Le pari de Greg Abel sur Alphabet a dépassé la participation de Berkshire dans Coca-Cola.

Quelque chose a changé chez Berkshire Hathaway (BRKA 1,02 %) (BRKB 1,83 %) cette année, et le signe le plus clair n’est pas une ligne dans un document réglementaire. C’est l’arrivée d’une nouvelle société dans une position proche du sommet de son portefeuille d’actions. Pendant des décennies, Coca-Cola (KO 0,77 %) a occupé une place d’honneur en tant que valeur phare éternelle de Warren Buffett. Elle fournissait les boissons qu’il sirotait sur scène lors des assemblées générales annuelles et était l’entreprise qu’il utilisait pour enseigner aux investisseurs les marques et les fossés économiques.

En 2026, une entreprise technologique bâtie sur la recherche et l’intelligence artificielle l’a dépassée dans le portefeuille de Berkshire.

Développer

NYSE : KO

Coca-Cola

Variation du jour

(-0,77 %) -0,65 $

Cours actuel

83,40 $

Points clés

Capitalisation boursière

$359BMarket Cap calculée uniquement sur la base des actions cotées en circulation. N’inclut pas les actions non cotées, privées ou sans droit de vote de catégorie duale. La capitalisation implicite peut varier.Cap calculée uniquement sur la base des actions cotées en circulation. N’inclut pas les actions non cotées, privées ou sans droit de vote de catégorie duale. La capitalisation implicite peut varier.

Fourchette du jour

83,27 $ - 84,83 $

Fourchette 52 sem.

65,35 $ - 85,68 $

Volume

24,7 K

Vol. moyen

16,8 M

Marge brute

61,82 %

Rendement du dividende

2,49 %

Comment la position d’Abel dans Alphabet a dépassé la participation dans Coca-Cola

Greg Abel a pris la direction de Berkshire le 1er janvier et a agi avec détermination. Au cours du premier trimestre, Berkshire a plus que triplé la taille de sa participation de catégorie A dans Alphabet (GOOG 1,25 %) (GOOGL 1,32 %) et a ouvert une nouvelle position de catégorie C. Le 1er juin, Alphabet a annoncé une augmentation de capital de 80 milliards de dollars pour financer son infrastructure d’IA, et Berkshire est intervenu en tant qu’investisseur pilier avec un placement privé de 10 milliards de dollars, réparti entre actions de catégorie A et C. Cette opération, divulguée dans le propre document réglementaire d’Alphabet auprès de la SEC, a porté la participation combinée à plus de 40 milliards de dollars – un seuil qui dépasse la position dans Coca-Cola que Buffett a passé une carrière à défendre.

Source de l’image : Getty Images.

L’opération de placement privé est l’élément sur lequel je reviens sans cesse. Berkshire n’a pas simplement acheté des actions Alphabet sur le marché libre. Elle a fourni des capitaux de croissance directement à l’une des plus grandes entreprises de la planète, avec une décote par rapport au cours du marché, pour aider à financer la construction de centres de données et d’infrastructures de calcul. Buffett a très peu écrit de chèques de ce type pour des sociétés cotées. Abel l’a fait dans ses six premiers mois.

Développer

NASDAQ : GOOGL

Alphabet

Variation du jour

(-1,32 %) -4,86 $

Cours actuel

362,17 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,4 billions $Capitalisation calculée uniquement sur la base des actions cotées en circulation. N’inclut pas les actions non cotées, privées ou sans droit de vote de catégorie duale. La capitalisation implicite peut varier.Capitalisation calculée uniquement sur la base des actions cotées en circulation. N’inclut pas les actions non cotées, privées ou sans droit de vote de catégorie duale. La capitalisation implicite peut varier.

Fourchette du jour

358,03 $ - 367,75 $

Fourchette 52 sem.

174,38 $ - 408,61 $

Volume

3,1 K

Vol. moyen

31,5 M

Marge brute

60,43 %

Rendement du dividende

0,23 %

L’entreprise derrière le pari d’Alphabet de Berkshire

Les résultats donnent raison à Abel. Au premier trimestre, Alphabet a déclaré un chiffre d’affaires de 109,9 milliards de dollars, et les revenus de Google Cloud ont franchi pour la première fois la barre des 20 milliards de dollars sur un seul trimestre. Son backlog cloud – les revenus futurs sous contrat que la société n’a pas encore comptabilisés – a dépassé les 460 milliards de dollars.

Pour les investisseurs plus récents, ce backlog compte car il représente une demande d’infrastructure d’IA que les clients ont signée et payée d’avance. Ce n’est pas une prévision. Le segment de la recherche soutient l’activité et accapare la majeure partie du trafic de requêtes dans le monde. C’est l’avantage durable que Buffett et Charlie Munger admiraient, même s’ils avouaient, pendant des années, avoir raté l’opportunité d’investir dans Google.

La thèse haussière de ce mouvement comporte des failles qu’il convient de nommer. La concentration va dans les deux sens. Une position plus importante dans Alphabet signifie une dépendance accrue envers une seule action et une seule thèse sur l’IA. Alphabet prévoit de dépenser 180 milliards de dollars ou plus en dépenses d’investissement cette année, et ces dépenses récompenseront les actionnaires si la demande d’IA se maintient. Les régulateurs continuent de faire le siège de l’activité de recherche et de publicité. Un placement privé décoté aide Berkshire, mais dilue les actionnaires existants d’Alphabet.

Pour les investisseurs, la leçon porte moins sur le graphique d’Alphabet que sur ce qu’Abel vous dit. Il va se concentrer, agir rapidement et acheter des entreprises technologiques que Buffett a largement évitées. Surveillez le prochain mouvement de Berkshire. Avec son stock de liquidités proche de 400 milliards de dollars, ce n’était peut-être que le premier.