Les ETF bitcoin spot basés aux États-Unis ont perdu plus de 8 milliards de dollars au total sur une période de huit semaines de sorties ininterrompues depuis la mi-mai, la plus longue série de sorties depuis leur lancement, dépassant le précédent record de seulement cinq semaines. Les sorties nettes totales depuis le début de l'année ont atteint 5,53 milliards de dollars. Au cours de cette période, le bitcoin a connu une forte baisse, passant de son sommet d'octobre de 126 000 dollars à un plus bas de 21 mois à 58 000 dollars.

Cette tendance s'est inversée le 2 juillet, lorsqu'un afflux journalier de 221,72 millions de dollars a été enregistré – le meilleur résultat journalier depuis le 5 mai – mettant fin à une série de dix jours de sorties. Alors que le FBTC de Fidelity a attiré la majeure partie de cet afflux, le plus grand fonds, IBIT, a tout de même connu des sorties de 40,43 millions de dollars ce jour-là. Au cours des trois jours suivants, les entrées totales ont atteint environ 510 millions de dollars, un mouvement que James Butterfill, responsable de la recherche chez 21Shares, a décrit comme un changement de dynamique après « la plus grande vague de sorties que nous ayons vue », notant que le sentiment semble maintenant tourner.

Un détail intéressant au cours de cette série de trois jours est que si IBIT a mené la danse le premier jour, différents fonds ont pris la tête les jours suivants. Le mardi, par exemple, IBIT a compensé les sorties de Fidelity et d'ARK avec des entrées de 54,80 millions de dollars, tandis que le total de la catégorie restait autour de 21,44 millions de dollars, ce qui signifie que le rythme des entrées a légèrement ralenti par rapport à la vigueur du premier jour, mais la série ne s'est pas arrêtée. Les ETF Ethereum ont également connu une reprise parallèle, enregistrant des entrées pendant quatre jours consécutifs, tandis que les produits HYPE et Solana ont continué à attirer la demande au cours de cette période.

Cependant, cette reprise ne doit pas être exagérée. Selon les données de Glassnode, l'acheteur moyen d'ETF bitcoin a ouvert sa position autour de 83 800 dollars, ce qui signifie qu'aux prix actuels, la grande majorité est encore en perte. Depuis le sommet de l'année dernière, les grands investisseurs ont vendu plus de 40 milliards de dollars de bitcoin, et bien que cette pression vendeuse ait commencé à s'atténuer récemment, elle n'a pas complètement disparu. Butterfill de 21Shares souligne que la politique monétaire de la Fed, les perspectives d'inflation et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient pèsent toujours sur la performance du prix du bitcoin et le sentiment des investisseurs en ETF.

Pour ceux qui suivent les flux des ETF bitcoin via Gate, le point clé à surveiller est que cette série positive de trois jours est un signal réel et significatif, mais elle est encore loin de compenser les 8 milliards de dollars de sorties sur huit semaines. La durabilité de cette reprise dépend du fait que ces entrées se poursuivent dans les jours à venir, en se répartissant entre plusieurs émetteurs plutôt que d'être liées à un seul fonds comme IBIT.

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