Cette action cloud est une affaire malgré une augmentation des ventes de 54 % au dernier trimestre.

Bande passante (BAND +10,91%) a fourni des chiffres meilleurs que prévu lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre le 8 novembre, dépassant largement les estimations de Wall Street grâce à la croissance de sa clientèle et à l'augmentation des dépenses des clients existants.

Les actions du fournisseur de plateforme de communication en tant que service (CPaaS) ont nettement sous-performé le marché jusqu'à présent en 2021, chutant de 48 % – mais il semble qu'un retournement de situation soit possible, car les investisseurs ont salué le dernier rapport. Le cours de l'action de Bandwidth a bondi de près de 3 % après les résultats, et il ne serait pas surprenant de le voir grimper davantage et terminer l'année en force. Examinons les chiffres du T3 de Bandwidth et voyons pourquoi il reste un pari solide sur le marché des communications cloud en pleine croissance.

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Bandwidth fournit à nouveau des chiffres solides

Le chiffre d'affaires du T3 de Bandwidth a augmenté de 54 % sur un an pour atteindre 131 millions de dollars, dépassant la fourchette prévisionnelle de l'entreprise de 123,6 à 124,6 millions de dollars et l'estimation consensuelle de 126 millions de dollars. L'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de l'entreprise est passé à 14,2 millions de dollars contre 9,3 millions de dollars l'année dernière, tandis que le bénéfice non-GAAP a augmenté d'un centime à 0,25 $ par action. Wall Street s'attendait à ce que Bandwidth gagne 0,09 $ par action.

Le segment CPaaS a représenté 82 % du chiffre d'affaires de Bandwidth au cours du trimestre, enregistrant une croissance de 46 % sur un an grâce à l'adoption accrue des offres de l'entreprise. Cela est évident avec l'augmentation du nombre de clients de Bandwidth et la hausse des dépenses.

Le nombre de clients CPaaS actifs de Bandwidth a augmenté de 57 % sur un an pour atteindre 3 173, tandis que son taux de rétention net basé sur le dollar a augmenté de 108 %. Le taux de rétention net basé sur le dollar est une mesure importante qui compare les revenus CPaaS d'un trimestre aux revenus de la même cohorte de clients sur la période de l'année précédente. L'augmentation de cette mesure signifie que les clients existants de Bandwidth utilisent davantage ses services ou ont adopté de nouveaux produits de l'entreprise. Plus le taux de rétention net basé sur le dollar est supérieur à 100 %, mieux c'est.

Il convient de noter que les ventes de Bandwidth au cours de la période de l'année précédente ont été stimulées par des vents favorables liés à la pandémie, ce qui a conduit à une augmentation du nombre d'entreprises adoptant ses solutions pour se connecter à leurs employés à distance. Une augmentation des messages politiques lors de l'élection présidentielle de l'année dernière a également augmenté ses revenus au troisième trimestre 2020. En excluant ces gains ponctuels enregistrés l'année dernière, le taux de rétention net normalisé basé sur le dollar de Bandwidth s'élevait à 113 % au troisième trimestre 2021.

Plus important encore, le taux de rétention net basé sur le dollar de Bandwidth semble devoir augmenter grâce à des engagements clients plus profonds. L'entreprise a souligné dans son communiqué de résultats que l'un de ses plus grands clients a étendu le déploiement des services de Bandwidth à un niveau mondial, par rapport à certains pays auparavant. Bandwidth a expliqué que cet engagement client plus fort était le résultat de l'acquisition de Voxbone qu'elle a finalisée en novembre dernier, ce qui a donné à l'entreprise une portée mondiale.

Bandwidth bénéficie donc d'opportunités de vente croisée découlant de son acquisition de Voxbone l'année dernière, ce qui devrait continuer à stimuler l'augmentation des dépenses de sa clientèle. Sans surprise, l'entreprise a relevé ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année. Elle s'attend à terminer l'année avec un bénéfice ajusté compris entre 0,74 $ et 0,78 $ par action, contre une précédente prévision de 0,71 $ à 0,75 $ par action.

Pourquoi les investisseurs devraient envisager d'acheter l'action

Les bénéfices 2021 de Bandwidth devraient augmenter de 38 % par rapport à l'année dernière, tandis que les prévisions de revenus de 480,5 à 485,5 millions de dollars indiquent une augmentation de 41 % du chiffre d'affaires au point médian.

De plus, Bandwidth pourrait maintenir sa croissance impressionnante à long terme, car le marché du CPaaS devrait croître à un rythme annuel de 34 % jusqu'en 2026, selon Mordor Intelligence. Bandwidth croît donc à un rythme plus rapide que le marché final, ce qui rend l'achat de l'action une évidence compte tenu de sa valorisation.

L'action se négocie à 4,6 fois les ventes, soit une énorme décote par rapport au multiple de ventes de 19,7 de son homologue Twilio (TWLO +4,06 %). Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de Twilio a augmenté de 65 % sur un an pour atteindre 740 millions de dollars, tandis que le bénéfice ajusté a diminué à 0,01 $ par action contre 0,04 $ par action au cours de la période de l'année précédente. Twilio a également fourni des prévisions excellentes qui prévoient une croissance des revenus de 39 % à 40 % au quatrième trimestre, ce qui signifie qu'elle est en voie de terminer l'année avec une augmentation de 57 % de son chiffre d'affaires par rapport à 2020.

La croissance de Bandwidth n'est peut-être pas aussi forte que celle de Twilio, mais elle reste tout à fait impressionnante. De plus, les investisseurs ne devraient pas négliger le fait qu'ils peuvent acheter Bandwidth à une valorisation bien moins chère et ajouter une action cloud en pleine croissance à leur portefeuille sans avoir à payer une telle prime.