Prédiction : Ce sera le prochain supercycle après AI Memory. 1 action à acheter maintenant avant qu'elle ne bondisse de 100 %.

Le supercycle de la mémoire de l'IA est réel et bat toujours son plein. La mémoire à large bande passante (HBM) est devenue la ressource rare autour de laquelle toute l'industrie de l'IA s'est organisée. Les investisseurs qui sont arrivés tôt ont gagné beaucoup d'argent.

Cela a fait évoluer la conversation sur l'infrastructure de l'IA. La puissance est une contrainte. Mais le problème qui fait perdre le sommeil aux ingénieurs est l'interconnexion optique, la technologie qui déplace les données entre les puces à la vitesse de la lumière, à l'intérieur et entre les serveurs. À mesure que les modèles d'IA deviennent plus grands et plus distribués, le déplacement des données sur des câbles en cuivre devient trop lent et trop gourmand en énergie.

La photonique sur silicium devient la prochaine couche critique de la pile d'IA. Le marché de la photonique sur silicium est estimé à 3,6 milliards de dollars en 2026 et devrait atteindre 15,7 milliards de dollars d'ici 2033, soit un taux de croissance annuel composé de 23,2 %. Lumentum Holdings (LITE +12,08 %) est l'action de ce marché que j'achèterais dès maintenant, avant que ce cycle ne devienne surpeuplé.

Source de l'image : Getty Images.

En mars 2026, Nvidia (NVDA 1,59 %) a investi 2 milliards de dollars dans Lumentum via un placement privé d'actions privilégiées convertibles et a signé un engagement d'achat de plusieurs milliards de dollars pour des composants laser avancés. Un mois plus tard, Lumentum a annoncé une nouvelle usine de fabrication de 240 000 pieds carrés à Greensboro, en Caroline du Nord, acquise auprès du fabricant de semi-conducteurs Qorvo. L'usine produira des dispositifs optiques à base de phosphure d'indium (InP) – les lasers qui alimentent les émetteurs-récepteurs d'IA de nouvelle génération – avec Nvidia confirmé comme client.

L'usine de Greensboro ne devrait pas commencer sa production avant mi-2028. Réfléchissez une seconde. Nvidia non seulement paie aujourd'hui pour la capacité future de Lumentum, mais construit une chaîne d'approvisionnement pour un cycle de produits qui n'arrivera pas complètement avant deux ans. C'est le signe que l'entreprise verrouille un fournisseur critique avant que la demande ne submerge l'offre.

Développer

NASDAQ : LITE

Lumentum

Variation du jour

(12,08 %) 85,40 $

Prix actuel

792,50 $

Points clés

Capitalisation boursière

$55BMarket cap calculée uniquement sur la base des actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

753,10 $ - 801,35 $

Fourchette 52 semaines

88,93 $ - 1 085,68 $

Volume

72,6 mille

Vol moyen

5,8 millions

Marge brute

35,36 %

Un risque : l'action Lumentum a bondi de plus de 1 100 % l'année dernière

L'action Lumentum a fortement évolué en 2026, ce qui peut donner l'impression qu'il est tard. Au cours de l'année écoulée, l'action a grimpé de façon extraordinaire de 1 110 %, passant d'environ 77 dollars à 938 dollars par action.

Mais l'usine InP ne produit pas encore. Lorsque cette seule usine commencera ses opérations, elle pourrait faire grimper le ticker de 100 % supplémentaires. La génération d'émetteurs-récepteurs de 1,6 térabit par seconde a à peine été expédiée à grande échelle. La transition vers l'optique co-packagée – où l'émetteur-récepteur se déplace à l'intérieur du boîtier de la puce – est un cycle de produits qui n'a encore généré aucun revenu significatif dans aucune entreprise.

Le risque réside dans le timing de Lumentum. Les supercycles optiques peuvent s'étirer, et si la feuille de route de Nvidia change ou si les dépenses d'investissement en IA ralentissent, les taux de croissance de Lumentum pourraient se comprimer avant la mise en service de Greensboro. La dilution liée à la conversion des actions privilégiées mérite également d'être surveillée.

Mais si vous cherchez la couche d'infrastructure qui passe d'« importante » à « indispensable » au cours des cinq prochaines années, la photonique est la réponse. Et Lumentum est l'entreprise avec un partenaire stratégique de 2 milliards de dollars, une usine nationale et une feuille de route produit pour la soutenir.