Le processus d'atteinte du creux du marché du Bitcoin progresse, mais le marché haussier est encore loin.

Les conditions pour atteindre le prix plancher du Bitcoin sont présentes, mais cela n'a pas encore été confirmé.
Les pertes des détenteurs à long terme ont atteint 280 millions de dollars par jour, le niveau le plus élevé depuis décembre 2022.
Historiquement, le mois de juillet a tendance à favoriser les acheteurs, mais l'indicateur Bull Score de CryptoQuant est à 20.

Le Bitcoin (BTC) a connu une volatilité notable ces derniers mois, mais les données de la blockchain indiquent que les conditions nécessaires pour atteindre ses plus bas niveaux sont réunies. Cependant, les signaux de confirmation d'une reprise complète ne sont pas encore apparus.

Glassnode affirme que le repli est entré dans ses dernières phases, mais plusieurs indicateurs doivent encore converger avant qu'un retournement durable ne soit confirmé.

Le processus d'atteinte du plus bas du Bitcoin progresse
Dans son dernier rapport, Glassnode a indiqué que le Bitcoin continue de montrer des caractéristiques de marché baissier en phase finale via plusieurs indicateurs on-chain.

La société a souligné que le prix du Bitcoin est resté inférieur au prix moyen du marché réel et au coût d'achat à court terme depuis début février 2026. Glassnode a estimé ces niveaux à 76 600 dollars et 72 200 dollars respectivement. Ce repli de cinq mois est l'une des plus longues périodes de baisse de l'histoire du Bitcoin.

La société a déclaré : « L'accumulation prolongée à une telle décote, où le nouveau capital est constamment employé en dessous du coût de base tant pour les nouveaux acheteurs que pour le marché actif plus large, a historiquement constitué la base des creux cycliques et représente une zone attrayante pour les investisseurs axés sur la valeur. »

Base de coût clé du Bitcoin. Source : Glassnode
Pendant ce temps, les investisseurs à long terme mènent les ventes actuelles. La part de la valeur totale réalisée attribuée aux pertes des investisseurs à long terme (moyenne mobile simple sur 30 jours) est passée à 43 %, contre 15 % en février.

Glassnode a indiqué que la capitulation au sein de ce groupe a récemment culminé à près de 280 millions de dollars par jour, le niveau le plus élevé depuis décembre 2022, et ne s'est pas encore calmée.

La demande institutionnelle reste faible. Les sorties des ETF Bitcoin spot sont tombées à 88,9 millions de dollars par jour depuis le pic de juin, mais les flux restent négatifs.

Parallèlement, les positions sur les produits dérivés sont prudentes. Bien que le ratio put/call soit tombé à 0,56, son niveau le plus bas depuis 2026, le skew et la volatilité reflètent encore des attentes de risques baissiers supplémentaires.

Glassnode a noté que « le marché nécessite une accalmie supplémentaire des pressions de capitulation, une stabilisation des flux institutionnels, et idéalement une reprise durable du prix moyen du marché réel avant que la probabilité d'une transition constructive du système puisse être pondérée. »

Pourquoi juillet pourrait-il être meilleur ?
Cependant, l'histoire apporte un certain réconfort aux investisseurs optimistes. Le prix du Bitcoin a clôturé en hausse en juillet la plupart des années de la dernière décennie.

Le prix du Bitcoin a augmenté d'environ 20 % en juillet 2018 et de 17 % en juillet 2022, deux années de marché baissier, selon CryptoQuant.

La demande se stabilise également. Les données de CryptoQuant montrent que la demande totale se redresse après une forte baisse à près de 650 000 Bitcoin début juin, se rapprochant du point mort. Les acheteurs américains sont également de retour. Le Coinbase Premium est remonté à -0,062 alors que le prix du Bitcoin rebondissait à partir de 57 000 dollars.

Cependant, le Bull Score de CryptoQuant est à 20, bien en dessous de la lecture de 60 qu'il considère nécessaire pour une tendance haussière durable.

Performance du prix du Bitcoin (BTC). Source : BeInCrypto Markets
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échangeait près de 62 904 dollars. Les nouvelles frappes américaines contre l'Iran ont pesé sur les actifs risqués, effaçant une partie de ses gains depuis son plus bas à 57 700 dollars.
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