Les cinq catégories d'actifs RWA à la tokenisation on-chain la plus rapide

Auteur : Aaron Wood ; Source : Cointelegraph ; Traduction : Shaw, Golden Finance

Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a prédit dans un récent rapport de recherche que la taille des actifs dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) pourrait atteindre 2,7 billions de dollars d'ici 2030.

Il a indiqué qu'actuellement, seulement 3 % des stablecoins et 10 % des actifs du monde réel tokenisés (RWA) sont utilisés dans l'écosystème DeFi, mais il prévoit que cette proportion passera à 30 % d'ici 2030.

Ce chiffre représente une multiplication par 36 par rapport à la taille actuelle. L'accélération continue de la tokenisation des actifs donne également à Kendrick des raisons suffisantes pour rester optimiste.

Les actifs RWA tokenisés couvrent des catégories telles que les actions, les obligations, l'immobilier, l'or, les crédits carbone, etc. Fin juin, leur circulation totale en chaîne avait déjà atteint 32,22 milliards de dollars, soit près de trois fois la taille du marché d'environ 11,8 milliards de dollars à la même période l'année dernière. Si l'on ajoute les stablecoins, qui sont essentiellement des produits de tokenisation de monnaie fiduciaire, la taille totale du marché des actifs tokenisés au sens large dépasse les 328,8 milliards de dollars.

Selon les données de la plateforme de données RWA.xyz, le nombre total de détenteurs d'actifs RWA est passé à 937 928, avec une augmentation de 13 % du nombre d'utilisateurs rien que le mois dernier.

Voici une analyse des principaux moteurs de croissance de chaque secteur RWA.

Titres du Trésor américain

Les bons du Trésor à court terme, les billets à moyen terme et les obligations à long terme sont la plus grande catégorie d'actifs tokenisés en chaîne, avec une taille totale de 15 milliards de dollars. Ces actifs offrent aux investisseurs une grande acceptation, un faible risque, une liquidité suffisante et une capacité à générer des rendements, ce que les stablecoins n'ont pas encore.

Le fonds BUIDL de BlackRock a été lancé en mars 2024, et sa valeur totale des actifs a culminé à plus de 2,9 milliards de dollars en juin 2025. En raison des réallocations de capitaux et de la concurrence entre les plates-formes, sa taille est actuellement revenue à 2,23 milliards de dollars. Le fonds a distribué plus de 100 millions de dollars de dividendes et fonctionne sur Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos et BNB Chain.

En février 2026, Uniswap Labs et Securitize ont conjointement annoncé que les parts du fonds BUIDL de BlackRock étaient désormais négociables sur UniswapX. Cette initiative a introduit un grand fonds tokenisé réglementé et destiné aux institutions dans une bourse décentralisée (bien que le produit impose des restrictions d'accès aux participants aux transactions).

Carlos Domingo, PDG de Securitize, a déclaré : « C'est exactement l'avancée que nous nous efforcions de réaliser : fusionner la crédibilité et les normes réglementaires de la finance traditionnelle avec l'efficacité et l'ouverture de la finance décentralisée. »

Le fonds du marché monétaire du gouvernement américain en chaîne de Franklin Templeton est un produit similaire, dont les parts sont émises sous forme de jetons BENJI. Sa taille a atteint 2,44 milliards de dollars et est déployée sur plusieurs blockchains : Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana et Polygon.

D'autres produits tokenisés de titres du Trésor de taille notable incluent l'USYC de Circle (3,1 milliards de dollars), la gamme de produits Ondo (3,7 milliards de dollars) et le WTGXX d'Invesco (764 millions de dollars).

Crédit privé

Le crédit privé fait référence aux prêts émis par des institutions non bancaires, négociés et détenus sur mesure ; c'est un autre segment de RWA en croissance rapide.

Son attrait est similaire à celui des titres du Trésor, mais avec des rendements plus élevés que les obligations d'État. En outre, le secteur du crédit privé souffre traditionnellement de longues périodes de blocage des fonds, qui peuvent durer plusieurs années, et la tokenisation des actifs peut y apporter de la liquidité.

Désormais, les positions de crédit privé détenues par les directeurs financiers et les gestionnaires d'actifs peuvent être transférées en chaîne, utilisées comme garantie et prendre en charge les opérations de rachat.

Les deux principales plates-formes d'émission de crédit privé tokenisé sont Maple Finance et Stokr. Selon les données de RWA.xyz, chacune détient environ 22 % de parts de marché, la taille totale du marché du crédit privé tokenisé étant d'environ 6,2 milliards de dollars.

Actions et ETF

Selon les données de RWA.xyz, la taille globale des actifs tokenisés de type actions est encore faible, à seulement 2,19 milliards de dollars, mais l'augmentation au cours des trente derniers jours est proche de 50 %, avec une croissance rapide ; une nouvelle expansion significative est attendue à court terme.

En mai, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a annoncé qu'elle allait lancer un test de négociation de titres tokenisés. La DTCC assure les opérations de compensation et de règlement de la quasi-totalité des transactions boursières aux États-Unis, avec des titres en conservation d'une valeur totale de plus de 114 billions de dollars.

Ce test débutera ce mois-ci et pourrait être commercialisé en octobre. Les actifs couverts par le test comprennent les composants du Russell 1000, les ETF indiciels majeurs et les obligations du Trésor américain. Plus de 50 institutions financières participent au test, dont BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance et Ripple Prime.

Ondo Finance, via sa plateforme mondiale, détient environ 60 % de la part de marché des actions tokenisées. En mars 2026, l'institution s'est associée à Franklin Templeton pour tokeniser cinq ETF. En avril, elle s'est à nouveau associée à Broadridge Financial Solutions pour permettre aux détenteurs d'actions tokenisées et d'ETF de soumettre des intentions de vote sur les actions sous-jacentes correspondantes.

Or et matières premières

L'or tokenisé est le plus grand segment des matières premières tokenisées. Ces produits existent depuis des années, mais 2026 a été le théâtre d'un test de résistance inattendu.

Au début de 2026, lorsque la situation entre les États-Unis et l'Iran s'est brutalement dégradée, les marchés financiers traditionnels étaient fermés, tandis que les marchés tokenisés du pétrole brut et de l'or maintenaient des transactions 24 heures sur 24.

Au début de l'année, après que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes contre l'Iran, les grands bureaux de négociation de Wall Street se sont de plus en plus appuyés sur les plates-formes de contrats perpétuels en chaîne. Pendant les périodes de fermeture des marchés traditionnels, c'est devenu le seul canal pour une tarification en temps réel des actifs refuges comme l'or et le pétrole brut.

Depuis le début 2026, le volume des transactions du week-end sur les contrats perpétuels de matières premières en chaîne a été multiplié par 8. Actuellement, les contrats perpétuels de matières premières en chaîne représentent plus de 67 % des contrats déployés sur les bourses décentralisées par les développeurs.

Ainsi, le marché des matières premières tokenisées ne ferme jamais, ce qui lui confère un avantage concurrentiel concret en cas de conflit géopolitique soudain (non contraint par les horaires de négociation traditionnels).

En mars 2026, la taille totale des matières premières tokenisées avait atteint 5,8 milliards de dollars, pour redescendre à 4,7 milliards de dollars actuellement, l'or représentant la grande majorité.

Le volume des transactions d'or tokenisé montre une corrélation croissante avec le marché traditionnel de l'or. Leur corrélation historique était longtemps faible, mais au premier trimestre 2026, le coefficient de corrélation a dépassé 0,70, marquant la maturation progressive du marché de l'or en chaîne.

Immobilier

La tokenisation immobilière en est encore davantage au stade de vision de développement qu'à une mise en œuvre à grande échelle.

En tant que composante du secteur RWA, la taille totale des actifs immobiliers tokenisés n'est actuellement que de 202,7 millions de dollars ; cependant, avec le lancement cette année de plusieurs produits conformes sur deux marchés clés, la taille de ce secteur devrait continuer à croître.

Le Département foncier de Dubaï a lancé en février 2026 la phase 2 du projet de tokenisation immobilière, permettant la revente d'unités immobilières tokenisées sur le marché secondaire. Au même trimestre, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a également approuvé le produit de tokenisation immobilière lancé par Delin Holdings.

La tokenisation immobilière peut offrir des solutions de propriété fractionnée aux investisseurs qui ne peuvent pas se permettre des seuils d'investissement immobilier élevés. Un jeton représente une partie des droits sur la propriété, le détenteur peut percevoir des loyers proportionnellement à sa part, et peut transférer sa part à tout moment sans attendre la vente de l'immeuble entier.

La taille globale des RWA reste relativement limitée

Les actifs du monde réel tokenisés (RWA) maintiennent leur croissance, mais le chemin reste long. Les produits tokenisés de titres du Trésor sont la catégorie de RWA la plus importante et la plus mature, avec une taille totale proche de 15 milliards de dollars. En comparaison, le marché traditionnel des obligations du Trésor américain est d'environ 30 billions de dollars, ce qui rend la taille du premier totalement insignifiante.

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) conserve des actifs d'une valeur de 114 billions de dollars ; par rapport à cela, les actions tokenisées sont presque négligeables.

La liquidité du secteur reste faible : la plupart des produits RWA se négocient peu sur le marché secondaire, et les investisseurs ont généralement des périodes de détention longues.

Cependant, les régulateurs acceptent progressivement ce secteur. En mars, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé la proposition de Nasdaq permettant la négociation et le règlement de certaines actions sous forme de jetons. Les analystes et observateurs du secteur prévoient que la négociation d'actions tokenisées sera bientôt largement autorisée ; le président de la SEC, Paul Atkins, devrait très probablement donner le feu vert au développement des RWA via des « exemptions d'innovation ».

Aujourd'hui, le débat dans l'industrie ne porte plus sur la question de savoir si les actifs réels seront tokenisés, mais sur la rapidité de ce processus.