洪灝 : L'indice Hang Seng Tech reste en dents de scie. À court terme, il rebondira quelques jours, mais les actions à forte valorisation ne sont toujours pas assez bon marché pour justifier une détention à long terme.

金色财经报道，7月9日，知名策略分析师、莲华资管首席投资官洪灝7月6日在外媒采访中，就港股IPO市场与二级市场之间愈演愈烈的分化格局，分享了他的最新观察与判断。要点如下：

1. 传统上留给二级市场的资金，现在全都涌入了IPO市场去“打新”，而且许多新股表现确实非常好，上市首日就上涨数倍。我们不会对这种卓越表现在未来几个月持续感到惊讶。因此，我认为IPO市场仍在吸引所有注意力，而恒生科技指数则仍在徘徊。

2. (谈及解禁潮来袭)这是一个很大的风险。因为很多IPO表现好的原因，是散户投资者的流通股非常有限。这容易导致价格操纵，也很容易挤压散户投资者。因此，一旦这些锁定股票完全流通，增加了散户股票的流通量，那么我认为抛售压力就会到来。而且许多股票表现太好，持股者有非常强的获利了结动力。

3. 香港市场指数主要是软件、互联网平台公司等，例如阿里、腾讯等。我认为许多这类股票被认为“过时了”，它们没有积极参与AI，因此在AI领域落后。如果你看一些AI相关股票，市值相当惊人。一旦锁定期结束，这些解禁股变为自由流通股，就会给许多这些股价高涨的股票带来压力。

4. 我认为上周香港市场已经超卖了。例如恒指已经跌至多年未见的水平，大约在22000点左右。目前港交所股票指数的估值大约只有10倍出头，这虽然不是历史最低，但也是最便宜的之一了。所以我认为人们正在试图在这些超卖的股票中寻找价值。

5. 上周的反弹，我认为更好地被归类为技术性反弹。因为如果你看相对强弱指标，以及恒生指数的波浪结构，它已经到了一个有利于反弹的水平。我认为反弹还会持续几天，然后人们可能会回过神来，意识到或许这些股票仍然不够便宜，不值得长期持有。

6. 许多内地公司正选择来香港上市。我认为许多公司所有者在上市后倾向于清算(减持)股票，所以这是大家需要注意的一种新动向。因为这些股票中很多被高估，超买严重，我认为即使是公司所有者自己，可能也看不清能支撑如此高估值的明确未来前景，所以他们中的许多人实际上选择退出所有权。

7. 我认为目前，由于“打新”策略今年非常有效，这种势头会持续一段时间，但我认为价值最终会回归，人们会回归常识。（格隆汇）