Micron et Sandisk peuvent-ils poursuivre leur ascension sans précédent jusqu'en 2027 ?

Sandisk (SNDK 7,42 %) et Micron Technology (MU 5,25 %) ont été les deux actions les plus performantes du S&P 500 (^GSPC 0,45 %) à ce jour. Sandisk mène largement la danse, avec une hausse de plus de 600 % depuis le début de l'année. Micron est loin derrière mais affiche tout de même une progression d'environ 240 %. Quelle que soit la façon dont on l'envisage, c'est une performance impressionnante qui laisse de nombreux investisseurs déçus de ne pas avoir sauté dans le train plus tôt.

Cependant, personne ne peut voyager dans le temps pour revenir au début de 2026 et acheter des actions de ces deux sociétés. Au lieu de cela, les investisseurs ne peuvent que commencer maintenant et prévoir ce qui les attend. Alors, Sandisk et Micron peuvent-ils poursuivre leur ascension sans précédent jusqu'en 2027 ? Voyons cela.

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Le marché des puces mémoire est toujours tendu

Sandisk et Micron opèrent sur le marché des puces mémoire. Sandisk fabrique de la mémoire NAND, qui est généralement utilisée pour le stockage de données à long terme. Micron fabrique à la fois de la mémoire NAND et de la DRAM, cette dernière étant utilisée aux côtés des dispositifs informatiques comme les unités de traitement graphique (GPU) pour un accès mémoire ultra-rapide, garantissant à ces unités un accès instantané aux informations dont elles ont besoin.

Alors que la plupart des composants des centres de données ont eu la capacité d'augmenter leur production pour répondre à la demande, la partie mémoire des composants des centres de données n'a pas suivi. Avec une demande en hausse et une capacité insuffisante, les prix des composants mémoire ont grimpé en flèche. Cela a entraîné une croissance phénoménale des revenus pour Micron et Sandisk.

Données de revenus SNDK (croissance trimestrielle en glissement annuel) par YCharts.

Cependant, ce n'est qu'une partie de l'équation. Ni Sandisk ni Micron n'ont eu à modifier leur configuration actuelle pour générer plus de revenus, leurs marges ont donc également grimpé à des sommets inédits.

Marge bénéficiaire SNDK (trimestrielle) par YCharts.

Le double effet d'une hausse des revenus et d'une flambée des marges a créé une recette pour une envolée des actions, mais il y a un catalyseur supplémentaire qui a fait décoller ces deux valeurs. Il y a environ un an, personne ne s'attendait à une pénurie de puces mémoire. Ces deux sociétés avaient également des marges et une croissance faibles à l'époque, et on n'attendait pas grand-chose d'elles. En conséquence, elles se négociaient à une valorisation très bon marché.

Ratio PE (prévisionnel) SNDK par YCharts.

Cependant, à mesure que tous les catalyseurs se sont produits au cours de l'année, la combinaison de prix d'actions bon marché, de revenus en hausse et de marges croissantes a créé la recette ultime d'une appréciation légitime du cours de l'action. Ni Micron ni Sandisk ne sont dans une bulle, et les conditions de marché qui ont créé la flambée de leurs cours boursiers ont du sens. Mais qu'en est-il de l'avenir ?

Plusieurs années de forte croissance pourraient être devant nous

Ce qui préoccupe le plus les investisseurs, c'est que le marché des puces mémoire revienne aux conditions de 2025, lorsque la mémoire était assez bon marché et les marges faibles. Cela détruirait tout ce que ces deux actions ont gagné au cours de l'année écoulée et en ferait de mauvais investissements à l'avenir.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation du jour

(-5,25 %) -51,65 $

Cours actuel

933,10 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,1 billion de dollarsCapitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions en circulation cotées en bourse. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

891,71 $ - 939,81 $

Fourchette sur 52 semaines

103,38 $ - 1 255,00 $

Volume

1,5 million

Volume moyen

51,5 millions

Marge brute

72,60 %

Rendement du dividende

0,07 %

Cependant, il reste encore quelques années dans ce cycle.

Micron a récemment publié ses résultats trimestriels, et son équipe de direction a informé les investisseurs qu'elle voit des « conditions de marché tendues » persister au-delà de 2027. C'est de bon augure pour les perspectives à court terme de ces deux sociétés, mais au-delà, il est trop difficile de prévoir car presque tous les fabricants de puces mémoire auront de nouvelles capacités en ligne d'ici là. Il reste à voir si cela suffira à répondre à la demande de mémoire pour l'IA, mais d'ici là, les actions de Sandisk et de Micron semblent prêtes à continuer de grimper.

Si vous avez une bonne tolérance au risque et pouvez surveiller le marché des puces mémoire de temps en temps, je pense que ces deux valeurs peuvent rester des investissements valables à l'avenir. Cependant, si vous êtes un investisseur « placez et oubliez », ces deux actions ne sont peut-être pas adaptées, car les conditions du marché peuvent changer à tout moment, provoquant une envolée ou une chute des cours boursiers.