《大行》滙研：港樓市下半年升勢趨穩 睇好新地(00016.HK)信置(00083.HK)

Un rapport de HSBC Research indique que le marché résidentiel de Hong Kong a été solide au premier semestre de cette année, les prix des logements ayant augmenté d'environ 10 % jusqu'à présent, dépassant la prévision initiale de croissance annuelle de 7 %, principalement soutenu par l'amélioration de la demande des utilisateurs finaux, la réduction des stocks et un environnement de taux d'intérêt favorable. La banque prévoit que le cycle haussier du marché immobilier se poursuivra, mais que la croissance des prix au second semestre devrait ralentir, ajustant ainsi les prévisions de croissance annuelle des prix résidentiels pour 2026, 2027 et 2028 à 10 %, 6 % et 5 % respectivement (précédemment prévues à 7 % par an).

La banque souligne que le cycle haussier structurel du marché résidentiel de Hong Kong reste intact, l'amélioration de la dynamique offre-demande, une meilleure visibilité des bénéfices et une amélioration de la rentabilité des promoteurs immobiliers continuant de soutenir le secteur. Certains promoteurs disposant de fonds abondants, en particulier Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0,500 (-0,441 %) Vente à découvert 36,6 millions HKD ; ratio 21,584 % et Sino Land (00083.HK) +0,070 (+0,684 %) Vente à découvert 6,60 millions HKD ; ratio 39,425 %, saisissent les opportunités actuelles pour reconstituer leurs réserves foncières à un coût raisonnable, reflétant l'amélioration des perspectives du secteur.

Contenu connexe : "Grandes banques" Citigroup : les ventes au détail de Hong Kong en mai ont dépassé les attentes, privilégie Swire Properties (01972.HK), Sun Hung Kai Properties (00016.HK), CK Asset (01113.HK) et Link REIT (00823.HK).

La banque prévoit que la Réserve fédérale maintiendra les taux d'intérêt inchangés pour le reste de l'année jusqu'en 2027, estimant que la Fed n'est pas aussi "hawkish" que le marché ne l'interprète. Cependant, des taux d'intérêt élevés sont défavorables aux actions immobilières sensibles aux taux, en particulier pour les promoteurs fortement endettés. Les transactions immobilières à court terme devraient ralentir, car le marché a besoin de temps pour digérer les changements de trajectoire des taux.

HSBC Research reste positif sur les actions immobilières de Hong Kong, privilégiant Sun Hung Kai Properties et Sino Land, toutes deux notées "Acheter". En raison des risques potentiels tels que l'affaiblissement de l'effet de richesse des marchés financiers et le renforcement de la réglementation transfrontalière, la banque a élargi la décote sur la valeur liquidative cible, abaissant le prix cible médian des sept promoteurs couverts de 7,6 %, tout en ajustant légèrement les prévisions de bénéfices de base pour 2026 à 2028, avec une variation allant d'une baisse de 4,3 % à une hausse de 2,9 %.

Action | Notation d'investissement | Prix cible (HKD) CK Asset (01113.HK) +0,960 (+2,211 %) Vente à découvert 19,6 millions HKD ; ratio 15,708 % | Conserver | 46 $ → 46,5 $ Henderson Land (00012.HK) -0,060 (-0,235 %) Vente à découvert 23,9 millions HKD ; ratio 38,390 % | Acheter | 35,8 $ → 30,6 $ Kerry Properties (00683.HK) +0,190 (+1,043 %) Vente à découvert 110 200 HKD ; ratio 5,517 % | Acheter | 24 $ → 22,7 $ New World Development (00017.HK) +0,130 (+2,019 %) Vente à découvert 3,64 millions HKD ; ratio 33,245 % | Réduire | 6,2 $ → 4,7 $ Sino Land (00083.HK) +0,070 (+0,684 %) Vente à découvert 6,60 millions HKD ; ratio 39,425 % | Acheter | 14,4 $ → 13,3 $ Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0,500 (-0,441 %) Vente à découvert 36,6 millions HKD ; ratio 21,584 % | Acheter | 150,6 $ → 139,4 $ Wharf (00004.HK) -0,010 (-0,052 %) Vente à découvert 1,62 million HKD ; ratio 12,713 % | Conserver | 25,5 $ → 19,4 $ (su/da) (Les cotations des actions de Hong Kong sont retardées d'au moins quinze minutes. Données de vente à découvert à jour au 2026-07-08 12:25.)