Géré 12 milliards de dollars en tant que VC crypto de premier plan, le nouveau fonds a réduit de moitié, mais les domaines d'investissement ont doublé.

Le quatrième fonds de Paradigm a levé 1,2 milliard de dollars, soit une baisse de plus de la moitié par rapport au fonds de 2,5 milliards de 2021, et 300 millions de moins que les 1,5 milliard prévus. Mais les investissements passent d'un seul secteur crypto à l'IA, la robotique, l'espace, l'énergie et les deep tech. Moins d'argent, plus de secteurs.

À l'échelle du secteur, au premier semestre, le capital-risque mondial a atteint 510 milliards de dollars, un record historique. La crypto n'en a reçu que 10,8 milliards, soit moins de 2,5 % du total. OpenAI et Anthropic à elles seules représentent plus de 40 %.

D'un côté, les levées de fonds en IA explosent, de l'autre, les investissements crypto se contractent. Le virage de Paradigm n'est pas un cas isolé. Haun Ventures a levé 1 milliard de dollars en mai, s'étendant pour la première fois à l'IA. Framework Ventures a levé 400 millions en juin pour renforcer l'IA et la robotique. Trois grands VC crypto ont élargi leur portefeuille collectivement en deux mois.

Paradigm affirme ne pas avoir abandonné la crypto, et c'est vrai. Hyperliquid, la blockchain stablecoin Tempo, et le marché de prédiction Kalshi sont toujours financés. Mais la crypto est passée d'un « secteur unique » à l'une des « frontières », la dilution des fonds et de l'attention est un fait.

Le vieil argent de la crypto ne quitte pas la crypto, mais la crypto n'est plus assez grande pour les contenir seuls.