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Bernstein affirme que le marché haussier de la mémoire durera jusqu'en 2027 : la révolution de l'IA ne fait que commencer

Tous les quelques années, une vague émerge dans le monde de la technologie qui redirige toute l'industrie. D'abord le boom d'Internet, puis la révolution des smartphones, ensuite l'ère du cloud computing, et maintenant l'intelligence artificielle (IA) a pris le centre de la scène de l'économie mondiale.

Au cœur de cette révolution de l'IA, un rapport a attiré l'attention des investisseurs et des experts en technologie. Les analystes de Bernstein estiment que le marché haussier des puces mémoire pourrait se poursuivre jusqu'en 2027. Autrement dit, l'industrie de la mémoire DRAM et NAND pourrait connaître une croissance solide dans les années à venir.

Mais la question est : pourquoi les puces mémoire sont-elles devenues si importantes ? Quel est le lien entre l'IA et la mémoire ? Et comment les investisseurs perçoivent-ils cette tendance ?

Comprenons ce sujet en détail.

Que sont les puces mémoire ?

Si le processeur est le cerveau de l'ordinateur, la mémoire en est l'espace de travail.

Lorsqu'un modèle d'IA s'entraîne, qu'il traite des milliards de paramètres ou qu'il exécute de grands modèles de langage, il a besoin d'une mémoire extrêmement rapide.

Il existe deux grandes catégories de mémoire :

DRAM (Dynamic Random Access Memory)
Il s'agit d'une mémoire temporaire à haute vitesse utilisée dans les serveurs et les systèmes d'IA.

Mémoire flash NAND
Elle fournit un stockage permanent où les données sont conservées.

L'infrastructure d'IA a besoin des deux.

Comment l'IA a-t-elle modifié la demande de mémoire ?

Il y a un fossé entre l'informatique traditionnelle et l'informatique de l'IA.

Avant, les serveurs hébergeaient simplement des sites Web ou exécutaient des applications normales.

Maintenant :

Grands modèles de langage

Chatbots IA

Systèmes autonomes

Robotique

Génération vidéo

Génération d'images

Moteurs de recherche IA

Tout cela consomme d'énormes quantités de mémoire.

Chaque nouveau modèle d'IA est plus puissant et plus gourmand en mémoire que le précédent.

C'est pourquoi les centres de données doivent continuellement installer de nouveaux modules mémoire.

Le grand héros : la HBM

Actuellement, la technologie mémoire la plus discutée est la mémoire à large bande passante (HBM).

La HBM est une technologie mémoire avancée utilisée avec les GPU d'IA.

Lorsque NVIDIA, AMD ou d'autres entreprises fabriquent des accélérateurs d'IA, ces GPU ont besoin de HBM.

La vitesse de l'IA dépend dans une large mesure de cette mémoire.

C'est pourquoi la demande de HBM a atteint des niveaux records.

Que dit le rapport de Bernstein ?

Les analystes de Bernstein estiment que :

L'investissement dans l'IA n'en est qu'à un stade précoce.

L'expansion des centres de données se poursuivra.

Les prix de la mémoire pourraient rester solides.

L'équilibre entre l'offre et la demande pourrait rester favorable aux producteurs.

Le cycle de la mémoire pourrait être plus long que par le passé.

C'est pourquoi ils estiment que le marché haussier de la mémoire pourrait durer jusqu'en 2027.

Cette prédiction est considérée comme très importante pour les acteurs du marché.

Pourquoi l'industrie de la mémoire n'était-elle pas aussi stable auparavant ?

Historiquement, l'industrie de la mémoire a été très cyclique.

Parfois, l'offre était trop abondante.

Les prix chutaient.

Les entreprises enregistraient des pertes.

La production diminuait.

Ensuite, une pénurie survenait.

Les prix remontaient.

Ce cycle se répétait sans cesse.

Mais l'IA a changé la donne.

Désormais, la demande ne provient pas seulement des PC et des smartphones.

Le plus grand client est devenu les centres de données d'IA.

L'explosion des centres de données d'IA

Microsoft

Amazon

Google

Meta

Oracle

Partenaires d'OpenAI

Et des dizaines de startups d'IA investissent des milliards de dollars dans de nouvelles infrastructures d'IA.

Chaque nouveau centre de données utilise des milliers de GPU.

Chaque GPU a besoin d'une mémoire à haute vitesse.

Cela signifie que les investissements dans l'IA soutiennent indirectement les bénéfices des entreprises de mémoire.

Pourquoi l'offre ne peut-elle pas augmenter rapidement ?

La fabrication de mémoire est un processus extrêmement coûteux.

Construire une usine de semi-conducteurs avancée nécessite :

Des milliards de dollars.

Plusieurs années.

Un équipement hautement spécialisé.

Une main-d'œuvre qualifiée.

Par conséquent, la production ne peut pas être augmentée du jour au lendemain.

Lorsque la demande croît rapidement et que l'offre est limitée, les prix restent naturellement solides.

Quelles entreprises pourraient le plus bénéficier ?

Quelques acteurs majeurs du marché de la mémoire pourraient bénéficier de la demande d'IA :

Samsung Electronics

SK Hynix

Micron Technology

Ces entreprises se concentrent sur la production de DRAM avancée et de HBM.

En particulier, la concurrence dans le segment HBM est devenue très intense.

Le rôle de NVIDIA

NVIDIA n'est pas lui-même un fabricant de mémoire.

Mais ses GPU d'IA ont besoin de mémoire HBM.

Par conséquent, lorsque les ventes de NVIDIA augmentent, les fournisseurs de HBM en bénéficient indirectement.

C'est pourquoi les entreprises de la chaîne d'approvisionnement de l'IA évoluent souvent ensemble.

Pourquoi les investisseurs suivent-ils cette tendance ?

Le marché boursier anticipe les attentes futures.

Si les investisseurs pensent que les dépenses en IA se poursuivront pendant plusieurs années, alors naturellement

Les entreprises de mémoire

Les fabricants d'équipements de semi-conducteurs

Les entreprises d'emballage de puces

Les fournisseurs d'infrastructure d'IA

Restent sur le radar des investisseurs.

Des risques existent aussi

Tout marché haussier comporte des risques.

Par exemple :

Un ralentissement des dépenses en IA.

Une récession mondiale.

Des tensions géopolitiques affectant la chaîne d'approvisionnement.

Une surcapacité.

Un changement technologique.

Tous ces facteurs peuvent avoir un impact sur la croissance future.

C'est pourquoi aucun rapport ne doit être considéré comme une prédiction garantie.

Perspectives à long terme

L'adoption de l'IA ne se limite plus aux entreprises technologiques.

Santé

Finance

Fabrication

Éducation

Défense

Automobile

Commerce de détail

Chaque secteur adopte l'IA.

À mesure que les applications d'IA augmentent, la demande en puissance de calcul et en mémoire continuera de croître.

C'est pourquoi de nombreux analystes pensent que l'industrie de la mémoire pourrait connaître un cycle de croissance plus long que par le passé.

Réflexions finales

La prédiction de Bernstein est certainement un signal intéressant, mais comme toute prédiction, elle ne doit pas être considérée comme une certitude. Les marchés sont toujours influencés par les conditions économiques, les changements technologiques et les événements mondiaux.

Mais une chose est assez claire :

La course à l'intelligence artificielle n'est pas encore terminée.

Tant que l'infrastructure d'IA continuera de s'étendre, la demande de puces mémoire avancées restera probablement forte.

C'est pourquoi le secteur de la mémoire est aujourd'hui considéré comme l'un des moteurs de croissance les plus importants de l'industrie des semi-conducteurs.

Avertissement : Ce post est uniquement à des fins éducatives et informatives. Ne le considérez pas comme un conseil en investissement. Avant d'investir dans une action ou un secteur, veuillez faire vos propres recherches ou consulter un conseiller financier qualifié.