Pourquoi l'action Sandisk a-t-elle bondi aujourd'hui ?

**Sandisk **(SNDK +0,10 %) L'action rebondit mercredi après la déroute d'hier – et je ne suis pas surpris.

Les actions du fabricant de mémoires flash ont clôturé en baisse de 7,3 % hier, en raison des inquiétudes concernant une possible augmentation de la production de DRAM par le géant des semi-conducteurs Samsung en Corée. Sandisk a regagné 4,3 % ce matin, cependant, jusqu'à 10h30 HE, alors que les inquiétudes des investisseurs se sont apaisées.

Image source : Getty Images.

Ce que la Corée signifie (ou ne signifie pas) pour Sandisk

Samsung a publié de solides résultats au T2 mardi, mais a assorti ce rapport de promesses de conquérir encore plus de parts du marché de la DRAM en construisant de nouvelles usines en Corée du Sud. Cela a d'abord inquiété les investisseurs, qui craignaient que Samsung ne gâche une bonne chose – une faible offre générant des profits élevés pour les entreprises de mémoire – en résolvant le problème d'approvisionnement. Mais voici le hic :

Samsung construit des usines pour fabriquer et vendre de la DRAM.

Sandisk ne fabrique pas de DRAM.

Sandisk fabrique de la mémoire flash NAND.

Développer

NASDAQ : SNDK

Sandisk

Variation du jour

(0,10 %) 1,59 $

Cours actuel

1 619,29 $

Points clés

Capitalisation boursière

Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions en circulation cotées en bourse. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou à double classe non négociées. La capitalisation implicite peut varier.

Fourchette du jour

1 590,00 $ - 1 707,33 $

Fourchette 52 sem.

40,10 $ - 2 354,39 $

Volume

5,3 millions

Vol. moyen

13,6 millions

Marge brute

56,04 %

Ce que cela signifie pour l'action Sandisk

Dans une certaine mesure, la DRAM et la NAND prennent en charge les fonctions de mémoire à large bande passante des puces informatiques d'intelligence artificielle, mais elles ne sont pas interchangeables. Ainsi, l'augmentation de la production de DRAM par Samsung ne menace pas directement les bénéfices NAND de Sandisk. Pour cette raison, je pense que la réaction des investisseurs qui ont immédiatement vendu l'action Sandisk suite à l'actualité de Samsung était une réaction excessive.

Cela dit, je comprends pourquoi les investisseurs sont nerveux. L'action Sandisk a gagné un incroyable 3 300 % au cours de l'année écoulée, et cela ressemble aussi à une réaction excessive au déficit mondial de mémoire – qui sera résolu avec le temps, soit par les acheteurs qui utilisent la mémoire plus efficacement, soit par la recherche de nouvelles sources d'approvisionnement (par exemple, la Chine), soit par les fabricants qui construisent davantage de puces mémoire.

D'une manière ou d'une autre, la marge bénéficiaire d'exploitation de 70 % de Sandisk ne durera pas éternellement, et lorsqu'elle baissera, les bénéfices de Sandisk diminueront et le cours de son action semblera plus cher.

Vendre l'action Sandisk avant que cela ne se produise – pas après – me semble prudent.