Près d'une centaine de fonds d'investissement privés figurent sur la liste des dix principaux détenteurs des ETF lancés au premier semestre.

◎ Par Ma Jiayue

De plus en plus de fonds privés saisissent les opportunités d’investissement en actions via les ETF. Selon les dernières données statistiques de Simei Pai Pai Wang, au premier semestre de cette année, près de cent sociétés de gestion de fonds privés figuraient parmi les dix principaux détenteurs d’ETF créés sur la même période, détenant au total plus de 1,2 milliard de parts. Plus précisément, le total des parts détenues s’élevait à 1,214 milliard. Par secteur, la technologie a été une orientation importante pour les allocations des fonds privés : ceux-ci sont apparus dans 18 ETF nouvellement créés au premier semestre dont le nom contient les termes « sci-tech » ou « technologie ». Selon les observateurs, à long terme, la tendance structurelle menée par la technologie bénéficie du soutien de l’industrie et des fondamentaux. Bien que certaines valeurs populaires aient connu des ajustements à court terme, la tendance impulsée par le secteur technologique devrait se poursuivre à mesure que les résultats se concrétisent.

Les fonds privés deviennent d’importants « acheteurs » d’ETF

Les données de Simei Pai Pai Wang montrent qu’au premier semestre, 95 sociétés de gestion de fonds privés figuraient parmi les dix principaux détenteurs de 106 ETF créés sur la même période, détenant au total 1,214 milliard de parts.

En termes de structure de détention, 44 ETF ont fait l’objet d’une allocation importante par les fonds privés au premier semestre, avec des parts détenues d’au moins 10 millions chacune. Parmi eux, 11 ETF comptaient des parts détenues par des fonds privés d’au moins 30 millions.

Li Chunyu, gestionnaire de fonds FOF chez Rongzhi Investment, estime que le passage des fonds privés d’une « sélection pure d’actions » à une « allocation bêta via ETF » s’explique par trois raisons principales : premièrement, avec l’expansion progressive du marché des capitaux, les capacités et les ressources limitées des fonds privés en matière de recherche les empêchent d’avoir une couverture complète, ce qui rend la sélection d’actions plus difficile, et les ETF deviennent un outil important pour remplacer les actions individuelles dans la composition de portefeuille ; deuxièmement, les ETF offrent une flexibilité de négociation, permettant aux fonds privés discrétionnaires d’exprimer rapidement leurs vues sectorielles via des ETF thématiques, tandis que les fonds quantitatifs peuvent réduire les coûts par l’arbitrage de prime/décote ou le remplacement d’actions ; troisièmement, la demande croissante des fonds privés pour une allocation mondiale et alternative a ouvert des canaux vers les actifs étrangers et alternatifs grâce aux ETF transfrontaliers et sur matières premières, répondant aux besoins des gestionnaires.

La technologie reste un secteur privilégié par les institutions

Du point de vue sectoriel, les ETF thématiques technologiques constituent une orientation importante pour les allocations des fonds privés.

Selon les statistiques de Simei Pai Pai Wang, au premier semestre, les fonds privés susmentionnés détenaient 18 ETF nouvellement créés dont le nom contient « sci-tech » ou « technologie », avec un total de parts détenues de 180 millions, soit 14,83 % du total. Parmi eux, cinq ETF à forte teneur technologique comptaient des parts détenues d’au moins 10 millions chacune.

Selon plusieurs fonds privés, bien que le secteur de l’IA ait atteint un certain niveau de congestion, les tendances industrielles et la concrétisation des résultats en font toujours une orientation importante pour les investissements futurs.

Zirui Xing Investment analyse que le cycle actuel de l’IA diffère fondamentalement de la bulle Internet de 2000 : à l’époque, la plupart des entreprises Internet n’avaient ni revenus ni voies de rentabilité, tandis que dans la vague actuelle de l’IA, les revenus des fournisseurs de cloud étrangers liés à l’IA se concrétisent déjà à grande échelle.

Gao Yuncheng, associé directeur et PDG de Jinglin Asset Management, estime qu’à court terme, la construction d’infrastructures d’IA est cyclique. Chaque révolution technologique de l’histoire a connu des périodes de surinvestissement, de bulles de valorisation et de replis temporaires, et la chaîne de l’IA n’y fera pas exception. Mais en prenant du recul, cette transformation présente des caractéristiques structurelles fortes, car l’IA n’est pas un produit ponctuel, mais un nouveau système de production. « Par exemple, dans le passé, les semi-conducteurs servaient principalement l’électronique grand public ; à l’avenir, ils participeront directement à la production de connaissances, de contenus, de décisions et à l’amélioration de la productivité. L’espace de marché derrière cela n’a rien à voir avec le passé », a déclaré Gao Yuncheng.

(Édité par Xu Nannan)

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