Bitcoin franchit brièvement 64 000 dollars, mais la même bougie raconte une histoire totalement différente selon la devise à l’écran.

En yens, la hausse du Bitcoin est bien plus faible que celle contre le dollar : le yen se renforce sous l’effet des inquiétudes liées à des interventions, et les actifs crypto se contractent pour les détenteurs de yens. C’est une divergence structurelle liée à la devise de cotation.
Les flux vers les ETF restent en sorties nettes consécutives, et le fonds Ethereum met fin à cinq jours d’entrées nettes. Le rebond vient davantage du rachat des positions vendeuses et de l’effet “short squeeze” sur les contrats à terme que de l’arrivée de nouveaux capitaux. Wintermute qualifie ce mouvement de hausse de soulagement.
La tokenisation des RWA et les marchés de prédiction sont les véritables moteurs de croissance du S2 : un rapport de Bitwise montre que le volume des échanges des seconds a bondi d’environ 18 fois en glissement annuel. La “chaînisation” de la finance traditionnelle s’accélère, mais les flux de capitaux se déconnectent désormais de la trajectoire du prix des cryptos.
Pour savoir si le rebond peut se poursuivre, il faut déterminer si la liquidité en dollars se retourne vraiment, et quel sera l’impact ultérieur des interventions sur le yen. Ne regardez pas seulement le graphique en dollars.
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