Jeff Bezos' Blue Origin lève 10 milliards de dollars lors du premier tour de financement externe jamais réalisé par l'entreprise, un changement véritablement historique après 25 ans de financement quasi exclusif par la poche de Bezos via des ventes d'actions Amazon. Ce tour valorise le fabricant de fusées à 130 milliards de dollars en pré-money.

Le hedge fund Coatue Management devrait mener le tour avec un engagement de 4 milliards de dollars, Bezos lui-même contribue à hauteur de 2 milliards de dollars supplémentaires, et les 4 milliards de dollars restants auraient suscité une forte demande de la part d'autres grands investisseurs institutionnels. C'est la première fois dans l'histoire de l'entreprise que sa valorisation est fixée par des acteurs externes au marché plutôt que par la propre comptabilité interne de Bezos.

Le timing est impossible à dissocier de ce qui vient de se passer chez SpaceX. La société d'Elon Musk a réalisé la plus grande introduction en bourse de l'histoire le mois dernier, levant près de 86 milliards de dollars et obtenant une valorisation d'environ 1,75 à 2 billions de dollars. Cette cotation semble avoir réinitialisé les attentes des investisseurs quant à la valeur des entreprises aérospatiales privées, et la propre levée de fonds de Blue Origin est explicitement présentée dans ce contexte, arrivant quelques semaines seulement après que les débuts en bourse de son principal rival ont ravivé l'appétit institutionnel pour l'exposition spatiale en général.

Blue Origin a réellement besoin de capitaux en ce moment. L'entreprise a investi près de 28 milliards de dollars depuis sa création et prévoit environ 5 milliards de dollars de dépenses cette année seulement, un montant qui aurait commencé à dépasser ce que Bezos peut financer confortablement seul. Le timing est également gênant à un égard : la fusée phare New Glenn a subi un grave revers fin mai lorsqu'elle a explosé lors d'un test de feu statique sur son pas de tir de Cap Canaveral, et l'entreprise n'a toujours pas confirmé la cause racine la semaine dernière. Blue Origin reconstruit simultanément ce pas de tir, le seul capable de soutenir la fusée, tout en visant un retour en vol d'ici la fin de cette année, une échéance importante compte tenu du rôle de New Glenn dans le programme Artemis de la NASA et des contrats avec des clients comme Amazon et AST SpaceMobile.

Au-delà de l'activité des fusées, Blue Origin fabrique également le moteur BE-4 qui alimente à la fois ses propres véhicules et les fusées construites par d'autres entreprises, et elle détient des contrats de plusieurs milliards de dollars dans le cadre du programme d'alunisseur de la NASA et des lancements de sécurité nationale de l'US Space Force, ce qui lui confère des flux de revenus qui dépassent largement son propre matériel.

Pour ceux qui suivent le thème plus large de l'investissement dans les infrastructures spatiales et d'IA sur Gate, aux côtés de choses comme les produits d'actions tokenisées de SpaceX ou le volume d'actions tokenisées de Solana, cette levée de fonds est un point de données utile sur la rapidité avec laquelle l'appétit des investisseurs pour les entreprises spatiales privées a été réévalué après les débuts de SpaceX. Savoir si cette valorisation de 130 milliards de dollars tiendra une fois que le retour en vol de New Glenn et la cause sous-jacente de l'échec de mai deviendront plus clairs est probablement la question la plus importante pour quiconque évalue l'exposition à Blue Origin à l'avenir, plutôt que le chiffre de valorisation principal lui-même.
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