7 juillet — Selon un rapport de Coindesk, les ETF Bitcoin au comptant américains et les fonds de crédit privé subissent simultanément des sorties de capitaux de plusieurs dizaines de milliards de dollars, suscitant des inquiétudes quant à un repli des actifs risqués.

Plus précisément, au seul deuxième trimestre, les demandes de rachat sur le marché du crédit privé, d'une taille de 2 billions de dollars, ont bondi à 15,6 milliards de dollars, dépassant largement les sorties de capitaux des ETF Bitcoin au comptant, qui ont atteint près de 5 milliards de dollars.

Par ailleurs, selon les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties d'environ 4 milliards de dollars rien qu'en juin. Cette série de sorties de capitaux a également entraîné une baisse d'environ 14 % du prix du Bitcoin sur la période, marquant ainsi un troisième trimestre consécutif de déclin.

L'analyse indique que ces sorties de capitaux interviennent dans un contexte de pressions macroéconomiques multiples. Les tensions géopolitiques accentuent l'incertitude, tandis que les solides données sur l'emploi réduisent considérablement les anticipations de baisse des taux, rendant les obligations rémunérées plus attractives que le Bitcoin « sans rendement ».

Parallèlement, l'effervescence persistante des secteurs de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs détourne les capitaux à risque. Les investisseurs institutionnels réorientent leurs fonds vers les transactions liées à l'IA et d'autres placements prisés, notamment l'IPO très attendue de SpaceX.

Actuellement, les flux des ETF sont devenus une variable clé influençant l'évolution du prix du Bitcoin. Lorsque les rachats se transforment en ventes au comptant, le marché peut facilement entrer dans un cercle vicieux de « sorties de fonds — baisse des prix — nouveaux rachats ».

Toutefois, certains estiment que ces rachats synchronisés des institutionnels pourraient relever d'un rééquilibrage généralisé des actifs risqués, et non d'un simple pessimisme envers le marché crypto. De plus, une grande partie des capitaux reste encore en place.

Les analystes avertissent que si l'environnement macroéconomique ne s'améliore pas, les sorties de capitaux pourraient continuer à tester le seuil de soutien de 60 000 dollars pour le Bitcoin. Néanmoins, l'expérience historique montre que les périodes de prudence des institutionnels préparent souvent le terrain pour une nouvelle phase d'accumulation de capitaux.

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