L'accord de cessez-le-feu au Moyen-Orient montre à nouveau des signes de fragilité, les risques autour du détroit d'Ormuz se ravivent, et le marché réintègre rapidement une prime de risque géopolitique. Sous l'effet de la montée de l'aversion au risque, les cours du pétrole rebondissent, le dollar se renforce, et le bitcoin est brièvement retombé dans la fourchette des 61 500 – 62 000 dollars, l'ensemble des actifs risqués subissant des pressions.

Ce qui attire véritablement l'attention du marché, c'est de savoir si le risque d'approvisionnement énergétique passera d'un « choc ponctuel » à une « tarification de long terme ». Le détroit d'Ormuz assure environ un cinquième du transport mondial de pétrole brut. Si le trafic est entravé, si les coûts d'assurance continuent de grimper, ou si le conflit s'intensifie, un pétrole cher pourrait de nouveau nourrir les anticipations d'inflation mondiale, affaiblir les attentes de baisse des taux de la Fed, et ainsi resserrer la liquidité mondiale. Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie que l'appétit pour le risque à court terme pourrait rester sous pression. Le principal point d'observation pour le marché à venir sera de savoir si la navigation dans le détroit d'Ormuz reste fluide, et si le conflit s'étend davantage à la chaîne d'approvisionnement énergétique mondiale.