L'entrée en bourse de SpaceX n'est pas une raison d'abandonner Rocket Lab

Space Exploration Technologies (SPCX +1,76%) a considérablement accru l'attention des investisseurs autour des valeurs spatiales. L'une d'entre elles qui mérite certainement un examen plus approfondi est Rocket Lab (RKLB +1,46%).

SpaceX devrait rejoindre le Nasdaq-100 le 7 juillet, ce qui pourrait inciter les fonds indiciels à acheter l'action. Cependant, le poids initial de SpaceX dans l'indice est estimé à moins de 1 %, le Nasdaq-100 s'ajustant en fonction du flottant public, soit le pourcentage d'actions disponibles pour les transactions publiques.

Ainsi, bien que SpaceX puisse dominer les gros titres, le carnet de commandes, les contrats et les jalons d'exécution de Rocket Lab donnent encore aux investisseurs des raisons de prendre l'entreprise au sérieux en tant que valeur spatiale et satellitaire.

Source de l'image : Getty Images.

Pourquoi Rocket Lab compte toujours

Rocket Lab démontre déjà une dynamique commerciale solide. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a bondi de 63,5 % sur un an pour atteindre 200,3 millions de dollars. La marge brute selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) de l'entreprise était de 38,2 %, tandis que le carnet de commandes a augmenté de 20,2 % en séquentiel pour atteindre 2,2 milliards de dollars.

L'entreprise a également signé 31 nouveaux contrats pour Electron, sa petite fusée, et HASTE, son lanceur axé sur la défense utilisé pour les tests hypersoniques. L'entreprise a également ajouté cinq contrats pour Neutron, sa fusée plus grande, encore en développement. Rocket Lab avait plus de 70 lancements sous contrat dans son carnet de commandes à la fin du premier trimestre.

L'introduction en bourse de SpaceX a indéniablement attiré davantage l'attention sur l'industrie spatiale, mais le cas de Rocket Lab ne repose pas uniquement sur l'enthousiasme du marché. Rocket Lab prévoit un chiffre d'affaires du deuxième trimestre compris entre 225 millions et 240 millions de dollars, en hausse de 16 % en séquentiel au point médian.

Rocket Lab se développe au-delà des lancements

L'acquisition prévue par Rocket Lab de Iridium Communications (IRDM +1,04%) pour 8 milliards de dollars pourrait s'avérer être un catalyseur à long terme. Iridium exploite déjà un réseau satellitaire en orbite terrestre basse et compte plus de 2,5 millions d'abonnés dans les secteurs gouvernemental, aéronautique, maritime, de la défense et des entreprises. Si l'accord est conclu, Rocket Lab non seulement construira et lancera des satellites, mais les exploitera également. Elle pourrait aussi exploiter un réseau satellitaire et vendre des services de communication.

En mars 2026, Rocket Lab a également signé un contrat HASTE de 190 millions de dollars avec Kratos Defense & Security Solutions pour le programme de tests hypersoniques MACH-TB 2.0 du ministère américain de la Défense. Le contrat couvre 20 vols d'essai hypersoniques sur quatre ans et constitue le plus gros contrat de lancement de l'histoire de l'entreprise. Par conséquent, Rocket Lab construit également une activité axée sur la défense, plutôt que de simplement concurrencer SpaceX sur les lancements de satellites classiques.

Développer

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Today's Change

(1.46%) $1.22

Current Price

$84.57

Key Data Points

Market Cap

$50BMarket cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.Market cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.

Day's Range

$83.20 - $86.30

52wk Range

$37.57 - $151.00

Volume

189K

Avg Vol

27.5M

Gross Margin

33.77%

Risques à considérer

La fusée Neutron est importante pour l'ambition de l'entreprise de prendre en charge des satellites plus gros, des missions gouvernementales et des missions commerciales plus importantes. Cependant, Rocket Lab a repoussé l'objectif du premier lancement de Neutron au quatrième trimestre 2026 après un contretemps dans le développement. Tout nouveau retard pourrait nuire à la confiance des investisseurs.

Rocket Lab est également toujours non rentable. L'entreprise a déclaré une perte nette de 45 millions de dollars au premier trimestre et s'attend à une perte d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 20 millions à 26 millions de dollars au deuxième trimestre.

La concentration des clients et l'exposition gouvernementale peuvent également présenter des risques. En 2025, les cinq principaux clients de l'entreprise représentaient 49 % du chiffre d'affaires. Les cinq principaux clients du carnet de commandes représentaient également 77 % de son carnet de commandes. Rocket Lab a également tiré 47 % de son chiffre d'affaires de contrats liés au gouvernement américain, dont beaucoup étaient des contrats à prix fixe, en 2025.

Les investisseurs doivent surveiller de près à la fois les catalyseurs de croissance et les risques avant de considérer Rocket Lab comme une simple alternative à SpaceX.