La Bourse vient de terminer son meilleur trimestre depuis des années. Voici ce que l'histoire dit qu'il va se passer ensuite.

Le S&P 500 (^GSPC 0,28 %) a progressé de près de 15 % au deuxième trimestre 2026, sa meilleure performance depuis le rebond du COVID-19 en 2020. Après un premier trimestre en dents de scie, le S&P 500 a gagné environ 10 % sur l'ensemble du premier semestre, le plaçant sur la voie d'une quatrième année consécutive de gains à deux chiffres.

L'histoire montre que ce genre de séquences est rare. Plus particulièrement, le S&P 500 a enchaîné cinq années consécutives de rendement à deux chiffres de 1995 à 1999. Bien sûr, la plupart des gens savent que cette série s'est terminée avec l'éclatement de la bulle technologique et a entraîné trois années consécutives de rendements négatifs à deux chiffres.

Naturellement, il y a un certain scepticisme quant à la durée de ces rendements. Le boom de l'intelligence artificielle (IA) continue de stimuler la croissance des revenus et des bénéfices, mais l'inflation élevée, le ralentissement de la croissance, d'éventuelles hausses de taux de la Réserve fédérale et l'environnement géopolitique sont autant de risques actuels.

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La croissance des bénéfices sera le moteur à court terme

Les estimations actuelles de FactSet prévoient une croissance des bénéfices de 24 % en 2026 et de 17 % supplémentaires en 2027. Bien que tout puisse arriver, il est difficile d'imaginer une correction significative des cours boursiers avec une telle croissance des bénéfices en arrière-plan.

Ce serait une autre histoire si les valorisations étaient excessives. Le ratio CAPE de Shiller, qui mesure les cours boursiers par rapport aux bénéfices ajustés de l'inflation sur dix ans, est proche d'un sommet historique. Mais le ratio cours/bénéfice (P/E) prospectif de l'ETF Vanguard S&P 500 (VOO 0,27 %) n'est que d'environ 23. C'est plus élevé que sa moyenne à long terme, mais inférieur à ses pics de 2024 et 2025.

Avec une croissance solide des bénéfices et des valorisations à des niveaux raisonnables, il est facile de défendre l'idée que les cours boursiers pourraient continuer à grimper.

Les investisseurs à long terme ne doivent pas se décourager

Même si les conditions à court terme étaient plus difficiles, les investisseurs à long terme doivent rester le cap. Le S&P 500 a enregistré un rendement annuel moyen de 10 % au cours du siècle dernier. Une année donnée peut être en hausse ou en baisse, mais l'histoire montre qu'une période de détention plus longue se traduit généralement par une plus grande probabilité de succès.

Voici un bon exemple. Au cours de la dernière décennie, l'ETF Vanguard S&P 500 a offert un rendement annuel moyen de plus de 15 %. Cette décennie a inclus une correction de 20 % fin 2018, une forte baisse de plus de 30 % au début de la pandémie de COVID, et le marché baissier de 2022, qui a fait chuter les actions d'environ 24 %.

Données de prix de rendement total de VOO par YCharts

Pourtant, malgré tout cela, les investisseurs ont été récompensés par des rendements supérieurs à la moyenne pour l'ensemble de la période de détention, s'ils sont restés investis tout au long.

C'est la clé. L'investissement acheter et conserver nécessite de rester investi même dans des conditions de marché difficiles. Beaucoup de gens se dirigent vers la sortie après que les cours ont déjà baissé, pour ensuite rater le rebond qui suit. Dans de nombreux cas, les investisseurs nuisent davantage à leurs propres rendements à long terme que ne l'a jamais fait le marché boursier, simplement en essayant de chronométrer le marché.

Même après un rallye haussier aussi fort qui est toujours en cours, l'avenir s'annonce radieux pour ceux qui sont prêts à rester le cap.