Bitwise : le plancher de chaque cycle de Bitcoin continue de monter, les investisseurs institutionnels achètent à la baisse.

BlockBeats, 10 juillet - Juan Leon, stratège principal en investissement chez Bitwise, a déclaré que le marché baissier actuel du Bitcoin diffère fondamentalement des cycles précédents, l'adoption institutionnelle progressant tandis que le marché subit simultanément l'essor de l'IA, les incertitudes macroéconomiques et les retards dans la législation américaine sur les cryptomonnaies. Les clients institutionnels de Bitwise se divisent en deux catégories : les investisseurs ayant déjà alloué du Bitcoin au cours des deux dernières années considèrent cette baisse comme une opportunité de rééquilibrage et d'investissement périodique ; tandis que l'autre partie, des capitaux plus importants, attend encore un cadre réglementaire plus clair. Il a déclaré : « En 2022, les clients demandaient si les cryptos allaient survivre ; en 2026, ils demandent les points d'entrée et la taille des positions. C'est une conversation complètement différente. »

Leon estime que la baisse actuelle est « le marché baissier structurellement le plus modéré » jamais enregistré pour le Bitcoin, avec un recul d'environ 50 % par rapport au sommet, contre 78 % lors du marché baissier de 2022 et 84 % en 2018. Il indique que les planchers de chaque cycle du Bitcoin sont plus élevés, reflétant la maturation progressive de l'actif, les détenteurs marginaux passant des spéculateurs particuliers aux allocateurs d'actifs professionnels.

Cependant, Leon reconnaît que le Bitcoin pourrait encore baisser, car les marchés baissiers précédents ont généralement duré environ 12 à 13 mois, contre environ 8 mois pour le cycle actuel. Il note que certains signaux de fond traditionnels commencent à apparaître, notamment des indicateurs de momentum en survente, environ la moitié des détenteurs de Bitcoin en perte, une reprise de l'accumulation par les détenteurs à long terme, et des sorties record des ETF Bitcoin spot en juin. Les problèmes actuels du marché des cryptos relèvent davantage du macroéconomique que des fondamentaux.

Leon a également déclaré que l'essor de l'IA a attiré des milliards de dollars qui auraient pu autrement affluer vers le marché des cryptos. Depuis avril, les ETF de puces mémoire ont attiré environ 12 milliards de dollars d'entrées, tandis que les ETF Bitcoin spot ont enregistré des sorties de plus de 4 milliards de dollars. À mesure que les attentes de dépenses d'investissement en IA sont intégrées par le marché et que les valorisations relatives se contractent, les allocateurs pourraient se tourner à nouveau vers des actifs en baisse de 50 % par rapport à leur sommet et dont les fondamentaux s'améliorent. Il estime également que l'IA et les cryptos convergeront progressivement de manière complémentaire, les agents IA pouvant s'appuyer sur une monnaie programmable, des paiements machine-à-machine et des rails de stablecoins.