上半年备案私募产品同比大增近五成！大私募成备案主力，指增产品受青睐

2026年 au premier semestre, la chaleur des émissions privées n’a cessé de monter. Selon les données de Simu Paipaiwang, au 30 juin 2026, le nombre total de produits de fonds privés (y compris les émissions autonomes et les produits de conseil en placement) enregistrés sur le marché au premier semestre s’élevait à 7 995, contre 5 482 au premier semestre de l’année précédente, soit une augmentation de 45,84 % en glissement annuel, affichant une croissance significative.

Li Chunyu, gestionnaire de fonds FOF chez Rongzhi Investment, filiale du groupe Paipaiwang, a indiqué que la croissance du nombre de produits enregistrés au premier semestre était principalement tirée par la libération de la demande de réallocation d’actifs des ménages, la stimulation des marchés d’actions A par des thèmes structurels, et la nécessité de lancer de nouveaux produits pour remplacer les anciens produits dont les quotas étaient épuisés. Il s’agit d’une synergie entre la demande de capitaux et l’offre : d’une part, du côté de la demande, le taux d’intérêt sans risque continue de baisser, les rendements des produits bancaires et des dépôts diminuent, ce qui pousse les ménages à passer de « l’épargne » à « l’allocation en actions/actifs multiples » ; les marchés d’actions A présentent des thèmes structurels comme l’IA et la technologie, activant l’effet de gains et la volonté d’allocation, les préférences des capitaux passant de la seule garantie de rendement à des produits « contenant une part d’actions avec rendement absolu/allocation diversifiée ». D’autre part, du côté de l’offre, après l’épuisement des quotas des anciens produits, les canaux doivent lancer de nouveaux produits pour accueillir de nouveaux clients ; l’effet de gains sur le marché s’améliore, les canaux promeuvent activement les nouvelles émissions, ce qui fait grimper le volume des enregistrements sur l’ensemble du marché.

La stratégie multi-actifs en tête de la croissance, la stratégie obligataire seule en baisse

La structure des marchés d’actions A (IA, technologies dures, etc.) stimule la demande, la performance certaine des actifs actions de qualité attire les capitaux d’allocation ; les stratégies quantitatives et d’amplification indicielle (indice augmenté) offrent un contrôle du risque de baisse et une transparence des rendements dans un marché volatil, répondant à la quête de stabilité des investisseurs. Ainsi, la stratégie actions devient le principal vecteur d’augmentation des enregistrements. Selon Simu Paipaiwang, au premier semestre, 5 164 produits de stratégie actions ont été enregistrés, soit 64,59 % du total, ce qui signifie que sur deux nouveaux produits de fonds privés, un est de stratégie actions, reflétant la forte volonté des institutions d’émettre des produits de stratégie actions. En comparaison avec la même période de 2025, le volume d’enregistrement des produits de stratégie actions au premier semestre 2026 a augmenté de 47,88 %, soit un rythme supérieur à la moyenne de l’industrie.

L’augmentation de la volatilité du marché réduit l’efficacité des combinaisons traditionnelles actions-obligations ; les investisseurs se concentrent davantage sur « combien on perd en baisse » plutôt que sur les seuls gains. La stratégie multi-actifs, en diversifiant les risques et en contrôlant le drawdown maximum grâce à des actifs non corrélés entre classes, lisse la courbe des rendements, mettant en avant ses avantages de couverture et de lissage dans un marché volatil, répondant à la nouvelle demande des capitaux : « d’abord éviter les pertes, ensuite chercher des gains ». Elle connaît donc une ascension rapide et une forte hausse de popularité, le taux de croissance le plus élevé parmi les cinq stratégies principales. Au premier semestre, 1 276 produits de stratégie multi-actifs ont été enregistrés, soit le deuxième plus grand nombre après la stratégie actions, représentant 15,96 % du total. Par rapport à la même période de 2025, le nombre de produits de stratégie multi-actifs enregistrés au premier semestre a augmenté de 52,3 %, le taux de croissance le plus élevé parmi les cinq stratégies principales, indiquant une nette hausse de la popularité de cette stratégie.

La stratégie de produits dérivés sur contrats à terme s’est régulièrement développée. Grâce à ses transactions bilatérales, son effet de levier flexible et ses propriétés de couverture, elle est privilégiée dans un environnement de volatilité accrue et de rotation rapide des styles, utilisée pour la gestion de la volatilité des portefeuilles ou comme complément de rendement absolu. La demande croissante des capitaux pour lisser les fluctuations des portefeuilles via des allocations inter-catégories favorise son expansion régulière. Au premier semestre, 847 produits de stratégie de produits dérivés sur contrats à terme ont été enregistrés, soit 10,59 % du total, en hausse de 29,12 % par rapport à la même période de l’année précédente. Cela montre que ces produits sont favorisés par les capitaux sur le long terme, avec des émissions stables et une valeur d’allocation croissante.

La reprise des bénéfices des actions A a stimulé la prise de risque du marché, tandis que la volonté des capitaux d’allouer aux obligations pures dans les fonds privés s’est affaiblie, les émissions de stratégie obligataire reculant sur un an. Au premier semestre, seuls 188 produits de stratégie obligataire ont été enregistrés, soit 2,35 % du total, le chiffre le plus bas parmi les cinq stratégies. En comparaison avec la même période de 2025, le nombre de produits enregistrés a baissé de 8,29 %, soit la seule catégorie en contraction parmi les cinq stratégies principales.

| Statistiques des enregistrements des produits de fonds privés par stratégie au premier semestre | | | | --- | --- | --- | | Stratégie | Nombre de produits enregistrés | Part | | Stratégie actions | 5 164 | 64,59 % | | Stratégie multi-actifs | 1 276 | 15,96 % | | Stratégie de produits dérivés et contrats à terme | 847 | 10,59 % | | Fonds de fonds | 315 | 3,94 % | | Stratégie obligataire | 188 | 2,35 % | | Autres stratégies | 205 | 2,56 % | | Total | 7 995 | 100,00 % | | Source : Gestionnaires de fonds privés, compilé par Simu Paipaiwang, période de statistique du 1er janvier au 30 juin 2026. | | |

L’enregistrement des stratégies d’amplification indicielle en hausse de près de 70 % sur un an, l’amplification indicielle de dividendes multipliée par 10

Sur la base d’un suivi passif du bêta de l’indice, la stratégie d’amplification indicielle (indice augmenté) obtient un alpha excédentaire stable grâce à la sélection quantitative ou à l’amplification fondamentale, offrant une efficacité et une certitude dans un marché volatil, avec les caractéristiques « pas de manque à gagner sur le fonds + excédent cumulable ». Selon Simu Paipaiwang, parmi les produits de stratégie actions enregistrés au premier semestre, les produits d’amplification indicielle atteignent 1 947, soit 37,70 % du total des produits de stratégie actions. En comparaison avec la même période de 2025, le taux de croissance est de 67,70 %, bien supérieur à celui de la stratégie actions (47,88 %).

L’amplification indicielle « air » (sans contrainte d’indice), n’étant pas limitée par les règles des indices traditionnels, maximise la capacité Alpha de la stratégie, devenant ainsi la stratégie principale parmi les produits d’amplification indicielle, avec une croissance stable. Au premier semestre, 758 produits d’amplification indicielle « air » ont été enregistrés, soit 38,93 % du total des produits d’amplification indicielle. Par rapport à la même période de l’année précédente, le nombre de produits d’amplification indicielle « air » a augmenté de 71,11 %, un rythme supérieur à celui de la stratégie d’amplification indicielle globale.

Parmi les produits d’amplification indicielle large, l’amplification sur CSI 1000 et CSI 500 sont les principales forces. En raison de leur forte élasticité de croissance et d’un environnement de prix relativement flexible, les modèles quantitatifs peuvent plus facilement y trouver des actions sous-évaluées par le marché, obtenant ainsi des rendements excédentaires significatifs par rapport à l’indice général. Au premier semestre, 418 produits d’amplification indicielle CSI 1000 ont été enregistrés, soit 21,47 % du total des produits d’amplification indicielle, en hausse de 205,11 % sur un an, maintenant une forte croissance. Au premier semestre, 263 produits d’amplification indicielle CSI 500 ont été enregistrés, soit 13,51 % du total, en hausse de 94,81 % sur un an.

En outre, bien que le volume des enregistrements de l’amplification indicielle de dividendes reste faible, la vitesse d’expansion de ce segment est remarquable. Au premier semestre, 66 produits d’amplification indicielle de dividendes ont été enregistrés, ne représentant que 3,39 % du total des enregistrements d’amplification indicielle, mais avec une croissance de 10 fois par rapport à la même période de l’année précédente, montrant un fort élan d’expansion dans ce segment. Avec l’augmentation de la volatilité du marché, les investisseurs accordent davantage d’attention aux stratégies de couverture et de diversification des risques. L’amplification indicielle de dividendes combine une propriété défensive de haut rendement et un rendement quantitatif amplifié, répondant à la demande actuelle des capitaux pour la stabilité.

| Statistiques des enregistrements des produits d’amplification indicielle de fonds privés au premier semestre | | | | --- | --- | --- | | Stratégie | Nombre de produits enregistrés | Part | | Amplification indicielle « air » | 758 | 38,93 % | | Amplification indicielle CSI 1000 | 418 | 21,47 % | | Amplification indicielle CSI 500 | 263 | 13,51 % | | Autres amplifications indicielles | 260 | 13,35 % | | Amplification indicielle CSI A500 | 115 | 5,91 % | | Amplification indicielle de dividendes | 66 | 3,39 % | | Amplification indicielle CSI 2000 | 41 | 2,11 % | | Amplification indicielle CSI 300 | 26 | 1,34 % | | Total | 1 947 | 100,00 % | | Source : Gestionnaires de fonds privés, compilé par Simu Paipaiwang, période de statistique du 1er janvier au 30 juin 2026. | | |

L’effet de concentration s’accentue, les grands fonds privés sont le principal moteur des enregistrements

Les grands fonds privés enregistrent un enthousiasme élevé pour l’émission de produits. Selon Simu Paipaiwang, au premier semestre, 199 fonds privés de grande taille (plus de 5 milliards de yuans) ont enregistré des produits, soit 77,73 % du total des grands fonds privés, une proportion bien supérieure à celle des autres groupes de taille. Par ailleurs, ces 199 grands fonds privés ont enregistré 3 371 produits au premier semestre, soit 42,16 % du total, également supérieur aux autres groupes de taille. De plus, les fonds privés ayant enregistré le plus grand nombre de produits au premier semestre sont majoritairement de grande taille : parmi les 64 gestionnaires ayant enregistré au moins 20 produits au premier semestre, 58 sont de grande taille, et les 35 premiers en nombre de produits enregistrés sont tous de grande taille, renforçant l’effet de concentration dans le secteur des fonds privés.

| Top 10 des fonds privés de plus de 5 milliards de yuans en nombre de produits enregistrés au premier semestre | | | | --- | --- | --- | | Nom abrégé du gestionnaire | Taille de gestion | Nombre de produits enregistrés | | Minghong Investment | Plus de 10 milliards | 162 | | Pingfanghe Investment | Plus de 10 milliards | 131 | | Mingshi Fund | Plus de 10 milliards | 104 | | Heiyi Asset | Plus de 10 milliards | 91 | | Wanyan Asset | Plus de 10 milliards | 91 | | Chengqi Private Fund | Plus de 10 milliards | 88 | | Hainan Evolution Theory | Plus de 10 milliards | 78 | | Longqi Technology | Plus de 10 milliards | 75 | | Century Frontier | Plus de 10 milliards | 70 | | Yanfu Investment | Plus de 10 milliards | 70 | | Source : Gestionnaires de fonds privés, compilé par Simu Paipaiwang, période de statistique du 1er janvier au 30 juin 2026. | | |

Plusieurs fonds privés de taille moyenne montrent un grand potentiel de développement. Au premier semestre, 383 fonds privés de taille moyenne (1 à 5 milliards de yuans) ont enregistré des produits, totalisant 1 604 produits, mais parmi eux, 36 ont enregistré au moins 10 produits au premier semestre, le maximum étant de 30 produits.

| Top 10 des fonds privés de taille 1-5 milliards de yuans en nombre de produits enregistrés au premier semestre | | | | --- | --- | --- | | Nom abrégé du gestionnaire | Taille de gestion | Nombre de produits enregistrés | | Qianhai Jiuying | 2-5 milliards | 30 | | Hangzhou Boyan Private Fund | 2-5 milliards | 24 | | Rongshuhai Private Fund | 2-5 milliards | 23 | | Tianlu Investment | 2-5 milliards | 23 | | Guangzhou Zhiyuan Investment | 2-5 milliards | 20 | | Shendu Asset | 1-2 milliards | 19 | | Yibei Investment | 2-5 milliards | 19 | | Jintong Investment | 1-2 milliards | 18 | | Jinfuyuan (Hainan) Private Fund | 1-2 milliards | 17 | | Shanghai Duxi Bintai Private Fund | 1-2 milliards | 16 | | Source : Gestionnaires de fonds privés, compilé par Simu Paipaiwang, période de statistique du 1er janvier au 30 juin 2026. | | |

La concurrence dans le secteur des fonds privés s’intensifie de jour en jour, et le développement des petits fonds privés devient plus difficile. Au premier semestre, bien que 1 584 petits fonds privés (moins de 1 milliard de yuans) aient enregistré des produits, le nombre total de produits enregistrés n’est que de 3 020, soit une moyenne de moins de 2 produits par fonds. La grande majorité des petits fonds privés n’ont enregistré qu’un seul produit : 936 d’entre eux n’ont enregistré qu’un seul produit, 581 en ont enregistré 2 à 5, 51 en ont enregistré 6 à 9, et seuls 16 petits fonds privés ont enregistré au moins 10 produits, le maximum étant de 27 produits.

(Source : Simu Paipaiwang)

(Editeur : Xu Nannan)

Mots-clés :