L'avenir de la tokenisation et de l'innovation financière : entretien avec Nathaniel Sokoll-Ward

_Nathaniel Sokoll-Ward est le cofondateur et PDG de Manifest, un protocole blockchain qui rend les actifs américains compatibles avec la crypto, en commençant par l'immobilier. Auparavant, il a cofondé la fintech hypothécaire de série C Roostify, qui a alimenté $600B /an en prêts hypothécaires pour de grandes institutions financières comme Chase et HSBC. Roostify a été acquise par CoreLogic en février 2023. Avant Roostify, Nathaniel faisait partie de l'équipe fondatrice de Google+, la plateforme de médias sociaux de Google. Nathaniel est titulaire d'un BSBA et d'un master en finance de l'Université Washington de Saint-Louis.

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Alors que la tokenisation continue de gagner du terrain dans les cercles financiers, l'adoption dans le monde réel reste un défi. Mais qu'est-ce qui la retient vraiment ?** Selon Nathaniel Sokoll-Ward, PDG et cofondateur de Manifest, il ne s'agit pas seulement d'obstacles réglementaires ou de limitations d'infrastructure** – le véritable obstacle réside dans les produits eux-mêmes.

Si la tokenisation doit faire le saut du concept au grand public, les produits doivent être indéniables dans leur valeur. Nathaniel croit que ce n'est que lorsque ces solutions surpassent clairement les systèmes traditionnels que la tokenisation deviendra courante.

Nathaniel a une perspective unique sur l'intersection de la fintech et de la finance traditionnelle. Il a été témoin direct des inefficacités qui existent dans les systèmes financiers, que de nombreux consommateurs ne réalisent peut-être pas. Dans cette interview, Nathaniel approfondit ses réflexions sur la façon dont l'infrastructure financière est loin d'être parfaite et comment l'automatisation et la décentralisation remettent en question les intermédiaires et transforment l'ensemble du secteur.

Dans cette conversation, Nathaniel aborde également les domaines les plus prometteurs pour la collaboration entre la finance traditionnelle et la fintech, le potentiel négligé de la liquidité des marchés privés, et le rôle crucial des régulateurs financiers dans la promotion de l'innovation.

Avec des années d'expérience à l'intersection de la technologie, de la finance et de l'immobilier, Nathaniel offre des perspectives précieuses sur l'avenir de la finance décentralisée et de la tokenisation – et comment les bons produits pourraient débloquer une croissance explosive.

Profitez de l'interview complète ci-dessous !

1. La tokenisation est un sujet brûlant depuis des années, mais l'adoption dans le monde réel reste limitée. Selon vous, qu'est-ce qui la retient encore — et que faut-il changer pour la rendre grand public ?

La plupart des gens pensent que l'adoption de la tokenisation est lente en raison d'obstacles réglementaires ou d'un manque d'infrastructure – mais le VRAI problème est que les émetteurs d'actifs n'ont pas créé de produits suffisamment convaincants pour justifier le passage des alternatives traditionnelles.

Les innovations radicales ne réussissent que lorsqu'elles sont manifestement et indéniablement meilleures que ce qui existe déjà. Si vous avez besoin de plaidoyer intensif pour convaincre quelqu'un que votre produit est supérieur, alors il n'est tout simplement pas assez bon. La tokenisation deviendra courante lorsque les produits seront si clairement supérieurs que leurs avantages deviendront instantanément évidents et irrésistibles.

2. De votre point de vue, quelle est la plus grande idée fausse que les gens ont sur la façon dont l'infrastructure financière fonctionne réellement en coulisses ?

La plus grande idée fausse est de penser que l'infrastructure financière est une machine élégante et bien huilée – alors qu'en réalité, c'est un patchwork désordonné et obsolète maintenu avec du ruban adhésif et de l'optimisme. Ce n'est pas parce que votre paiement Venmo passe instantanément que le backend ne repose pas sur une technologie plus vieille que vous.

Les gens sous-estiment à quel point de nombreux systèmes critiques sont fragiles, inefficaces et manuels. Un parfait exemple est la saga GameStop début 2021 : en coulisses, les chambres de compensation étaient submergées et les retards de règlement ont forcé des sociétés de courtage comme Robinhood à restreindre les transactions, révélant à quel point l'infrastructure est fragile et obsolète.

3. Comment voyez-vous l'évolution du rôle des intermédiaires à mesure que davantage de processus financiers deviennent automatisés ou décentralisés ?

Les intermédiaires devront se réinventer radicalement ou risquer de devenir obsolètes. L'avenir ne tolérera pas les gardiens qui se contentent de faciliter les transactions sans apporter une valeur réelle et distinctive. Alors que l'automatisation et la décentralisation remodelent la finance – en particulier avec la tokenisation visant explicitement à éliminer les intermédiaires inutiles – seules les entités qui trouveront des moyens d'apporter une valeur spécialisée et irremplaçable prospéreront.

Les intermédiaires avant-gardistes devraient moins se concentrer sur le maintien de leur rôle actuel et davantage sur l'innovation de services adaptés de manière unique à un paysage financier piloté par la blockchain, tels que la gestion de la conformité, la validation de la confiance et la résolution des litiges.

4. Vous avez travaillé à l'intersection de la fintech et de la finance traditionnelle — où voyez-vous les domaines les plus prometteurs pour la collaboration plutôt que la concurrence ?

Tout le monde est obsédé par le remplacement de la finance traditionnelle par la fintech – mais les opportunités les plus lucratives résident dans la collaboration stratégique, notamment en matière de conformité, d'infrastructure et de portée sur le marché. Les institutions traditionnelles apportent leur expertise réglementaire, leurs capitaux et leurs bases de clients massives, tandis que les entreprises fintech offrent innovation, agilité et technologie centrée sur le client.

Lorsque ces forces fusionnent, le résultat n'est pas une amélioration incrémentale – c'est transformateur. Un excellent exemple est la collaboration de JPMorgan avec Plaid, qui a rationalisé le partage sécurisé des données financières, améliorant l'expérience client tout en maintenant la conformité réglementaire.

5. Beaucoup parient sur les marchés privés comme la prochaine frontière de l'innovation financière. Quel est un domaine dans cet espace auquel les gens ne prêtent pas encore assez attention ?

La liquidité secondaire sur les marchés privés est massivement sous-estimée. Tout le monde se focalise sur les stratégies d'entrée – entrer tôt – mais ce qui transforme vraiment le marché, c'est de rendre les sorties efficaces, rapides et abordables.

Le statu quo actuel, où les investisseurs sont souvent confrontés à des réductions importantes ou à des processus de sortie lourds, est fondamentalement défectueux. Résolvez le défi de la liquidité, et les marchés privés débloquent un potentiel de croissance explosive.

6. Qu'est-ce que les régulateurs financiers font bien selon vous — et que comprennent-ils encore fondamentalement de travers à propos de l'innovation ?

Les régulateurs ont absolument raison de prioriser la stabilité du marché et la protection des investisseurs – sans cela, rien d'autre n'a d'importance. Mais leur méprise fondamentale réside dans le fait de considérer l'innovation principalement comme une menace plutôt que comme une nécessité pour maintenir la compétitivité et la résilience à long terme. L'innovation n'est pas simplement bénéfique ; elle est cruciale.

Une réglementation trop prudente ne fait pas que retarder les nouvelles solutions – elle compromet activement l'efficacité et la croissance du marché. Un exemple clair est l'approche réglementaire lente envers la crypto et la technologie blockchain aux États-Unis, qui a par inadvertance poussé l'innovation à l'étranger, bénéficiant à d'autres juridictions et désavantageant les marchés nationaux. Nous voyons maintenant les régulateurs et les législateurs commencer à nettoyer les erreurs de la précédente administration.

7. Quels conseils donneriez-vous aux professionnels cherchant à bâtir une carrière axée sur le lien entre l'immobilier et la finance décentralisée ?

La chose la plus importante est d'être un utilisateur des produits DeFi. Trop de bâtisseurs entrent dans cet espace depuis la finance traditionnelle sans une compréhension pratique des produits blockchain, et pourquoi les gens les trouvent utiles. La meilleure façon de développer l'empathie utilisateur est d'être vous-même un utilisateur.