Microsoft réduit les effectifs de sa division Xbox. Cela sauvera-t-il son action ?

Microsoft (MSFT 1,35 %) a chuté après l'annonce de licenciements dans sa division Xbox. Malgré une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires au troisième trimestre de l'exercice 2026 (clos le 31 mars), le chiffre d'affaires de sa division Xbox a reculé de 5 % en rythme annuel sur ce trimestre, attirant probablement l'attention sur ce segment.

Cette annonce de restructuration est probablement une bonne nouvelle après la récente baisse et pourrait améliorer les performances financières de l'entreprise. Néanmoins, les investisseurs ne devraient probablement pas s'attendre à un rebond spectaculaire de l'action technologique suite à cette décision. Voici pourquoi.

Source de l'image : The Motley Fool.

Les difficultés persistantes de Microsoft

Il faut admettre que la division Xbox semble la cible évidente d'une restructuration, car elle était la moins performante de Microsoft. Par ailleurs, la division qui supervise Xbox, « More Personal Computing », a enregistré une baisse de 1 % de son chiffre d'affaires en rythme annuel au troisième trimestre fiscal, alors que le chiffre d'affaires global de Microsoft a augmenté de 18 % sur la période.

Pour remettre Xbox sur les rails, Microsoft licencie 4 800 employés, soit une réduction de 2,1 % de ses effectifs totaux. De plus, quatre studios deviendront indépendants. Il est fort possible que ces mesures enrayent les baisses de revenus de Xbox et de More Personal Computing dans leur ensemble.

Par ailleurs, le ratio P/E de l'entreprise est tombé à 23, tout juste au-dessus des plus bas pluriannuels. Ce qui en fait sans doute une action de valeur profonde, augmentant les chances d'un redressement du cours de Microsoft.

Développer

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variation du jour

(-1,35 %) -5,24 $

Prix actuel

383,60 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,9 billions de dollarsLa capitalisation boursière est calculée uniquement à partir des actions en circulation cotées en bourse. Elle n'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

381,36 $ - 385,23 $

Fourchette sur 52 semaines

349,20 $ - 555,45 $

Volume

487,4 mille

Volume moyen

40,3 millions

Marge brute

68,31 %

Rendement du dividende

0,92 %

Malheureusement pour les investisseurs, le cloud est depuis longtemps le moteur de la croissance de l'action Microsoft. Le chiffre d'affaires du cloud Microsoft ayant augmenté de 29 % l'année dernière, on pourrait penser que l'action devrait bondir.

Cependant, le rapport de résultats passe sous silence les difficultés rencontrées par l'entreprise avec l'IA. Comme ses pairs, Microsoft a lourdement investi dans les dépenses d'investissement (capex), allouant plus de 80 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2026.

Malheureusement, Microsoft s'est fortement appuyé sur OpenAI, qui brûle des liquidités à un rythme alarmant. En outre, environ 45 % du carnet de commandes de Microsoft, d'une valeur de 627 milliards de dollars, étant lié à OpenAI, l'entreprise est confrontée à une incertitude considérable.

De plus, l'adoption de Copilot, l'assistant alimenté par l'IA de Microsoft, a déçu le marché avec seulement 4,7 millions d'abonnements payants au deuxième trimestre fiscal, contre 9 millions pour ChatGPT. Cela remet en question sa capacité à concurrencer OpenAI ou des rivaux comme Claude d'Anthropic ou Gemini, développé par la maison mère de Google, Alphabet.

Ce facteur rend également moins probable que les investisseurs surveillent de près la division Xbox, ce qui pourrait signifier que la restructuration passe inaperçue.

Peu de changements attendus pour l'action Microsoft

En fin de compte, la restructuration de la division Xbox ne devrait guère aider l'action Microsoft.

En surface, s'attaquer à la division la moins performante pourrait rendre ses résultats financiers plus solides. Compte tenu de la baisse du ratio P/E de l'entreprise, une telle mesure devrait limiter les pertes de l'action.

Malheureusement, les plus grandes difficultés de l'action Microsoft semblent provenir de ses performances en matière d'IA par rapport à ses concurrents. Même si l'adoption de son IA a augmenté, cette croissance semble avoir été inférieure à celle d'Anthropic ou de Google. Il est donc de plus en plus probable que Microsoft doive combler cet écart concurrentiel pour que l'action surperforme le marché dans un avenir prévisible.