**Analyse matinale de l'or (7.10) : Rebond de 4054 à 84 points, puis résistance ! L'or bloque à 4123, les bulls et les bears préparent un mouvement majeur**

Hier soir, l'or a effectué un « squat puis saut » : depuis le point bas de 4054, il a grimpé jusqu'au seuil des 4138, avec un gain de près de 84 dollars en une seule vague, la dynamique haussière était impressionnante. Cependant, après cette hausse, il n'a pas réussi à se stabiliser et est retombé pour se consolider autour de 4123, formant une structure typique de « hausse - repli - range ». Le niveau de 4138 est devenu une zone de congestion des positions acheteuses à court terme, tandis que 4054 est la ligne de vie de ce rebond. Les bulls et les bears sont en combat rapproché.

Du côté des fondamentaux, les facteurs baissiers continuent de peser sur le sentiment : le compte-rendu de la réunion de juin de la Fed est hawkish, la plupart des responsables s'inquiètent d'une inflation élevée, l'outil CME montre que la probabilité d'une hausse de 25 points de base en septembre reste proche de 70 %, l'indice du dollar se renforce autour de 101, ce qui limite la marge de hausse de l'or libellé en dollars. Le rendement des obligations américaines à 10 ans reste élevé, ce qui augmente le coût de détention de l'or sans rendement, et les ETF aurifères mondiaux connaissent des sorties continues. Mais les facteurs haussiers ne manquent pas non plus : les tensions géopolitiques dans le détroit d'Ormuz stimulent la demande de pétrole brut et de valeurs refuges, les banques centrales continuent d'acheter de l'or à long terme, et les nouvelles baissières et haussières s'entremêlent, la direction reste à déterminer.

D'un point de vue technique, sur le graphique en 15 minutes, l'or n'a pas cassé le support de la ligne de cou à 4105 après un repli à court terme, la structure haussière n'est pas encore détruite. La résistance au-dessus se situe à 4138 ; une cassure ouvrirait la voie à une hausse. Le support en dessous est à 4105 et 4073 ; une cassure comblerait le gap des 4054. Actuellement, les moyennes mobiles se resserrent et le volume diminue, ce qui correspond à une accumulation avant un changement de tendance.

Référence opérationnelle : vente progressive entre 4120 et 4140, objectifs 4100 et 4050. $XAUT