#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

📈 Le supercycle mondial des semi-conducteurs a encore un long chemin devant lui. Selon le rapport mensuel de suivi mondial du stockage de Bernstein, le marché haussier de la mémoire est structurellement positionné pour durer jusqu'en 2027.

Bien que la phase la plus abrupte de croissance hyper-rapide de la hausse des prix soit officiellement passée, les fondamentaux sous-jacents restent robustes. Les points forts des données du dernier cycle incluent :

Poussée du DRAM au T2 : Les prix moyens des contrats DRAM ont grimpé de 74 % d'un trimestre à l'autre, alimentée par une augmentation de 80 % du DRAM mobile et une hausse de plus de 60 % du DRAM serveur.

La phase de refroidissement du T3 : La hausse des prix du DRAM traditionnel devrait ralentir à 13 %–18 % à mesure que la demande d'électronique grand public et de smartphones s'adoucit à l'échelle mondiale.

Bifurcation NAND : Les prix au comptant des wafers connaissent un léger adoucissement, mais les valeurs des contrats pour les SSD d'entreprise haut de gamme et le stockage mobile restent fermes, en hausse d'environ 60 %.

Le principal moteur soutenant ce supercycle pluriannuel est la demande insatiable d'infrastructure des fournisseurs de cloud AI qui verrouillent des accords structurels à long terme (LTAs). Bernstein maintient des notations Positive/Surperformance à haute conviction sur Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk, tout en préconisant une prudence défensive claire sur Kioxia en raison de son manque de visibilité sur le HBM.

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