Laissez tomber Twilio, achetez plutôt cette action à croissance explosive.

Twilio (TWLO +4.06%) a été l'un des meilleurs performers du marché boursier au cours de l'année écoulée. Le prix des actions de ce spécialiste des communications cloud a plus que triplé, grâce à une forte augmentation des revenus alors que de nombreuses organisations sont passées des centres de contact physiques à ceux activés par le cloud à la suite de la pandémie de coronavirus.

La mauvaise nouvelle pour les investisseurs potentiels est que les actions Twilio sont devenues extrêmement chères, comme en témoigne un ratio cours/ventes (P/S) de près de 31. Par conséquent, les actionnaires potentiels préoccupés par la valorisation de l'action pourraient hésiter à acheter.

Heureusement, il existe une alternative à Twilio qui se négocie à une valorisation bien moins chère, qui a offert une croissance impressionnante trimestre après trimestre et qui a enregistré d'excellents gains de cours au cours de l'année écoulée. Elle est également toujours plus raisonnablement valorisée. Cette action est Bandwidth (BAND +12.74%), et elle pourrait être un pari idéal pour les investisseurs cherchant à profiter de l'espace de communications cloud en pleine croissance sans payer une prime élevée. Voyons pourquoi.

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Bandwidth est passé à la vitesse supérieure en 2020

Avec un ratio P/S de 13, Bandwidth se négocie à une valorisation nettement inférieure par rapport à Twilio. Mais ce qui est impressionnant, c'est qu'elle n'est pas en reste non plus en matière de croissance des revenus, égalant presque son concurrent plus populaire sur ce plan, comme l'indique le graphique ci-dessous.

Données BAND par YCharts

Bandwidth a publié ses résultats pour les trois premiers trimestres de 2020 jusqu'à présent, et ses revenus pour ces neuf mois ont augmenté de près de 35 % par rapport à la même période de l'année précédente. Plus important encore, la croissance de Bandwidth a récemment commencé à s'accélérer, son chiffre d'affaires du troisième trimestre 2020 ayant augmenté de 40 % sur un an pour atteindre 84,8 millions de dollars.

Le segment des plates-formes de communication en tant que service (CPaaS), qui représentait 87 % des revenus de Bandwidth le trimestre dernier, a connu une croissance beaucoup plus rapide, de 43 % par rapport à la période de l'année précédente. De plus, la société avait également relevé ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année lors de la publication de ses derniers résultats fin octobre 2020.

Bandwidth prévoit de clôturer l'année avec un chiffre d'affaires compris entre 326,6 millions et 327,1 millions de dollars, soit un bond de 40 % par rapport à son chiffre d'affaires 2019 de 232,6 millions de dollars. À titre de comparaison, le chiffre d'affaires annuel de Bandwidth n'avait augmenté que de 14 % en 2019 par rapport aux niveaux de 2018.

Ainsi, Bandwidth a accéléré l'année dernière alors que la demande de solutions de connectivité pour le travail à domicile augmentait. La société a bénéficié de son partenariat avec de grandes entreprises de communications unifiées en tant que service (UCaaS) telles que Zoom Video Communications, Microsoft, Dialpad, Alphabet's Google et RingCentral, entre autres, qui utilisent la plateforme de Bandwidth pour déployer des applications vocales et de messagerie.

La bonne nouvelle pour les investisseurs de Bandwidth est que la société semble capable de maintenir ses taux de croissance élevés en 2021 également.

Pourquoi 2021 pourrait être une meilleure année

Selon les estimations d'analystes compilées par Yahoo! Finance, Bandwidth pourrait enregistrer une croissance de près de 40 % de son chiffre d'affaires une fois de plus en 2021. Il ne serait pas surprenant de voir Bandwidth atteindre cet objectif grâce à une augmentation des dépenses des clients et à une base de clients en expansion.

Au troisième trimestre 2020, Bandwidth a connu une augmentation de 25 % du nombre de clients CPaaS actifs. Mais ce qu'il est plus impressionnant de noter ici, c'est que ses clients existants ont augmenté leurs dépenses sur les offres de l'entreprise. Le taux de rétention net basé sur le dollar de Bandwidth pour le troisième trimestre s'est établi à 131 %, contre 116 % l'année précédente.

La direction de Bandwidth souligne que son « taux de rétention net basé sur le dollar compare les revenus CPaaS des clients d'un trimestre au même trimestre de l'année précédente », donc la croissance de cet indicateur est de bon augure pour l'entreprise. Plus important encore, le taux de rétention net basé sur le dollar pourrait encore augmenter grâce à sa récente acquisition du fournisseur de communications en tant que service Voxbone.

Voxbone a généré un chiffre d'affaires estimé à 85 millions de dollars en 2020, en hausse de 25 % par rapport à l'année précédente. La société est présente dans plus de 60 pays et compte des clients tels que Uber, 8X8 et Zoom, entre autres. Elle opère sur le marché des API de télécommunications (interface de programmation d'applications) qui enregistrerait un taux de croissance annuel composé (TCAC) de plus de 17 %, selon des estimations de tiers.

Ainsi, Bandwidth a ajouté un service en croissance rapide à son portefeuille via Voxbone qui pourrait susciter l'intérêt de sa base de clients existante. D'autre part, Bandwidth peut également vendre de manière croisée sa suite de solutions aux clients de Voxbone. Et enfin, le marché du CPaaS dans lequel évolue Bandwidth représente une opportunité de croissance séculaire pour l'entreprise, car il enregistrerait un TCAC de plus de 34 %, selon Mordor Intelligence.

Tout cela indique que la croissance de Bandwidth est là pour durer. Il serait donc judicieux pour les investisseurs à la recherche d'un jeu abordable dans les communications cloud plutôt que Twilio d'envisager d'acheter Bandwidth à long terme, car elle pourrait rester une valeur de croissance de premier plan en 2021 et au-delà, grâce à une solide base de clients et à des conditions de marché final favorables.