BTC vient de repasser au-dessus des 64 000. Mon interprétation : l’apaisement des nouvelles apporte un soutien émotionnel, l’amélioration des flux de capitaux fait monter le prix, et le short squeeze accélère la cassure.

D’abord, les nouvelles. Ces derniers jours, la plus grande pression sur le marché venait de l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran, des perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz et de la hausse rapide du pétrole brut. La hausse du prix du pétrole alimente les anticipations d’inflation, le marché craint que la marge de manœuvre de la Fed ne se réduise encore, ce qui a temporairement pesé sur l’appétit pour le risque du BTC.

Mais récemment, face à la hausse du pétrole et aux tensions géopolitiques, le BTC n’a pas continué à baisser nettement, ce qui indique qu’une partie des nouvelles macroéconomiques négatives a déjà été intégrée par le marché à l’avance.

Parallèlement, le dernier nombre d’inscriptions au chômage aux États-Unis s’élève à 215 000, légèrement inférieur aux attentes, ce qui montre que le marché de l’emploi ne s’est pas encore nettement détérioré. Ces données ne sont ni assez faibles pour déclencher des craintes de récession, ni assez fortes pour amener le marché à ajuster fortement ses anticipations de taux, ce qui apporte un certain soutien au sentiment de risque.

Ensuite, les flux de capitaux, c’est peut-être la raison la plus importante de la hausse. Ces derniers jours, le BTC est revenu plusieurs fois autour de 64 000, mais les flux ETF ont été irréguliers, le marché manquait de capitaux frais continus, donc chaque approche de la zone de résistance rencontrait des ventes. D’après les informations publiques actuelles, les flux ETF ont encore fluctué récemment, sans former un afflux très cohérent, donc cette hausse à court terme ne peut pas être simplement interprétée comme un retour en force des institutionnels.