L'UE prévoit de modifier la loi MiCA : vers un assouplissement des stablecoins non européens comme USDT et un plafond du marché de la tokenisation DLT porté à 100 milliards d'euros.

Le cadre réglementaire européen des crypto-monnaies s'apprête à connaître un tournant majeur ! Selon des médias étrangers, la Commission européenne envisage d'élargir le champ d'application du règlement MiCA et a lancé une consultation publique jusqu'à fin août de cette année. Cette réforme se concentre sur deux points clés : le relèvement du plafond du marché de la tokenisation DLT à 100 milliards d'euros, et la révision de l'interdiction totale des « stablecoins non européens » (comme USDT), avec l'introduction d'un régime d'équivalence pour débloquer la situation. Cette initiative vise à renforcer la compétitivité du marché européen et à éviter d'être marginalisé dans la course mondiale aux actifs numériques.

(Contexte précédent : Dès aujourd'hui, les nouvelles voitures dans l'UE sont obligatoirement équipées d'un « système d'alerte de distraction » : test réel avec de fausses alertes fréquentes et impossible à désactiver définitivement) (Complément : Amende record ! La Cour suprême de l'UE rejette l'appel de Google dans l'affaire antitrust, confirmant une amende de 4,1 milliards d'euros)

Sommaire

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• Un espoir de levée de l'interdiction des stablecoins ? Introduction d'un régime d'« équivalence »
• Extension du pilote DLT : le plafond des actifs tokenisés passe à 100 milliards d'euros
• Face à la concurrence américaine, révision complète des règles sur la DeFi et le staking

Avec la fin officielle de la période de transition du règlement MiCA (Marchés des Crypto-actifs) le 1er juillet 2026, tous les prestataires de services sur crypto-actifs (CASP) opérant dans l'UE sont confrontés à l'épreuve sévère de la conformité totale. Cependant, dans un contexte de concurrence mondiale accrue, ce cadre réglementaire, considéré comme le plus strict au monde, semble prendre conscience des dommages potentiels qu'il inflige à la liquidité du marché.

Selon un rapport de The Block, la Commission européenne travaille activement à l'extension et à la révision du cadre MiCA, et a lancé une consultation publique qui durera jusqu'au 31 août 2026. Les autorités réévaluent si cette réglementation peut s'adapter à un marché des actifs numériques en évolution rapide. Les deux points qui retiennent le plus l'attention du marché sont « l'assouplissement des instruments financiers tokenisés » et « le déblocage de la réglementation des stablecoins non européens ».

Un espoir de levée de l'interdiction des stablecoins ? Introduction d'un régime d'« équivalence »

Depuis l'entrée en vigueur des règles MiCA sur les stablecoins en 2024, les seuils stricts d'émission et de réserves ont contraint des stablecoins non européens mondiaux comme Tether (USDT) à être retirés des principales bourses européennes, affectant gravement la liquidité locale et la commodité des traders.

Pour sauver sa compétitivité, la Commission européenne discute de l'introduction d'un « régime d'équivalence » pour les stablecoins non européens. Si le cadre réglementaire d'un pays tiers est jugé équivalent aux normes MiCA, ces stablecoins pourraient être réautorisés à être listés dans l'UE ou à collaborer avec des entités de l'UE via une émission multiple (Multi-Issuance). Bien que la Banque centrale européenne (ECB) reste prudente, craignant des fuites de réserves et un risque de « dollarisation », la Commission s'efforce de trouver un équilibre entre la prévention des risques et l'attraction des capitaux mondiaux.

Extension du pilote DLT : le plafond des actifs tokenisés passe à 100 milliards d'euros

Outre le changement de cap sur les stablecoins, l'UE vise également l'immense potentiel de la tokenisation des actifs financiers traditionnels. Selon les dernières orientations de la réforme, les autorités prévoient d'élargir considérablement le champ d'application du mécanisme pilote DLT (technologie des registres distribués). À l'avenir, les produits tokenisés ne se limiteront plus aux actions, obligations et parts de fonds traditionnelles, mais incluront également des produits financiers structurés complexes.

En ce qui concerne la taille des transactions, l'UE prévoit de supprimer radicalement le plafond de volume des transactions individuelles pour les produits tokenisés et de porter la limite supérieure de la valeur totale du marché DLT à 100 milliards d'euros. En outre, les autorités encourageront les infrastructures à utiliser massivement les stablecoins en euros (EMT) comme actif de règlement, afin de consolider la souveraineté monétaire de l'euro et ses cas d'usage réels à l'ère du Web3.

Face à la concurrence américaine, révision complète des règles sur la DeFi et le staking

Face à l'attitude de plus en plus favorable des États-Unis en matière de réglementation, cet examen de l'UE couvre également des domaines émergents tels que la DeFi (finance décentralisée), le prêt crypto, le staking et les NFT. Faisant écho au « Rapport Draghi » visant à renforcer la compétitivité de l'UE, la Commission européenne envisage également de simplifier davantage les charges administratives des entreprises, et même d'explorer la création d'un organe de surveillance unique de l'UE (similaire à la SEC américaine) pour centraliser la gestion des bourses de crypto-monnaies.

Alors que 2026 devient un tournant crucial pour la mise en œuvre de la réglementation crypto dans l'UE, ces réformes concernant le DLT et les stablecoins devraient être finalisées sur le plan législatif entre 2026 et 2027. Cela facilitera non seulement l'émission de stablecoins en euros conformes par l'union bancaire traditionnelle, mais si des stablecoins mondiaux comme USDT obtiennent la reconnaissance d'équivalence, cela pourrait également réinjecter une liquidité massive dans le marché asséché de l'UE. La capacité de l'UE à trouver un équilibre parfait entre « conformité stricte » et « compétitivité du marché » déterminera sa position historique future dans le paysage mondial de l'économie numérique.