L’industrie mondiale des semi-conducteurs et du stockage affiche actuellement une tendance à de fortes fluctuations à un niveau élevé et à des divergences structurelles. Au niveau macroéconomique, la construction d’infrastructures pour l’IA stimule fortement la demande en mémoire à bande passante élevée (HBM) et en flash de niveau entreprise, ce qui maintient une hausse cyclique du chiffre d’affaires du secteur et de la tarification technologique (Memflation). Toutefois, comme certains titres phares ont accumulé des gains importants en amont, les débats entre acheteurs et vendeurs se sont nettement intensifiés récemment. D’un côté, la production des fournisseurs cloud reste verrouillée sur la durée et la montée en gamme des produits d’électronique grand public continuent de soutenir les fondamentaux ; de l’autre, le marché diverge quant au rythme d’expansion des capacités au second semestre et au redémarrage des secteurs traditionnels non liés à l’IA, ce qui fait que l’ensemble du secteur présente, sur le plan technique, un profil de consolidation à large amplitude et à haute fréquence.