Oubliez Twilio, cette action est un meilleur achat en ce moment.

La croissance massive de la demande de plateforme de communication en tant que service (CPaaS) à la suite de la pandémie de coronavirus a fait grimper en flèche l'action Twilio (TWLO +4,06 %). Les actions de ce spécialiste des communications cloud ont bien performé en 2021 malgré la récente vente massive, et elles semblent prêtes à offrir davantage de hausse grâce à un formidable élan commercial.

Cependant, l'action de Bandwidth (BAND +10,91 %), concurrent de Twilio, a moins bien réussi après un bon début d'année. L'action a chuté de près de 29 % au cours du mois dernier, perdant tous les gains réalisés au cours des premières semaines de 2021.

Mais les investisseurs avisés cherchant à profiter du lucratif marché du CPaaS ont désormais l'occasion d'acheter une entreprise en croissance rapide à une valorisation attractive. C'est une opportunité que les investisseurs axés sur la croissance ne voudront pas manquer, car Bandwidth semble prêt à capitaliser sur son excellente performance de 2020. Voici pourquoi.

Données BAND selon YCharts.

Bandwidth s'apprête à s'améliorer en 2021

Bandwidth a récemment publié des résultats solides pour le quatrième trimestre 2020. Son chiffre d'affaires a bondi de 82 % sur un an pour atteindre 113 millions de dollars au cours du trimestre, surpassant la croissance annuelle de 48 % du chiffre d'affaires 2020. Bandwidth a terminé 2020 avec un chiffre d'affaires total de 343,1 millions de dollars, dont 87 % provenait du segment CPaaS.

Le chiffre d'affaires CPaaS de l'entreprise a augmenté de 51 % sur l'ensemble de l'année et de 84 % au quatrième trimestre. Bandwidth a également dégagé un bénéfice net ajusté de 0,55 $ par action sur l'ensemble de l'année – un revirement important par rapport à la perte nette ajustée de 0,23 $ par action en 2019.

Les prévisions de Bandwidth pour 2021 suggèrent qu'elle est en bonne voie pour maintenir son taux de croissance rapide. L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires total de 108,5 millions de dollars au premier trimestre au point médian de sa fourchette de prévisions, ce qui se traduirait par une augmentation de 58 % par rapport aux ventes de 68,5 millions de dollars de la période de l'année précédente. L'activité CPaaS devrait représenter plus de 89 % du chiffre d'affaires de l'entreprise ce trimestre.

Les prévisions annuelles sont également impressionnantes. Bandwidth prévoit un chiffre d'affaires compris entre 460,4 et 464,4 millions de dollars cette année, ce qui se traduit par une augmentation de 35 % par rapport à 2020 au point médian de la fourchette. Cependant, ne soyez pas surpris de voir l'entreprise dépasser ses attentes annuelles grâce à une combinaison de dépenses plus élevées des clients et d'une base de clients plus large.

Source de l'image : Getty Images.

La base de clients de Bandwidth a fortement augmenté après l'acquisition de Voxbone. L'entreprise a terminé le quatrième trimestre 2020 avec 2 848 clients CPaaS actifs – soit une augmentation de 65 % par rapport à l'année précédente – ce qui inclut l'ajout de 700 comptes Voxbone. Mais la mesure la plus importante à noter est le taux de rétention net basé sur le dollar de Bandwidth, qui s'élevait à 133 % au quatrième trimestre contre 113 % à la même période un an plus tôt. Ce chiffre n'a pas été affecté par l'acquisition de Voxbone au dernier trimestre.

La direction de Bandwidth a expliqué que le « taux de rétention net basé sur le dollar compare les revenus CPaaS des clients d'un trimestre à ceux du même trimestre de l'année précédente ». L'expansion de cette mesure signifie que les clients CPaaS existants de l'entreprise ont dépensé plus d'argent pour ses offres. L'ajout de Voxbone devrait garantir une nouvelle croissance du taux de rétention net basé sur le dollar de Bandwidth grâce aux opportunités de vente croisée.

Par exemple, les clients existants de Bandwidth peuvent choisir d'acheter les solutions d'interface de programmation d'application (API) de télécommunications de Voxbone. De plus, Bandwidth peut présenter ses propres offres aux clients de Voxbone. Tout cela indique que Bandwidth peut maintenir un taux de rétention net basé sur le dollar élevé au cours des prochains trimestres, ce qui pourrait entraîner une croissance des revenus supérieure aux prévisions.

Pourquoi c'est le bon moment pour acheter

La baisse de Bandwidth a rendu l'action moins chère. Elle se négocie désormais à un ratio cours/chiffre d'affaires de 9,2, ce qui est nettement inférieur au ratio C/A de 15 vers la fin décembre.

Ratio C/A BAND selon YCharts.

De plus, le ratio C/A actuel de Bandwidth est inférieur à la moyenne de 2020, qui était d'environ 12,7. Twilio, à titre de comparaison, se négocie à près de 33 fois le chiffre d'affaires. Cela fait de l'action Bandwidth une bonne affaire en ce moment, d'autant plus que la croissance des ventes au premier trimestre pourrait être meilleure que celle de Twilio.

Twilio a récemment prévu une augmentation de 45,5 % de son chiffre d'affaires sur un an pour le premier trimestre 2021, ce qui est plus lent que la croissance estimée de 58 % de Bandwidth ce trimestre. Ainsi, les investisseurs cherchant à acheter une alternative moins chère à Twilio devraient considérer Bandwidth, car non seulement elle se négocie à une valorisation relativement attractive, mais elle semble également avoir le potentiel de redevenir une action de croissance de premier plan cette année.