FuelCell Energy (FCEL) est-il le prochain Bloom Energy ?

Les centres de données d'intelligence artificielle (IA) modernes nécessitent énormément d'énergie. Le déploiement en cours par les hyperscalers pourrait continuer à mettre à rude épreuve le réseau électrique, c'est pourquoi certains législateurs exigent que les entreprises technologiques apportent leur propre électricité lors de la construction de nouveaux centres de données.

En conséquence, les solutions d'alimentation prêtes à l'emploi, comme les piles à combustible à oxyde solide de Bloom Energy (BE 1,10%), sont devenues de plus en plus populaires auprès des hyperscalers. L'action Bloom Energy a grimpé, incitant les investisseurs à se demander quelles autres entreprises pourraient aider les hyperscalers à répondre à leurs besoins énergétiques croissants.

FuelCell Energy (FCEL 12,02%) est l'une des entreprises qui fait un pivot pour concurrencer les contrats de centres de données. Pourrait-elle être la prochaine Bloom Energy ? Plongeons dans l'activité de FuelCell et ses récentes décisions pour le savoir.

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Les centres de données modernes nécessitent une énorme quantité d'énergie

Les centres de données d'IA sont construits pour des ordinateurs parallèles à haute densité pour l'entraînement et l'inférence, et nécessitent un refroidissement. Ces centres de données reposent sur des unités de traitement graphique (GPU) spécialisées qui peuvent consommer deux à quatre fois plus d'énergie par puce. Pendant ce temps, un rack d'IA pourrait supporter 60 kilowatts (kW) par rack, contre 5 à 10 kW par rack pour les centres de données traditionnels.

En conséquence, les centres de données modernes mettent le réseau à rude épreuve, et beaucoup se tournent vers les serveurs Bloom Energy, les piles à combustible à oxyde solide de Bloom, pour alimenter leurs centres de données. Lorsque Oracle mettait en ligne l'un de ses centres de données l'année dernière, Bloom Energy a déployé l'énergie en 55 jours, bien avant son délai de 90 jours. Le carnet de commandes de Bloom s'élève désormais à 20 milliards de dollars, dont 6 milliards de dollars alloués à ses produits de piles à combustible à oxyde solide.

Développer

NYSE: BE

Bloom Energy

Variation du jour

(-1,10%) -2,96 $

Cours actuel

266,61 $

Points clés

Capitalisation boursière

Capitalisation boursière calculée uniquement sur la base des actions cotées en bourse en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou à double classe non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage du jour

256,01 $ - 269,08 $

Plage sur 52 semaines

24,04 $ - 351,28 $

Volume

64,9 mille

Volume moyen

12 millions

Marge brute

31,08 %

FuelCell fait un pivot pour répondre aux besoins énergétiques croissants des clients des centres de données

Historiquement, FuelCell s'est concentré sur des systèmes polyvalents 'tout-en-un' qui maximisent l'utilité de leur technologie au carbonate. Son système 'tri-gen' est une configuration spécialisée qui prend un seul combustible (gaz naturel ou biogaz) et produit trois produits distincts : électricité, hydrogène et eau. Ce système aide les opérateurs à réduire les coûts et à diminuer les déchets.

En mars, FuelCell a annoncé une nouvelle offre, un bloc d'alimentation standardisé de 12,5 mégawatts (MW) spécifiquement conçu pour concurrencer les contrats massifs de centres de données. Il s'agit d'une solution groupée composée de 10 modules de 1,25 MW, avec un refroidissement par absorption intégré pour gérer les charges thermiques de l'IA. Ces systèmes peuvent être déployés individuellement ou sur des campus de centres de données, et peuvent aider les centres de données à répondre à leurs besoins énergétiques croissants en quelques mois, et non en années.

NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Variation du jour

(-12,02%) -3,12 $

Cours actuel

22,84 $

$77BMarket Points clés

Capitalisation boursière

1,8 milliard de dollarsCapitalisation boursière calculée uniquement sur la base des actions cotées en bourse en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou à double classe non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage du jour

20,59 $ - 23,37 $

Plage sur 52 semaines

3,78 $ - 37,88 $

Volume

354,4 mille

Volume moyen

11,1 millions

Marge brute

-1 819,88 %

Le pipeline de développement commercial de l'entreprise a augmenté de 275 % depuis février 2025, la majeure partie de cette croissance étant tirée par les clients des centres de données. Pour répondre à cette demande croissante, FuelCell Energy prévoit de plus que tripler sa capacité de production sur son site de Torrington, dans le Connecticut, passant de 100 MW à 350 MW par an.

Les contrats de centres de données pourraient ouvrir une nouvelle voie de croissance pour FuelCell. Cependant, la capacité de l'entreprise est plus limitée que celle de Bloom Energy. Par exemple, la capacité actuelle de FuelCell de 100 MW représente environ un dixième de la capacité de 1 gigawatt (GW) de Bloom Energy. Alors que FuelCell vise à atteindre 350 MW, Bloom Energy vise une capacité de production de 2 GW d'ici la fin de cette année.

Quelle est la prochaine étape pour FuelCell

La croissance de 275 % du pipeline commercial de FuelCell semble impressionnante, mais il s'agit actuellement de propositions, et non de commandes fermes. En revanche, Bloom a dépassé le stade de l'idée et a obtenu des contrats majeurs avec Oracle, Amazon, American Electric Power et Brookfield. FuelCell est confronté à un risque d'exécution lors de l'augmentation de sa capacité, y compris la gestion de la logistique de la chaîne d'approvisionnement. Tout accroc dans son expansion pourrait lui faire manquer des contrats majeurs de centres de données si elle n'a pas la capacité de les honorer.

FuelCell se positionne pour capitaliser sur la demande croissante d'énergie des centres de données. Cela dit, les investisseurs voudront voir si les opérateurs de centres de données signeront des contrats contraignants pluriannuels avec FuelCell alors que l'entreprise cherche à faire ses preuves dans le créneau des centres de données. Pour ces raisons, je pense que les investisseurs devraient ajouter l'action FuelCell à leur liste de surveillance et suivre les progrès en cours, mais je ne me précipiterais pas encore pour acheter l'action.