Ce soir, une scène surprenante s'est produite.

Les marchés mondiaux ont connu un rebondissement surprenant jeudi : les mauvaises nouvelles ont cessé de faire effet :
Le prix de l'or a cessé de baisser, les contrats à terme américains ont augmenté, les actions chinoises ont inversé la tendance ; dans le même temps, le dollar, le pétrole et les rendements obligataires américains ont tous légèrement baissé. Alors que le conflit au Moyen-Orient s'intensifiait, les marchés ont évolué à l'inverse de l'intuition.

Cette configuration n'est pas vraiment "sans logique" :

Premièrement, la combinaison "escalade de la guerre, hausse des actifs risqués" n'est généralement pas due à une ignorance du risque par le marché, mais à son évaluation que l'impact marginal a peut-être déjà atteint un pic. Après la nouvelle action militaire, le prix du pétrole n'a pas continué à s'emballer, tandis que les rendements obligataires et le dollar ont reculé. Le marché a temporairement adopté le jugement suivant : le conflit militaire continue de s'intensifier, mais l'impact financier a peut-être déjà atteint un pic à ce stade. Cependant, la validité de ce jugement nécessite trois conditions : que le brut américain revienne et se maintienne sous les 75 dollars, que le rendement du Trésor à 10 ans s'éloigne de 4,60 %, et que l'indice du dollar ne reprenne pas une tendance haussière durable.

Deuxièmement, le prix du pétrole ne s'est pas maintenu à un niveau élevé, ce qui a interrompu la chaîne de transmission des risques. La plus grande crainte du marché était la suivante : escalade du conflit → le pétrole franchit les 75 dollars → hausse des anticipations d'inflation → le rendement du Trésor à 10 ans dépasse 4,60 % → renforcement du dollar → baisse continue de l'or et des actions.

Troisièmement, le marché était dans un équilibre extrêmement fragile jeudi, et le plus grand facteur variable pour vendredi est le "risque de week-end". Les conflits passés ont souvent vu de nouvelles informations émerger pendant le week-end, et cette fois-ci, le marché a déjà pris conscience que l'accord de cessez-le-feu n'est pas fiable. Par conséquent, vers la fin de la séance européenne et américaine, le pétrole brut pourrait bénéficier d'une prime de risque de week-end. Les acheteurs d'actions pourraient réduire leurs positions, en particulier dans les secteurs aérien, de consommation et cyclique.

La véritable surprise de jeudi n'est pas la hausse des actifs risqués, mais le fait que les mauvaises nouvelles aient commencé à perdre leur capacité à faire baisser les prix. Cependant, ce signal doit être confirmé à la clôture de vendredi.