du marché carbone au niveau national, on observe une baisse annuelle de la ligne de référence et un accroissement annuel de l’écart de quotas.

D’après les déploiements politiques, d’ici 2027, le marché national du commerce des droits d’émission de carbone couvrira essentiellement les principaux secteurs d’émission du domaine industriel. Les entités concernées, notamment dans les secteurs de la pétrochimie, de la chimie, des matériaux de construction (verre plat), des non-ferreux (transformation du cuivre), de la papeterie et de l’aviation civile, seront incluses dans le champ de la gestion annuelle des rapports d’émissions de gaz à effet de serre.

Qui sera le prochain « nouveau membre » ? Des acteurs du secteur estiment que les secteurs de la pétrochimie et de la papeterie, dont le niveau de standardisation des produits est relativement élevé, sont susceptibles d’entrer en premier.

Alors que le « Plan 15e plan quinquennal pour la construction d’une Chine magnifique » place « la baisse des émissions de carbone des produits des unités couvertes par le marché national du commerce des droits d’émission de carbone » parmi les principaux indicateurs, un grand examen vert des industries, piloté par le prix du carbone et visant la réduction des émissions, est en train de passer à une nouvelle étape.

Montant des transactions : 61,9 milliards de yuans

Le marché carbone est une grande mesure institutionnelle visant à faire face activement au changement climatique via des mécanismes de marché, et à promouvoir la transition verte et bas-carbone de l’économie et de la société ; c’est aussi un outil de politique de gouvernance climatique largement reconnu au niveau international.

D’après des données de la Shanghai Environment and Energy Exchange, au 6 juillet 2026, le volume cumulé des transactions des quotas d’émission de carbone du marché national s’élève à environ 920 millions de tonnes, et le montant cumulé atteint environ 61,9 milliards de yuans.

« La Chine a déjà mis en place le plus grand marché mondial du commerce des droits d’émission de carbone et il fonctionne de manière stable. » En septembre 2025, le ministre de l’Écologie et de l’Environnement, Huang Runqiu, lors d’une conférence de presse tenue au Bureau de presse du Conseil d’État, a déclaré que le marché couvre plus de 60 % des émissions de carbone à l’échelle nationale ; qu’il a lancé le marché des échanges volontaires de réduction des émissions de gaz à effet de serre, et qu’il accélère l’établissement d’un système de gestion de l’empreinte carbone des produits ; que la dynamique intrinsèque et l’élan d’innovation pour le développement vert se sont nettement renforcés.

Yang Su, expert du groupe de préparation de l’Institut de recherche sur les fondements de la gouvernance carbone (China State Grid Energy Research Institute), a indiqué à un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report que la Chine a inclus quatre grands secteurs à forte consommation d’énergie dans le marché national du carbone : la production d’électricité, l’acier, le ciment et l’aluminium électrolytique, afin de construire une plateforme de pilotage de la réduction des émissions couvrant les domaines d’émission centraux. En 2025, il y avait 3 378 unités d’émissions principales faisant l’objet de la gestion des quotas dans le marché national du carbone : 2 087 unités dans le secteur de la production d’électricité, 232 dans l’acier, 962 dans le ciment et 97 dans l’aluminium électrolytique. À l’heure actuelle, les émissions de carbone du secteur de l’électricité représentent environ 40 % des émissions nationales, et les émissions des quatre secteurs représentent environ 60 % du total national.

D’après les statistiques d’experts du secteur et de sources publiques, actuellement, parmi les quatre secteurs inclus dans le marché national du carbone (production d’électricité, acier, ciment, aluminium électrolytique), le volume annuel total d’émissions de carbone et leur part dans le total national sont : pour la production d’électricité, environ 5 milliards de tonnes, soit environ 40 % des émissions de dioxyde de carbone à l’échelle nationale ; pour l’acier, environ 1,7 milliard de tonnes, soit environ 15 % ; pour le ciment, environ 900 millions à 1 milliard de tonnes, soit environ 9 % ; pour l’aluminium électrolytique, environ 500 millions de tonnes, soit environ 5 %.

Le directeur du département en charge de la réponse au changement climatique au ministère de l’Écologie et de l’Environnement, Xia Yingchen, s’est entretenu avec un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report et a expliqué : « Les émissions de carbone de la Chine se concentrent principalement dans des secteurs clés tels que la production d’électricité, l’acier, les matériaux de construction, les non-ferreux, la pétrochimie, la chimie, la papeterie et l’aviation. Ces huit secteurs représentent environ 75 % de nos émissions de dioxyde de carbone. »

Cette année, conformément aux dispositions de la « Notification sur la bonne organisation du travail relatif au marché national du commerce des droits d’émission de carbone en 2026 » (ci-après « Notification »), des entités liées telles que la pétrochimie, la chimie, les matériaux de construction (verre plat), les non-ferreux (transformation du cuivre), la papeterie et l’aviation civile seront incluses dans le champ de la gestion annuelle des rapports d’émissions de gaz à effet de serre.

Meng Bing, directeur de la double transition chez Beijing Zhongchuang Carbon Investment & Technology Co., Ltd., a déclaré à un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report que, parmi les quatre secteurs encore en attente d’intégration (papeterie, pétrochimie, chimie, aviation), la pétrochimie et la papeterie pourraient être prioritaires, car la standardisation des produits y est plus élevée. Pour la chimie, les types de produits sont nombreux et les processus sont complexes ; la difficulté de la répartition par la méthode de référence est donc plus grande, ce qui place ce secteur relativement en arrière dans l’ordre. Pour l’aviation, les émissions concernent principalement des sources mobiles, et les émissions pourraient impliquer des opérations transfrontalières ; le rythme de mise en œuvre présente donc un certain caractère particulier.

Liang Xi, vice-secrétaire général de la Commission spécialisée climat, investissement et financement au sein de la Chinese Society for Environmental Sciences, professeur à l’University College London, a déclaré à un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report que, dans le secteur de la pétrochimie, l’étape du raffinage est relativement faisable. En revanche, la pétrochimie et la pétrochimie à base de charbon couvrent de nombreux procédés complexes, une grande variété de produits et des différences importantes de trajectoires de procédés ; il est difficile d’établir une ligne de base unifiée des émissions de carbone pour répartir les quotas. La difficulté de définition de cette ligne de base limite directement le calendrier d’intégration de l’industrie. Si l’on ne résout pas le problème des bases de répartition, l’avenir pourrait aller vers une répartition intégralement onéreuse, avec l’abolition progressive des quotas gratuits ; mais cela nécessitera un soutien supplémentaire pour la maturité du marché carbone et le renforcement des politiques de réduction des émissions.

Yang Su a proposé que les entreprises potentielles d’expansion comme la pétrochimie et la chimie doivent se déployer sur plusieurs dimensions : 1) améliorer le système MRV, calculer avec précision les émissions de carbone selon les guides de comptabilisation, et consolider la base de données ; 2) créer des postes de gestion du carbone, s’appuyer pleinement sur l’expérience des entreprises déjà entrées sur le marché, définir des objectifs de réduction des émissions par étapes, et intégrer la gestion du carbone dans la stratégie de l’entreprise ; 3) se concentrer sur les étapes à fortes émissions, développer des technologies d’efficacité énergétique et de réduction des émissions, et participer à l’innovation sectorielle ; 4) suivre l’évolution des politiques du marché carbone, maîtriser les processus et les règles de transaction, et anticiper à l’avance les situations d’excédent ou de manque de quotas ; 5) comprendre en amont les outils de financement carbone afin de faire face au risque de volatilité du prix du carbone.

Les quotas carbone se resserrent progressivement

Selon la « Notification », d’ici le 31 décembre 2026, les unités d’émissions principales dans les secteurs de la production d’électricité, de l’acier, du ciment et de l’aluminium de fusion devraient accomplir en temps voulu et intégralement le versement et l’ajustement des quotas d’émissions de carbone de l’exercice 2025.

« Pour les entreprises qui manquent de quotas, les coûts environnementaux additionnels sont directement liés à l’écart de quotas et au prix du carbone. » Yang Su a indiqué à un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report que, au premier semestre 2026, le niveau de prix du carbone était plus élevé que les années précédentes. La situation d’excédent/d’insuffisance des quotas des secteurs nouvellement intégrés est désormais globalement clarifiée : l’ensemble se trouve dans un état d’équilibre. On estime qu’à court terme, le prix sur le marché carbone ne connaîtra pas de fluctuations majeures ; la tendance du prix au second semestre dépendra des politiques pertinentes qui seront publiées, ainsi que de la situation des transactions sur le marché à l’approche de la période d’engagement en fin d’année.

Yang Su a déclaré que, d’après la répartition des quotas dans le secteur de l’électricité depuis le fonctionnement du marché national du carbone, on observe une baisse progressive de la ligne de référence d’année en année et un accroissement progressif de l’écart de quotas d’année en année. D’après le « Plan de répartition et quantité totale de quotas des secteurs de l’acier, du ciment et de l’aluminium de fusion pour les années de 2024 et 2025 sur le marché national du commerce des droits d’émission de carbone » : pour les secteurs nouvellement intégrés (acier, ciment, aluminium de fusion), globalement, l’excédent et l’insuffisance de quotas sont essentiellement équilibrés, et la pression des coûts carbone la première année ne devrait pas être trop élevée. Cela vise aussi à permettre à ces entreprises d’entrer dans le marché et d’achever la période de transition.

Récemment, le « Plan 15e plan quinquennal pour la construction d’une Chine magnifique » (ci-après « Plan ») a proposé 18 indicateurs clés pour la construction d’une Chine magnifique durant la période du « 15e plan quinquennal », et « la baisse des émissions de carbone des produits des unités couvertes par le marché national du commerce des droits d’émission de carbone » est devenu l’un des indicateurs d’attente.

« Le Plan prévoit qu’en 2030, les émissions de carbone des produits des secteurs couverts par le marché national du commerce des droits d’émission de carbone diminuent de 3 %. » Meng Bing a indiqué à un journaliste de l’agence 21st Century Economic Report que cet indicateur relève d’une catégorie d’indicateurs de l’intensité des émissions de carbone par unité produit au niveau sectoriel. En Chine, les indicateurs d’intensité des émissions de carbone se répartissent généralement en deux types : l’un est l’intensité des émissions de carbone par unité de PIB (par exemple, un objectif contraignant de réduction des émissions de dioxyde de carbone de 17 % par unité de valeur ajoutée intérieure) ; l’autre concerne l’intensité des émissions de carbone par unité produit pour des secteurs spécifiques. Par exemple, pour le secteur sidérurgique, il s’agit de calculer les émissions de carbone par tonne d’acier, par unité produit.

Liang Xi estime que la méthodologie de répartition des quotas doit continuer d’être optimisée. Même lorsque des secteurs ont déjà été intégrés, il existe encore des marges d’amélioration dans la méthode de répartition. La scientificité et la précision de la méthodologie déterminent directement l’efficacité du fonctionnement du marché. L’exploration future du mécanisme d’enchères de quotas est aussi très importante : la question de savoir si des enchères pourront être organisées et comment les recettes des enchères pourront soutenir au mieux les technologies bas-carbone et zéro carbone sont des directions à surveiller de près.

Le total des méthodologies CCER atteint 18

Le marché national des échanges volontaires de réduction des émissions de gaz à effet de serre est un outil de politique important pour faire face activement au changement climatique et accélérer une transformation verte et globale de l’économie et de la société. Depuis son lancement en janvier 2024, le marché a connu un démarrage stable et un fonctionnement ordonné ; son rôle dans la promotion de la réduction des émissions et l’augmentation des puits de carbone, ainsi que dans l’orientation des investissements verts, s’est commencé à manifester.

D’après des données de Beijing Green Exchange, au 6 juillet 2026, le volume cumulé des transactions du marché national des échanges volontaires de réduction des émissions de gaz à effet de serre s’élève à 15 351 880 tonnes, et le montant cumulé des transactions à 1 156 074 930,63 yuans.

L’expansion des domaines soutenus par le marché national des échanges volontaires de réduction des émissions de gaz à effet de serre est une mesure importante qui vise à inciter des industries et des entreprises plus larges à réduire leurs émissions de manière autonome. Meng Bing a expliqué qu’après la reprise du marché CCER, la conception au niveau supérieur a essentiellement été mise en place, et que les règles de transaction se perfectionnent progressivement. Les méthodologies continuent de s’élargir : à l’issue du début de 2026, le nombre total des méthodologies CCER en Chine atteint 18 ; le marché est dans l’ensemble dans une phase de croissance saine.

Récemment, le ministère de l’Écologie et de l’Environnement a rendu publics deux documents pour solliciter des avis : « Méthodologie de projet de réduction volontaire des émissions de gaz à effet de serre – Reboisement/puits de carbone (projet révisé à soumettre pour commentaires) » et « Méthodologie de projet de réduction volontaire des émissions de gaz à effet de serre – Création de forêts de mangroves (projet révisé à soumettre pour commentaires) ».

Meng Bing estime que la principale évolution de cette révision réside dans une extension modérée des catégories de terres éligibles, par exemple l’intégration de la verdure routière et des terres industrielles et minières ; et dans une diversification des modes de preuve de l’appartenance des droits liés aux puits de carbone, qui ne se limite plus au certificat de droit foncier forestier, ce qui réduit le seuil de preuve des droits pour le développement des projets. Ces ajustements libéreront un certain espace d’augmentation, et on s’attend à ce que le potentiel de développement des projets de puits de carbone soit nettement amélioré par rapport à l’ancienne version de la méthodologie.

Cependant, sur le marché, l’offre réelle de CCER demeure insuffisante. Meng Bing a indiqué que, d’après la capacité de conception actuelle du marché carbone (référence : un taux d’annulation de 5 %), l’offre existante ne peut satisfaire la demande potentielle. En 2025, le prix moyen annuel des transactions sur le marché national des échanges volontaires de réduction des émissions de gaz à effet de serre est de 70,76 yuans/tonne ; tandis que le prix moyen annuel des transactions sur le marché national du commerce des droits d’émission de carbone est de 62,36 yuans/tonne. Le prix des CCER et celui des quotas carbone (CEA) présentent une situation de « renversement ».

Au regard de l’évolution à long terme de la relation entre les prix, Yang Su a indiqué que, à mesure que les méthodologies CCER sont publiées progressivement et que les réductions d’émissions des projets se libèrent petit à petit, l’offre et la demande influencent les prix, qui se rapprochent globalement ou restent légèrement inférieurs à ceux des quotas carbone. Un resserrement des quotas carbone augmente directement la demande des entreprises en CCER, poussant le prix des CCER à se rapprocher de celui des quotas carbone ; les deux suivront ainsi une plus forte corrélation, reflétant ensemble les coûts de réduction des émissions sur le marché.

En outre, à mesure que le système du marché carbone se perfectionne, les deux prix seront davantage déterminés conjointement par l’offre et la demande du marché, les coûts de réduction et les anticipations de politiques ; un mécanisme de tarification davantage orienté marché, capable de refléter réellement la valeur des réductions d’émissions, se mettra progressivement en place.

Mais il faut aussi noter que les scénarios d’utilisation du CCER ne se limitent pas au mécanisme de compensation ; il peut aussi être utilisé dans des domaines tels que la neutralité carbone des entreprises, des activités et des zones industrielles. À l’avenir, si des politiques pertinentes favorisent l’extension de l’utilisation du CCER, les scénarios d’application pourraient s’élargir fortement ; et il est possible que la corrélation entre le prix des CCER et celui des quotas carbone diminue.

[Auteur : Lei Yè, Li Deshangyu]　(Édité par : Wen Jing)

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