Le cessez-le-feu de la guerre en Iran a pris fin. Voici ce que cela signifie pour le marché boursier.

La trêve entre les États-Unis et l'Iran a été rompue cette semaine après que les États-Unis ont lancé plus de 80 frappes sur l'Iran en milieu de semaine en réponse à des attaques iraniennes contre des navires transitant par le détroit d'Ormuz. Lors d'un sommet de l'OTAN en Turquie, le président Donald Trump a déclaré que la trêve était « terminée » et a promis des frappes supplémentaires sur l'Iran.

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De plus, les rendements des obligations du Trésor à 10 ans augmentent, atteignant 4,57% mercredi, contre 4,38% il y a environ une semaine. Les rendements ont tendance à réagir aux perspectives d'une inflation plus élevée et d'éventuelles hausses de taux de la Réserve fédérale.

Pas de trêve signifie plus d'inflation et des taux plus élevés à l'avenir

Mais que signifie la fin de la trêve, si elle est bien terminée comme le dit le président Trump, pour le marché boursier à l'avenir ? L'impact le plus important de la reprise des hostilités dans le golfe Persique sera peut-être sur l'inflation et les taux d'intérêt, selon les analystes de marché.

Mercredi, l'analyste de marché et économique Edward Yardeni a déclaré à Bloomberg que les préoccupations liées à l'inflation sont de retour et que les hausses de taux de la Fed semblent soudainement beaucoup plus probables.

C'est ce que dit aussi le marché des contrats à terme. Les traders de contrats à terme intègrent désormais une probabilité de près de 70% que la Réserve fédérale augmente son taux d'intérêt de référence lors de la réunion des 15 et 16 septembre de son comité de politique monétaire. Il y a à peine un mois, ils intégraient une probabilité de 40% d'une hausse lors de cette réunion. Les prix des contrats à terme indiquent une probabilité de près de 50% de deux hausses d'un quart de point d'ici la fin de l'année.

De toute évidence, si la trêve est terminée, les taux d'intérêt vont augmenter. Et la hausse des prix du pétrole continuera de faire grimper l'inflation, déjà bien au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed.

La hausse des taux d'intérêt, des prix du pétrole et des rendements obligataires peut constituer un vent contraire important pour le marché boursier.

De plus, la volatilité du marché boursier augmente à nouveau. Mercredi, l'indice de volatilité CBOE (VIX) est passé au-dessus de 18, un niveau qui indique une anxiété accrue des investisseurs. Et l'indice CNN Fear & Greed est passé de 30 à 43 au cours de la semaine dernière, le plaçant clairement dans la zone « Fear », bien qu'encore en dessous de « Extreme Fear ».

Une volatilité élevée pourrait se poursuivre jusqu'en novembre, car certains analystes estiment que la stratégie de l'Iran est d'éviter tout véritable accord avec les États-Unis jusqu'après les élections de mi-mandat de ce mois-là, lorsqu'une inflation plus élevée pourrait faire perdre aux Républicains une ou les deux chambres du Congrès, portant un coup politique à l'administration Trump.