L’indice de peur et de cupidité sort d’une zone de peur extrême de 40 jours consécutifs : réparation de l’émotion ou rebond temporaire ?

2026 年 7 月 9 日，l’indice de peur et d’avidité des cryptomonnaies a clôturé à 27, en légère baisse par rapport à la veille. Cette valeur n’est pas particulièrement élevée en soi – 50 étant la ligne de neutralité entre peur et avidité, 27 se situe encore dans la partie basse de la zone « peur ». Mais derrière ce chiffre 27 se cache une évolution notable : il marque la sortie officielle du marché de la zone « peur extrême » qui durait depuis plus de 40 jours.

Du plus bas historique de 11 atteint le 2 juillet, à la remontée à 28 le 7 juillet avec une brève sortie de la peur extrême, puis à la stabilisation à 27 le 9 juillet – cette trajectoire de rétablissement du sentiment, tout en incluant un rebond d’ampleur significative, révèle aussi sa fragilité.

Comment l’indice de peur et d’avidité est passé de 11 à 27

Pour comprendre la signification du chiffre 27, il faut d’abord revenir sur l’évolution du sentiment au cours de la semaine écoulée.

Le 1er juillet, l’indice est tombé à 11, l’un des plus bas niveaux depuis 2026. À ce moment-là, le prix du Bitcoin était brièvement passé sous les 58 000 USD, touchant un plus bas de 21 mois. L’indice a ensuite bondi à 19 le 2 juillet, soit une hausse de 8 points en une seule journée. Depuis, l’indice n’a cessé de se redresser : le 7 juillet, il est monté à 28, sortant officiellement de la zone « peur extrême » (en dessous de 25) ; le 8 juillet, il a clôturé à 19, avec une baisse de 7 points sur la journée ; le 9 juillet, il a clôturé à 27.

Cette trajectoire présente une structure typique de « rebond – repli – nouvelle stabilisation ». La hausse absolue de 11 à 27 représente environ 145 %, mais passer du bas de la peur extrême au bas de la peur reste essentiellement une amélioration marginale du sentiment, passant d’un « pessimisme extrême » à un « moins pessimiste ». La distance entre 27 et la ligne neutre de 50 est encore de 23 points – ce qui signifie que le marché n’est pas encore entré dans un cycle d’expansion de l’appétit pour le risque, et que le rétablissement du sentiment en est encore à un stade précoce.

Au 9 juillet, la moyenne de l’indice sur les 7 derniers jours était de 22, et sur les 30 derniers jours de 17. La lecture actuelle de 27 est nettement supérieure à ces deux moyennes, ce qui indique que l’amélioration récente du sentiment a une certaine continuité, et non un simple bruit journalier.

Quel est le lien entre l’indice à 27 et l’évolution du prix du Bitcoin

L’indice de peur et d’avidité et le prix du Bitcoin n’entretiennent pas une simple relation de cause à effet, mais sont des indicateurs synchrones qui se reflètent mutuellement.

Lorsque l’indice a touché 11 le 1er juillet, le prix du Bitcoin est tombé à environ 58 300 USD. Le 2 juillet, lorsque l’indice a bondi à 19, le Bitcoin est remonté au-dessus de 60 900 USD. Le 7 juillet, l’indice atteignant 28, le Bitcoin est revenu à 64 000 USD. Le 9 juillet, l’indice a clôturé à 27, tandis que le Bitcoin oscillait dans la fourchette 62 000-63 000 USD.

La synchronisation entre prix et sentiment n’est pas une coïncidence. Parmi les six composantes de l’indice, la volatilité (25 %) et le momentum du marché avec le volume des transactions (25 %) sont directement liés au comportement des prix. Lorsque le Bitcoin est passé de 58 000 USD à 64 000 USD, la volatilité s’est resserrée, le volume des transactions sous pression de vente a marginalement diminué, et le momentum des prix est passé de négatif à positif – ces facteurs ont collectivement poussé la lecture de l’indice à la hausse.

Mais il faut noter une différence clé : le 8 juillet, lorsque l’indice est retombé de 28 à 19, le prix du Bitcoin n’a pas subi une baisse d’ampleur équivalente. Cela montre que l’amplitude des fluctuations de l’indice peut être plus grande que celle des prix – les variations marginales des indicateurs de sentiment ont souvent un effet d’amplification par rapport au prix lui-même. Le 9 juillet, l’indice est remonté à 27, tandis que le Bitcoin se maintenait au-dessus de 62 000 USD, les deux retrouvant une synchronisation.

Au 9 juillet 2026, d’après les données de Gate, le Bitcoin s’échangeait à environ 62 229 USD.

Où se situe 27 dans les coordonnées historiques de l’indice de peur et d’avidité

Placer 27 dans la trajectoire historique complète de l’indice, ce n’est pas une lecture extrême. Historiquement, l’indice a atteint des niveaux bien inférieurs : il est tombé à 8 lors du « jeudi noir » de mars 2020 ; à 6 après l’effondrement de Terra-Luna en juin 2022 ; à environ 12 lors du crash de FTX en novembre de la même année ; et à 5, son plus bas historique, le 6 février 2026.

Ce qui mérite vraiment l’attention, ce n’est pas la valeur absolue 27, mais sa position temporelle.

Depuis début février 2026, l’indice de peur et d’avidité a clôturé en dessous de 20, dans la zone « peur extrême ». Au 9 juillet, cet état de peur extrême durait depuis plus de cinq mois – l’une des plus longues périodes ininterrompues de peur extrême depuis le lancement de l’indice. Comparé aux cycles émotionnels extrêmes de mars 2020 (28 jours) et de novembre 2022 (22 jours), la durée du cycle actuel dépasse de loin les périodes comparables de l’histoire.

De ce point de vue, la lecture à 27 signifie que le sentiment du marché, après avoir traversé la plus longue période de peur extrême jamais enregistrée, a pour la première fois effectué un basculement de niveau de « peur extrême » à « peur ». Même si 27 reste bien en dessous de la ligne neutre de 50, ce « changement de niveau » est statistiquement significatif – il marque la transition du marché d’une phase de vente irrationnelle à une phase de prudence rationnelle.

Quels facteurs ont conduit à ce rétablissement du sentiment

Le rétablissement du sentiment n’est jamais le résultat d’un seul facteur. Ce rebond de 11 à 27 implique au moins trois niveaux de logique.

Premièrement, l’amélioration marginale des flux de capitaux. Après dix jours consécutifs de sorties nettes, les ETF spot Bitcoin sont passés à des entrées nettes continues début juillet. En juin, les sorties nettes des ETF avaient dépassé 4,5 milliards de dollars, plongeant le sentiment du marché dans une peur extrême. L’inversion du flux de capitaux est le soutien de liquidité le plus direct pour le rétablissement du sentiment. Bien que le montant des entrées nettes (environ 50 à 70 millions de dollars par jour en moyenne) soit loin de compenser le rythme des sorties précédentes, le changement de direction a en soi une valeur de signal.

Deuxièmement, le rebond technique au niveau des prix. Le Bitcoin est remonté de sous les 58 000 USD à plus de 64 000 USD, effaçant toutes les pertes de fin juin. La reprise des prix se transmet aux indicateurs de sentiment via les facteurs de volatilité et de momentum de l’indice, créant une boucle de rétroaction positive « rebond des prix → amélioration du sentiment → soutien supplémentaire aux prix ».

Troisièmement, l’apaisement temporaire de l’environnement macroéconomique. Le 8 juillet, le compte rendu de la réunion du FOMC de juin publié par la Réserve fédérale a montré que la Fed maintenait son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %, soit la quatrième fois consécutive sans changement. Bien que le diagramme en points révèle encore des divergences entre les décideurs, la clarification de la trajectoire des taux a dans une certaine mesure atténué les inquiétudes du marché quant à un nouveau resserrement.

Il est important de souligner que ces trois facteurs sont des facteurs « d’atténuation », et non des facteurs « de tendance ». Les entrées dans les ETF n’ont pas encore formé une tendance claire, le rebond des prix n’a pas franchi les niveaux de résistance clés, et l’environnement macroéconomique reste confronté à des incertitudes géopolitiques et inflationnistes.

Le chiffre 27 peut-il être considéré comme un signal de retournement de tendance

Du point de vue des normes d’analyse strictes, 27 ne constitue pas encore un signal de confirmation de retournement de tendance.

La question du niveau de rétablissement du sentiment. Le passage de la « peur extrême » à la « peur » signifie que le marché est passé de ventes irrationnelles à une prudence rationnelle, mais il n’est pas encore entré dans un cycle d’expansion de l’appétit pour le risque. La ligne neutre de 50 est le point de bascule entre un sentiment pessimiste et optimiste – 27 est encore à 23 points de 50.

La question de la qualité structurelle du rétablissement. Début juillet, la capitalisation boursière totale des cryptos est passée d’environ 2,03 billions de dollars à 2,18 billions de dollars, soit un rebond d’environ 150 milliards de dollars en sept jours. Mais cette croissance de capitalisation a été principalement tirée par le Bitcoin, dont la part de marché se maintient au-dessus de 55 %, ce qui indique que les altcoins n’ont pas encore connu de reprise systémique. L’augmentation du volume des transactions sur 24 heures sur l’ensemble du réseau provient davantage des échanges entre capitaux existants que de l’arrivée massive de nouveaux capitaux.

Les limites des régularités historiques. Historiquement, les périodes de peur extrême prolongée sont souvent suivies de corrections de prix significatives : après 34 jours de peur extrême de novembre à décembre 2018, le Bitcoin a grimpé d’environ 87 % en six mois ; après 28 jours en mars 2020, il a augmenté d’environ 218 % en six mois ; après 22 jours en novembre 2022, il a augmenté d’environ 72 % en six mois. Mais ces régularités historiques ne fournissent qu’une référence statistique. Le marché actuel est confronté à des risques géopolitiques, à des incertitudes réglementaires et à des vents contraires macroéconomiques qui diffèrent considérablement des cycles historiques.

Dans l’ensemble, la lecture de 27 se rapproche davantage d’une « confirmation préliminaire d’un plancher émotionnel » que d’un « signal clair de retournement de tendance ». Le passage de la « peur extrême » à la « peur » signifie que la phase la plus paniquée est probablement derrière nous, mais il reste encore une distance considérable avant un véritable retour de l’appétit pour le risque.

De 27 à 50 : quels obstacles au rétablissement du sentiment

Sur le chemin de 27 à 50, il y a au moins trois obstacles structurels.

Les risques géopolitiques. Le 9 juillet, l’escalade des tensions géopolitiques est devenue le catalyseur central de la baisse du marché au cours des dernières 24 heures. Le pétrole brut WTI a dépassé 75 USD le baril, les actifs risqués étant tous sous pression. Les risques géopolitiques redeviennent une variable centrale dans la tarification des actifs, et ce type de risque est hautement imprévisible.

La durabilité des entrées de capitaux. Le flux total de sorties cumulées des ETF spot Bitcoin sur l’année reste d’environ 2,73 milliards de dollars. Tant que les flux des ETF ne s’améliorent pas de manière continue et ne forment pas une tendance claire, le rétablissement du sentiment manque d’un soutien suffisant en capitaux frais.

La pression de l’environnement macroéconomique. Le dollar américain reste élevé face au yen, et le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a dépassé 4,5 %, approchant la ligne d’alerte historique. La hausse des prix du pétrole et des données d’inflation solides alimentent les anticipations de futures hausses de taux, exerçant une pression continue sur les actifs à forte valorisation.

Ces trois obstacles déterminent que le chemin de rétablissement de 27 à 50 ne sera pas linéaire. Le rétablissement du sentiment pourrait se dérouler selon un schéma de « deux pas en avant, un pas en arrière » – chaque percée à la hausse pourrait être suivie d’une confirmation en repli.

Comment les investisseurs doivent-ils interpréter la lecture actuelle de l’indice de peur et d’avidité

L’indice de peur et d’avidité est par nature un indicateur contraire. Lorsque l’indice se situe dans la zone de peur extrême, cela correspond historiquement à des points bas temporaires des actifs ; lorsqu’il se situe dans la zone d’avidité extrême, cela correspond souvent à des points hauts temporaires.

Cependant, l’efficacité d’un indicateur contraire repose sur deux conditions : premièrement, que l’extrémisation du sentiment reflète effectivement une réaction excessive du marché ; deuxièmement, que la force du retour à la moyenne finisse par s’imposer. La lecture actuelle de 27 n’est ni extrême (elle n’a pas touché sous les 20), ni neutre (bien en dessous de 50) – elle se situe dans une « zone floue ». Dans cette zone, le signal contraire a le moins d’efficacité, car le marché n’est ni suffisamment craintif pour nécessiter une opération à contre-courant, ni suffisamment optimiste pour nécessiter une vigilance.

Pour les participants au marché, la lecture de 27 fournit un cadre d’analyse relativement clair : le sentiment du marché se rétablit, mais la durabilité de ce rétablissement n’a pas encore été validée ; la phase la plus paniquée est probablement derrière nous, mais un retour complet de l’appétit pour le risque nécessite encore davantage de conditions. Plutôt que d’interpréter 27 comme un signal d’achat ou de vente, il est préférable de le considérer comme un repère pour observer les changements d’état psychologique du marché.

Résumé

Le 9 juillet 2026, l’indice de peur et d’avidité des cryptomonnaies a clôturé à 27, sortant officiellement de la zone « peur extrême » qui durait depuis plus de 40 jours. Du 11 du 1er juillet au 27 du 9 juillet, cette trajectoire de rétablissement a été tirée par trois facteurs : le retour à des entrées nettes dans les ETF, le rebond technique du Bitcoin et l’apaisement temporaire de l’environnement macroéconomique. Cependant, 27 reste bien en dessous de la ligne neutre de 50, et les risques géopolitiques, la durabilité des entrées de capitaux et les vents contraires macroéconomiques constituent trois obstacles à un rétablissement supplémentaire du sentiment. L’état actuel du marché se rapproche davantage d’une « confirmation préliminaire d’un plancher émotionnel » que d’un « signal clair de retournement de tendance ». Le rétablissement du sentiment pourrait se dérouler selon un schéma de « deux pas en avant, un pas en arrière », et le chemin de 27 à 50 nécessitera encore plus de temps et de vérifications par les données.

FAQ

Question : Comment l’indice de peur et d’avidité est-il calculé ?

L’indice de peur et d’avidité est composé de six facteurs pondérés : volatilité (25 %), momentum du marché et volume des transactions (25 %), popularité sur les réseaux sociaux (15 %), sondages de marché (15 %), part du Bitcoin dans l’ensemble du marché (10 %), analyse des termes de recherche Google (10 %). La lecture va de 0 à 100 : en dessous de 25 = « peur extrême », de 25 à 49 = « peur », 50 = neutre, de 51 à 75 = « avidité », au-dessus de 75 = « avidité extrême ».

Question : La lecture de 27 signifie-t-elle que le marché a touché un plancher ?

Pas nécessairement. 27 ne signifie que le sentiment du marché est passé de la « peur extrême » à la zone « peur », et n’implique pas que les prix ont touché un plancher. Historiquement, le rétablissement du sentiment se fait souvent par un schéma de « deux pas en avant, un pas en arrière », et les prix peuvent fluctuer au cours du processus. Les investisseurs doivent utiliser l’indice de peur et d’avidité comme l’un des nombreux outils d’analyse, et non comme une base de décision unique.

Question : Combien de temps a duré la peur extrême ?

Depuis début février 2026, l’indice de peur et d’avidité a clôturé en dessous de 20, dans la zone « peur extrême ». Au 9 juillet, cet état de peur extrême durait depuis plus de cinq mois, l’une des plus longues périodes ininterrompues de peur extrême depuis le lancement de l’indice.

Question : L’indice de peur et d’avidité peut-il être utilisé comme indicateur contraire ?

Oui, mais avec prudence. La peur extrême peut parfois indiquer des opportunités d’achat, et l’avidité extrême peut parfois indiquer une surchauffe du marché. Cependant, l’indice lui-même n’est pas un outil prédictif fiable, mais un instantané du sentiment actuel. La meilleure pratique consiste à le combiner avec d’autres méthodes d’analyse telles que les données on-chain, les indicateurs techniques et la recherche fondamentale.